散戶投資人：我看過你的策略了。賣看跌選擇權，現金卻沒有先放在那裡？？這叫未保證（uncovered）。這就是為什麼有人會爆倉。

我：你家有房屋抵押信貸額度（HELOC）嗎？
散戶投資人：……有啊，事實上。只是我從沒用過。
我：所以你有辦法拿到資金，而且是以資產作擔保的，你不動用它之前要付出什麼都沒有。這算魯莽嗎？
散戶投資人：不……它只是先放著當作後盾。
我：這就是重點。我的核心投資組合就是房子。這些看跌選擇權是用它來做擔保的。我不付零保證金利息，因為我根本沒有借任何東西……我是在收取權利金。
散戶投資人：那如果一切都下跌，而你被指派（assigned）呢？
我：比例（Ratios）。我從不賣超過我那個基礎部位能夠承擔的看跌選擇權，即使在 50% 崩盤之後也一樣。「魯莽」的版本是真的……那叫做沒有比例控制的過度槓桿。不是這個。