這一季較明顯的「乾淨信號」不在於移動了什麼。

而在於沒有移動什麼。
二季（Q2）裡，幾乎沉睡的比特幣（Bitcoin）幾乎沒被喚醒。
與 2024 年和 2025 年相比，先前長期持有的 BTC 回流到流通中的數量急劇下滑，達到自 2022 年第三季（Q3）以來的最低水平。
這改變了我對當前市場的想法。
> 老持幣者並沒有急著分散拋售。
> 長期信念看起來仍然完整。
> 新的需求正在吸收供給，而不必把沉睡的幣重新逼回流通。
當老持幣者開始在上漲走勢中出售時，市場通常會變得脆弱。
但這些圖表描述的環境並非如此。
沒有任何單一指標能講完全部故事。
然而，當在更高價格時沉睡供給仍保持安靜時，往往意味著信念仍勝過想要退出的誘惑。