#USEndsLatestStrikesOnIran

美國已完成對伊朗的最新一輪空襲行動，標誌著 2026 年 7 月 11 日至 7 月 16 日期間連續第六晚的軍事行動。CENTCOM 確認 7 月 16 日美東時間晚上 9:40 的第六晚空襲行動，係依總統 Trump 的指示執行。這些空襲目標包括伊朗的軍事資產：沿海監控、防空據點、後勤基礎設施、橋樑、港口設施，以及橫跨 Bushehr、Chah Bahar、Jask、Konarak、Abu Musa、Bandar Abbas、Bandar Khamir 和 Iranshahr Airport 的海上能力。最新一波擴大打擊範圍，打到橋樑，拆毀一座關鍵港口的塔台，並打擊能源動力基礎設施。伊朗能源部承認遭到對動力基礎設施的攻擊，並敦促南方省分的民眾節約用電。所稱目的在於削弱伊朗透過霍爾木茲海峽攻擊商業航運的能力。
觸發點是伊朗對霍爾木茲海峽商業油輪的攻擊。7 月 7 日，伊朗至少攻擊三艘船隻，包括點燃一艘集裝箱船、並有一名船員失蹤。美國財政部撤銷了對伊朗石油制裁的 60 天豁免，Trump 宣布停火「結束」，美國自 7 月 15 日起重新對覆蓋伊朗整個海岸線、港口、石油終端及所有船隻（不論國旗）的全面海軍封鎖。這推翻了 6 月下旬短暫的降溫進程，當時 Brent 曾跌近戰前水準。
伊朗發動了猛烈的報復行動。伊斯蘭革命衛隊（IRGC）在七個國家對美國軍事設施發射飛彈與無人機：巴林（包含位於 Juffair 的第五艦隊總部）、科威特、約旦、卡達、阿曼、伊拉克與敘利亞。約旦攔截來襲飛彈；科威特處理敵對的空中目標。伊朗以華盛頓將其基地作為出擊跳板為由，為對海灣國家的打擊辯護。伊朗關閉霍爾木茲海峽，宣告其已關閉，並威脅任何未經授權的美國通行都將引發對抗。本月美國對伊朗的空襲造成至少 38 人死亡、400 人受傷，其中在伊朗南部遭空襲擊中橋樑時有 7 人死亡。中國與巴基斯坦呼籲停火，但就促成一筆交易的市場定價而言，僅有 26%。
油品市場已遭到重創。霍爾木茲海峽承擔全球超過 20% 的石油貿易量，約 每天 2000 萬桶。其關閉再加上海軍封鎖，造成現代史上最嚴重的供應中斷之一。即便在部分回升後，6 月全球供給仍比戰前水準低 每天 940 萬桶。Brent 原油在 7 月 17 日飆升至每桶 88.09 美元，較前一日上漲 4.58%。在封鎖宣布後，7 月 13 日油價大約上漲 9%，累計每週上漲 12%。期貨市場由正價差（contango）轉為負價差（backwardation），顯示短期供給吃緊。汽油月增 13%、年增 58%；取暖油月增 30%、年增 66%。伊朗警告油價可能達到每桶 200 美元；Macquarie、Bloomberg Intelligence 以及多家能源公司分析師亦表示同樣擔憂。
若緊張局勢進一步升級，油價可能觸及數個關鍵門檻。在溫和升級、海峽部分受阻且持續出現航運攻擊的情境下，Brent 可能上看 95 美元至 110 美元，貼近 4 至 5 月戰時高點。若為嚴重升級、霍爾木茲海峽持續完全關閉且伊朗產量減少 330 萬桶/日，Bloomberg Intelligence 預測油價每桶 150 美元，並將全球 GDP 削減 1 兆美元。Macquarie 預測若戰事持續到夏季，油價可能達到每桶 200 美元。在最極端情境下，因胡塞行動導致霍爾木茲海峽與紅海都關閉，加上波灣地區的產量停擺，依 Seeking Alpha 以及商品策略師的說法，Brent 可能達到 180 美元至 220 美元。以這些水準而言，美國汽油將超過每加侖 5 美元至 6 美元，通膨將飆升，而聯準會將激進升息，可能使全球經濟陷入衰退。
若緊張局勢降溫並達成具可信度的和平協議，霍爾木茲海峽重新開放、封鎖解除、伊朗出口恢復，Brent 可能很快回落至 55 美元至 65 美元，與 BloombergNEF 的戰前基準一致。在溫和降溫情境下，停火已恢復但緊張仍存且伊朗供應逐步恢復，Brent 可能在 70 美元至 80 美元區間落定，並帶有適度的戰爭溢價。在部分降溫情境下，封鎖仍在但海峽部分開放，Brent 可能交易在 80 美元至 90 美元。IEA 預測在快速降溫下供應可回升，但全面常態化仍需數月。OPEC+ 可能轉向最大產出，進一步加速價格下跌。所有情境中的關鍵決定因子，是油輪航班恢復通過霍爾木茲海峽的速度。
加密市場正承受巨大的壓力。比特幣跌至 63,950 美元，因恐慌性拋售下跌超過 6%。以太幣下跌近 9% 至約 1,835 美元。Solana 跌至約 74 美元。XRP 交易在約 1.08 美元附近。約有 4.94 億美元在 24 小時內被清算，影響超過 150,000 個部位，其中 88% 為多單。比特幣在地緣政治衝擊期間會在短期表現為風險資產，連同股市一起走跌；但其中期對沖特性可能隨之出現。BTC 已在接近 65,000 美元附近展現暫時性的穩定跡象，但仍低於關鍵轉折點。Glassnode 指出最嚴重的壓力可能正在緩和，但復甦仍脆弱。油價飆升推升通膨預期，使得在 9 月升息的機率達 72% 的情況下，更強化聯準會升息的論點。利率上升對加密在結構上是負面因素：提高資本成本並降低投機意願。採礦因停電而受到干擾，短暫降低算力並增加成本，反而在中期提供供應支撐。若油價進一步衝高且聯準會升息，更多加密下行風險可能出現；若降溫形成且利率疑慮回落，復甦就變得可行。
此輪危機中，黃金反而出現悖論式下跌。7 月 17 日即期黃金跌至約 3,964 美元至 3,980 美元，走勢上接近未來六週內最大單週跌幅，約 3.4%。原因在於：衝突推高油價，重燃通膨，並把美國公債殖利率推高（2 年期為 4.24%，自 2025 年 2 月以來最高；10 年期為 4.59%），強化美元，使黃金吸引力下降。早在黃金於 2025 年上漲 65%，並在 2026 年 1 月接近 5,595 美元的高點後，大量地緣政治風險已被市場定價。央行採購放緩、珠寶需求走弱。黃金在「實質殖利率下滑且美元走弱」時表現最佳，而非在每一次地緣政治危機中都如此。若油價持續上衝且利率預期加劇，黃金可能進一步走弱，朝向 3,800 美元至 3,900 美元。若降溫出現且利率疑慮減弱，黃金可能回升至約 4,200 美元至 4,400 美元。
全球經濟的外溢影響十分嚴重。油價飆升在 6 月數據顯示令人鼓舞的降通膨之際，重新點燃通膨。美國 6 月的 CPI 與 PPI 放緩，但無法反映 7 月 7 日後再度升溫的情況。通膨推力需要數週才會傳導至消費者價格。全球股市大幅震盪。由於美元被視為避險資產而走強，對新興市場與石油進口國造成壓力。印度特別脆弱；策略師警告，若油價維持較高水平，可能壓迫其經常帳與財政收支平衡，迫使 RBI 政策調整。第二季（Q2）在前 50 家公司中，採礦板塊市值出現 2,280 億美元的估值蒸發。能源驅動型通膨、利率上升、地緣政治不確定性與供應中斷，形成一種有毒的組合；若持續發生，可能使經濟體陷入衰退。
總之，美國-伊朗衝突已進入最危險的階段。連續六晚的空襲、全面海軍封鎖、伊朗關閉霍爾木茲海峽，以及對七個海灣國家發動的報復攻擊，已造成前所未有的能源危機。Brent 在 88.09 美元且仍在上漲。若升級持續朝最壞情境發展，油價可能升至 150 美元至 200 美元，將重創全球經濟。若降溫帶來具可信度的和平協議，油價可能下跌至 55 美元至 65 美元。BTC 在 63,950 美元、ETH 在 1,835 美元、SOL 在 74 美元、XRP 在 1.08 美元，反映的是「風險趨避」的環境，且在總體經濟改善前不太可能扭轉。黃金接近 3,980 美元下跌，因油價主導的通膨推高殖利率與美元。整個全球金融體系，取決於外交是否能在霍爾木茲海峽的升級之上佔上風。
@Gate_Square #SummerCreationCamp