伊朗與美國之間的衝突仍持續不斷，伴隨一波又一波無情的攻擊；如今已進入第七個夜晚。過去一週的進展，從人道與經濟兩方面，描繪出的是一幅真正相當嚴峻的地區圖景。

現場局勢已大幅擴大。昨晚，美國在伊朗南部海岸鎖定了六座橋樑，包括俯瞰霍爾木茲海峽的關鍵港市班達爾阿巴斯，造成至少八人於當晚死亡。伊朗則透過持續對其在伊拉克的庫德盟友進行攻擊來反擊，至少造成八人死亡，並在科威特打擊一座水處理廠，凸顯該地區水資源安全的脆弱性。美國國務院敦促美國公民重新考慮前往中東的旅行計畫，並表示安全環境「複雜且可能出現意想不到的升級風險」。
在經濟面向上，圖景呈現出層層交織的樣貌，直接與間接影響彼此纏繞。國際能源署表示，這場危機對油市的衝擊，甚至比 1970 年代兩次油價衝擊的合併影響更為沉重；在天然氣方面，其影響則超過俄烏戰爭的衝擊。世界貿易組織估計，若油氣價格維持在高位直到年末，全球 GDP 成長可能下降 0.3%，像歐洲這樣高度能源進口的地區，未來可能至少再損失 1% 的成長率。高盛的早期估算顯示，若衝突持續，科威特與卡塔爾的 GDP 可能萎縮 14%；而沙烏地阿拉伯與阿拉伯聯合大公國的降幅則可能分別達到 3% 與 5%。
需要注意的是，這幅圖景並非完全單向，因為如同任何危機一樣，它也為某些行為方帶來了意外的獲利。沙烏地阿拉伯石油公司 Aramco 由於價格上漲，在今年第一季使其獲利成長 26%。原因在於它得以透過東西向輸油管（East-West pipeline）把出口的大部分轉向，而無需依賴霍爾木茲海峽。這是一個鮮明的例子：同一場危機，即使在同一地區內也能產生不均等的結果——依賴海峽的出口商承受沉重損失，而擁有替代路線的生產者則可能獲利。
在美國經濟方面，也有影響日常生活的實際後果。與戰爭相關的不確定性，已將 30 年期房貸利率推升至 6.52%，使得購買一套 400,000 美元住宅的每月付款額約增加 110 美元。世界銀行在本月的報告中下調了其 2026 年全球成長預測至 2.5%，這是自新冠疫情以來所見的最低水準。航空與旅遊產業同樣遭受嚴重打擊；由杜拜出發的航班減少了三分之二，而由多哈出發的航班則減少了四分之三。
如你所提，通膨前線的風險仍是最關鍵的問題。由達拉斯聯準會研究人員所建模的結果顯示，只要博斯普魯斯海峽持續保持關閉，就會對美國通膨形成顯著的上行壓力，使各國央行的降息計畫更難以推動，甚至可能完全延後。
在區域外交層面，仍有一線希望；由巴基斯坦居中斡旋以及 6 月中旬達成的協議（正式呼籲結束衝突），理論上仍然有效，但現場的現實遠遠落後於紙面上的安排。這種矛盾——文件上的外交框架與實際中持續進行的衝突之間的落差——很可能會在未來數週持續成為影響區域經濟與全球市場的決定性因素。
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