#GOOGLEarningsBeatButStockDrops3% Alphabet 承受壓力，因 Beat 與 Raise ✨

Google 的母公司 Alphabet 公布強勁業績，但其股價在盤後交易中下跌約 3%。所給出的原因是，AI 支出正在對現金流造成壓力。

🔹 營收 1,198 億美元，年增 24%，超出預期
🔹 雲端營收 248 億美元，年增 82%，創下紀錄成長
🔹 雲端在手訂單超過 5,000 億美元
🔹 年度資本支出預期上調至 1,950 億至 2,050 億美元區間，較先前預期增加 150 億美元
🔹 第 2 季自由現金流為負 59 億美元，首次出現負值的季度水準

市場的訊息很明確。強勁的營收數字並不被視為足夠，因為 AI 基礎設施支出成長速度快於營收，而價值 5,000 億美元的雲端在手訂單的回收期仍不確定。自由現金流轉為負值成為主要因素，使投資人感到不安。

總之，目前華爾街更重視獲利能力，而非未來雲端營收的承諾。除非 AI 支出放緩或自由現金流回到正值，否則即使營運表現強勁，股價也可能持續承壓。