#SECPushesFor24HourTrading

美國證券交易委員會（SEC）正透過支持將美國股票交易擴展到每天將近 24 小時、每週 5 天，朝向現代金融市場歷史上最大型的結構性變革之一邁進。
Nasdaq 於 2025 年 12 月 15 日正式遞交其提案，尋求批准每日 23 小時的交易時段，預計最早可於 2026 年底實施。這項計畫反映了日益增長的全球需求：隨著國際投資人愈來愈需要超越傳統華爾街交易時段的彈性，對於美國股票市場的持續存取需求也在上升。
目前，美國股票市場每個工作日透過三個時段運作：盤前（4:00 a.m.–9:30 a.m. ET）、常規交易（9:30 a.m.–4:00 p.m. ET）以及盤後交易（4:00 p.m.–8:00 p.m. ET）。根據 Nasdaq 的提案，這些時段將被重組為白天時段（4:00 a.m. 到 8:00 p.m. ET）與夜間時段（9:00 p.m. 到 4:00 a.m. ET），取消隔夜市場休市，並在整個工作週中建立幾乎連續的交易循環。
延長交易的動能已在成長。NYSE Arca 已獲 SEC 批准延長交易時間，並從週一到週四每日約運作 22 小時；而週五交易則持續到 8:00 p.m. ET。同時，存管與清算公司 Depository Trust and Clearing Corporation（DTCC）正準備其通用交易擷取（Universal Trade Capture，UTC）系統，以支援 24×5 的交易處理，量產預計在經過大量測試後於 2026 年 6 月進行。
這一趨勢並不限於美國。倫敦證券交易所已宣布計畫推出一個專門的 24 小時交易場所，供交易所交易產品使用；客戶測試預期在 2026 年下半年進行，而商業化上線目標為 2027 年上半年，且需視監管批准而定。這些發展顯示，全球金融市場正逐步朝向更長的交易時間邁進，以滿足跨多個時區的投資人需求。
支撐近乎連續的交易，需要巨大的基礎建設升級。市場數據供應商、證券資訊處理商（SIPs）、交易所、清算公司、券商以及機構投資人，必須使其系統現代化，以近乎全天候地處理交易、分發報價、監控風險並進行交割。隨著維護窗口變得愈來愈有限，可靠的技術、具韌性的網路以及強化的資安將變得更加重要。
在傳統交易所持續準備這項轉型之際，Gate 已透過其 gStocks 代幣化證券平台率先採納這個概念。不同於受限於市場時段的傳統交易所，Gate 為由底層資產 1:1 備抵支撐的代幣化證券提供 24/7 交易。該平台支援超過 58 種代幣化證券，包括美國股票、南韓股票、ETF 以及部分私募股權資產，讓用戶能以最低 1 USDT、透過分割持有方式開始投資。
Gate 生態系統不僅限於單純交易。投資人可在不出售持有部位的情況下取得 Crypto Loans，參與 Simple Earn 產品以產生被動收入，透過單一帳戶管理資產，透過機構 API 進行連接，並使用期貨避險工具進行專業的投資組合管理。這種整合型生態系統讓用戶能在同一平台內，同時結合傳統投資曝險與數位資產的彈性。
Gate 也提供 Stock Copy Trading，使投資人能在美國、香港與南韓市場中自動複製經驗豐富的交易者。該服務涵蓋超過 12,500 檔股票與 ETF，支援自 0.01 股起的分割複製交易，並採用高水位（High-Water Mark）的利潤分潤模式：只有在超越先前獲利高點之後，才會收取績效費用，藉此協調領先交易者與跟隨者的利益。
轉向 24 小時交易，對全球投資人具有重要影響。零售參與者獲得在非正常工作時段交易的自由，而國際投資人則可在其自身白天接觸美國市場，而不必熬夜直到隔天清晨。機構投資人則受惠於更大的投資組合調整彈性，而演算法交易策略能在重大消息出現時立即反應，而無需等到下一次市場開盤。
然而，連續交易也帶來新的挑戰。流動性不太可能在一天內維持均勻分布，這意味著隔夜時段可能出現更大的價差與更高的波動。為因應低量時段期間市場條件的變化，保證金管理、停損策略與風險控管都需要調整。投資人在於傳統時段之外進行大量參與前，需更深入理解這些動態。
市場流動性已開始向延長時段轉移。根據 NYSE 的研究，2025 年第二季度，盤外交易約佔美國整體股票交易活動的 11.5%，並在該期間建立了多項盤前的成交量紀錄。這些數據表明投資人對擴大存取確實存在真實需求，但高峰流動性很可能仍集中在主要金融中心之間重疊的時段。
監管機構也面臨顯著的新責任。監控系統必須持續監測市場是否存在操縱、內線交易、虛假下單（spoofing）與異常活動。隨著全球參與度擴大，跨境監管協調將變得愈加重要。熔斷機制、交易中止與緊急程序必須在任何時間都能有效運作，確保即使在隔夜時段也能維持有序市場。
隨著 24 小時存取變得更普遍，交易場所之間的競爭預期將加劇。能提供更長交易時段的交易所，可能吸引更多的訂單流，而券商與替代交易系統則將面臨壓力，必須升級基礎建設並提升客戶支援。無法投入所需技術的公司，可能會在不斷演變的市場競爭中難以保持優勢。
Gate 目前擁有一項優勢，因為其代幣化證券生態系統已在不受傳統市場時段限制的情況下運作。透過結合區塊鏈技術與現實世界證券的代幣化表示，該平台為投資人提供類似未來全球金融市場走向的持續存取。隨著監管框架逐步成熟，代幣化資產可能會與傳統交易所並行扮演越來越重要的角色。
延長交易時段的經濟論點很直白。金融市場的存在，是為了促進有效率的價格發現與資本配置。重要的地緣政治發展、企業公告與經濟數據，往往發生在正常交易時段之外。在當前的架構下，投資人經常必須等待數小時才能做出反應。
近乎連續的交易能讓市場更快地納入新資訊，可能提升定價效率並降低隔夜缺口。
對全球投資人而言，優勢同樣顯著。亞洲投資人可以在當地白天交易美國股票，而歐洲投資人則受惠於與美國市場更長的重疊時段。這種更好的可近性，強化了國際分散投資的機會，並支撐資本市場持續全球化。
然而，營運需求將顯著增加。券商必須決定是維持 24 小時人力配置，還是更倚重自動化。科技基礎建設需要持續監控、資安防護與備援，以盡量降低停機時間。客戶支援、合規監控與營運風險管理也必須隨之演進，以滿足連續交易的需求。
實施將循序漸進，而非一夜之間完成。DTCC 基礎建設升級、交易所測試、券商整合與監管批准，將在全面採用成為現實之前，分多個階段完成。因此，市場參與者應預期的是分階段轉型，而不是立即轉向全天候交易。
投資人保護仍是另一項主要優先事項。監管機構必須確保交易者理解與隔夜流動性、波動以及價格發現相關的風險。透過強化揭露、教育資源以及完善的熔斷機制，可協助在延長交易變得更普遍之後維持信心。
可靠的技術是這項轉型的基礎。交易所、券商與市場數據供應商必須以最少中斷維持穩定運作，而資安防禦必須持續運行，才能保護交易系統免受日益複雜的威脅。連續市場幾乎沒有留給營運失敗的空間。
最終，SEC 推動將美國股票交易延伸到將近 24 小時，所代表的遠不只是一種延長交易時段而已。它反映了全球金融朝向持續可近性、更快的資訊處理、更高的國際參與度，以及日益數位化的市場基礎建設的演進。隨著傳統交易所現代化、代幣化證券平台持續擴張，傳統金融與數位市場之間的界線或許會逐步變得模糊。能夠在新時代早期就調整的投資人與機構，將可能在全球資本市場進入下一階段演進之際，處於有利位置。
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