盤前想法 - 23 Jul 26

美國公債殖利率小幅上升 - 而對聯準會升息的押注也隨著原油價格一起上漲。WTI 幾乎接近 90，上個月才剛探到帶有 6 的低點。
在亞洲市場，$KOSPI 上漲 4%，而 $NKY 上漲些微。$SKHYNIX (或 $SK HIJINX) 上漲接近 6%。$SKHY 也已確認 ADR 的上限在 2.5% - 這代表不會有新的股票發行。這意味著，實際上 $SKHY 是一支 300 億美元市值的記憶股。我預期 51% 的溢價將會在此之後持續擴大。
$GOOG 昨日的財報在眾多參與者中引發了好笑的反應。我們有人分不清現金流量表和損益表。拜託，小心你在外面讀到的內容。那裡有很多人過度自信但什麼都不知道。我總是鼓勵大家保持理性辨別 - 畢竟每個人都可能出錯。有些人錯得非常離譜。
展望未來，考量到 $GOOG 雲端帶來的正面結果，我也預期我們將進入一個新的格局：MAGS7 和半導體複合體會一起上移。華爾街現在已經開始看到這些資本支出所帶來的利潤率與營收的某些跡象。雖然可能仍會有一些晚到的賣家，但等這些都被消化之後，我預期整體複合體會走高。
Deepseek 的 Liang 也接受了採訪 - 我覺得這非常有啟發性，也讓人看清楚為什麼中國正在推行 OS。有趣的是，他們目前的定價模型是以第 10 個月達到損益平衡設定 - 並配有 5-6 年的折舊時程。他們如果把價格翻倍，而需求又是不具彈性的。
就路線圖而言 - 他把它視為從「代理（agents）」→「持續學習」→「自我改進 AI」→「AGI」。首先，代理已經帶來更高的使用量，並讓推理需求出現跳升。如果我們進入持續學習的迴圈 - 這將進一步提高算力需求……
Liang 也認為中國的硬體正在追上美國……或許 Jensen 是對的。美國最大的優勢在於能讓所有人都轉到他們的平台上。
祝你好運！