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中東衝突在美國完成對伊朗連續第六晚軍事打擊之後，已進入更危險的階段。這標誌著自 2026 年 2 月衝突開始以來，持續轟炸行動最久。此次行動針對伊朗在布希爾、查赫巴哈爾、賈斯克、科納拉克、阿布穆薩以及班達爾阿巴斯的軍事基礎設施。根據 CENTCOM 的說法，打擊重點包括防空系統、沿海監視設施、後勤中心、海軍資產、靠近 Bandar Khamir 的橋梁，以及 Iranshahr Airport。報導指出至少造成七人死亡；同時，美國也發布了影片，顯示一座伊朗軍事觀測塔被摧毀。
最新升級始於 7 月 12 日伊朗關閉霍爾木茲海峽。此前在那之前，曾對商業船隻（包含沙烏地與卡達油輪）發動攻擊。作出回應，華盛頓對伊朗港口實施海上封鎖。先前提出的通過霍爾木茲海峽徵收 20% 通行費的方案已被擱置，改以與波灣盟友的投資協議，但封鎖仍穩固地持續存在。
伊朗則以 7 波無人機與飛彈攻擊回應，目標是美國在巴林、科威特、卡達的軍事設施；且首次把攻擊擴及敘利亞境內的一座美國基地。德黑蘭警告，任何打擊關鍵伊朗基礎設施的行為都將引發更廣泛的區域報復；同時，總統 Donald Trump 宣布 6 月停火實質上已結束，並表示與伊朗的談判不再值得。現階段的預測市場僅估計大約 26% 的機率能達成外交協議。
金融市場立即作出反應。
比特幣從約 $65,000 下滑至接近 $63,500，延伸可能成為其連續第五個週度下跌。儘管比特幣常被宣傳為數位黃金，但與能源市場相關的地緣政治危機帶來了不同的動態。油價上漲會提高通膨預期，進而提升聯準會採取更緊縮政策的可能性、強化美元需求，並降低對風險資產的偏好。重要支撐仍位於約 $62,000 附近，而一旦出現明確跌破，可能暴露 $58,000-$60,000。
以太坊的修正幅度更為劇烈，從約 $1,967 下跌超過 10% 至約 $1,760。山寨幣在風險趨避（risk-off）期間通常會承受更大的損失，因為機構投資者會先削減較高風險的部位。儘管出現修正，以太坊的長期累積趨勢仍屬正向，暗示若地緣政治緊張緩和，可能出現復甦潛力。短期下行支撐在約 $1,700 附近，接著是 $1,600。
能源市場仍是危機中最大的贏家。WTI 原油交易價格接近 $80.61，而 Brent 原油已上漲至約 $85.66，代表過去一週約 12% 的漲幅。最新升級之前，Brent 交易在約 $73-$75。市場已轉入後期供需狀態（backwardation），顯示的是即時供給短缺，而非未來可能的供過於求。由於霍爾木茲海峽先前承擔了將近 20% 的全球油氣運輸，持續中斷將使價格承受上行壓力。若攻擊波灣的出口基礎設施，或紅海航運受到干擾，Brent 可能迅速突破每桶 $100。
黃金的表現則更為複雜。先是短暫接近 $4,100，隨後回落至約 $3,980-$4,040，因投資人對更強的通膨以及更高利率的可能性進行定價。雖然較高利率通常會打壓像黃金這類不產生收益（non-yielding）的資產，但若經濟成長放緩持續、且通膨仍居高不下，將強化長期「滯脹」（stagflation）論述——這在歷史上對貴金屬而言是相對有利的環境。主要技術支撐仍在約 $3,985 附近，下行風險則指向 $3,900；而一旦再次出現滯脹恐懼，最終可能推動價格走向 $4,200-$4,500。
市場展望
• 比特幣：預期區間為 $60,000-$64,000；若軍事升級持續，則有下行風險。
• 以太坊：可能在 $1,700-$1,850 之間交易；若進一步遭遇拋售壓力，$1,600 也有可能出現。
• 山寨幣：可能在新一波清算事件中再下跌 5-10%。
• 原油：Brent 下週可能測試 $88-$92；若區域能源基礎設施遭到攻擊，$95-$100+ 也有可能出現。
• 黃金：短期波動可能落在 $3,950-$4,050 之間，接著市場才會決定是通膨恐懼還是滯脹預期成為主導敘事。
就目前而言，市場仍被困在一個強大的回饋循環：油價上漲提升通膨預期，通膨強化採取更緊縮貨幣政策的理由；緊縮政策支撐美元，而走強的美元則壓制加密貨幣與貴金屬。除非外交重新打開霍爾木茲海峽，或巨觀經濟情緒明確轉向滯脹，否則波動很可能仍將保持異常高水準。
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