上個月有 9700 萬美元流向 DeFi 的代幣持有者。

DefiLlama 對此還有完整的排行榜。Hyperliquid、Tron、Aerodrome、Jupiter，全部並排在「Holders Revenue（持有者收入）」之下排序。
但當你看每個協議實際在做什麼時，同一個標籤卻涵蓋了截然不同的事情。
Tron 上個月在 TRX 中燒毀了 $26M 。這代表代幣的供給變少而已。就這樣。沒有人拿到任何東西。你只需要持有，並希望稀缺性會在時間中發揮作用。
Hyperliquid 使用 $41M 的費用在公開市場買入 HYPE。收入進來，代幣離開流通。以這種規模來看，很難反駁。
但回購不一定總是像這樣運作。Jupiter 上個月花了 229 萬美元回購 JUP，而代幣仍比其高點下跌 89%。在協議買回期間，預定的解鎖在市場投放的新代幣，比回購拿走的還多。錢是真的，只是不夠。
接著你還有像 Aerodrome 這種跳過所有上述機制、直接把費用寄到你錢包的協議。你鎖定 veAERO，就會得到報酬。上個月 450 萬美元。dYdX 和 Convex 也是同樣的方式。
Uniswap 從多年來對代幣持有者的收入為 0，變成上個月 373 萬美元，因為他們終於打開了費用開關。長時間內，協議確實在產生費用，但沒有任何費用到達持有者。現在有了。值得觀察這種變化會怎麼發展。
同一張排行榜上有三個協議。一個燒毀代幣，一個買回代幣，一個直接付到你手上。
真正重要的問題很簡單。錢是否真的到達你的錢包？還是你只是希望那張圖表會因為供給下降而往上走？