本週焦點回顧：美伊對抗下雙海峽告急，川普再揮關稅大棒，科技巨頭單日蒸發 8000 億美元

火星財經消息，7 月 25 日，本週全球市場圍繞美伊衝突升級、美國關稅連環加碼、日圓匯率崩跌以及科技股 AI 資本支出憂慮四條主線展開，避險情緒與政策擾動交織：國際油價成為本週最大交易主線，美軍持續打擊伊朗、胡塞武裝威脅紅海航運，布倫特原油兩個月來首次升破 100 美元/桶，兩油料將連續第三週收漲。美元兌日圓升至 163.98，創 1986 年 11 月以來新高。美股方面，道指連續第三週收跌，標普 500 和那指連續第二週收跌，特斯拉週四暴跌 14.5%，單週累計跌近 18%，創 2022 年以來最大單週跌幅，科技七巨頭單日市值蒸發近 8,000 億美元。

美伊衝突進入新階段，雙海峽告急。美軍已完成連續第 13 晚對伊朗軍事目標的打擊，並部署 B-1 炸彈機加強攻擊能力。伊朗革命衛隊則宣稱已襲擊科威特、巴林、約旦境內美軍設施及拉拉克島。霍爾木茲海峽通航持續受阻，胡塞武裝同時宣布對沙特實施海上封鎖並襲擊兩艘沙特油輪，衝突風險進一步外溢至紅海。美伊外交斡旋仍在推進，但伊朗已拒絕 10 天停火提議，美方認為伊朗缺乏談判誠意。

美國關稅一週內密集加碼，近 60 個經濟體受波及。特朗普政府本週連續出手：對約 200 億美元加拿大商品加徵 50% 關稅（8 月 19 日生效）；調整鋁進口關稅政策，設立投資激勵換取優惠稅率；宣布進口仿製藥維持兩年零關稅後，自 2028 年起分階段徵收 100% 至 200% 關稅；對大部分巴西商品加徵 25% 關稅；並以貿易夥伴未充分禁止強迫勞動產品為由，對 60 個經濟體啟動 301 條款關稅，接替當天到期的臨時全球關稅，覆蓋美國進口總額 99.4%。

日圓跌破 163 關口，創 1986 年以來新低。日本財務省、內閣官房本週多次釋放隨時干預訊號，但截至週五尚無實際入市操作跡象。美國財政部半年度匯率報告認定日圓顯著低估，日本繼續留在匯率政策監測名單，但未被列為匯率操縱國。

AI 資本支出憂慮重挫科技股。Alphabet 第二季度營收年增 24%、雲業務增長 82%，但因將 2026 年資本支出預期上調至 1,950 億至 2,050 億美元區間，且自由現金流轉負（-59 億美元），股價財報後大跌。

特斯拉營收年增 26% 至 282.36 億美元，但營業利潤驟降 57%，利潤率僅 1.4%，疊加資本支出年增暴增 142%，股價週四重挫約 14%，成為七巨頭中跌幅最大的公司。同期，OpenAI、AMD、SpaceX 等繼續加碼算力與晶片投資競賽。