美國證券交易委員會警告加密保管庫可能面臨證券規則 - U.Today

美國證券交易委員會（SEC）已警告，這些加密資產金庫（crypto vaults）以及鏈上借貸策略，可能落入聯邦證券法的適用範圍

業界成長最快的一些創收產品，可能會因其架構方式不同而面臨監管審查。

SEC 委員赫斯特·皮爾斯（Hester Peirce）表示，許多加密資產與活動不在該機構的管轄範圍內，並不代表所有去中心化金融（DeFi）產品都不受證券監管的約束。

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金庫設計的重要性

加密資產金庫已變得越來越受歡迎，成為能讓使用者透過質押、借貸以及其他鏈上策略等活動，對數位資產賺取收益的自動化工具。

根據皮爾斯的說法，這些金庫在設計上差異很大。有些完全依賴不可變更的智慧合約來配置使用者資產，而另一些則涉及由個人或團隊進行主動管理，這些管理者決定資金如何部署。

她警告稱，當人為裁量扮演重要角色時，參與者應評估其活動是否落在聯邦證券法的適用範圍內。

皮爾斯強調，單純將投資活動搬到區塊鏈網路上，並不會使其脫離既有的證券監管。

「一般而言，把落在聯邦證券法適用範圍內的活動放到鏈上，並不會讓這些活動跳出委員會所管理的法律適用範圍，」她在文中寫道。

借貸協議也在接受審查

該聲明也涵蓋加密借貸策略：使用者將數位資產存入鏈上協議，協議再將其借給借款人，以換取費用。

皮爾斯指出，負責設定利率、選擇支援的資產、決定貸放比（loan-to-value ratio），或設立清算門檻的各方，也應同樣評估其角色是否會觸發證券法義務。

她補充說，某些鏈上貸款可能會在既有法律標準下類似證券，這取決於例如其如何被分配以及參與者的動機等因素。