大多數交易者在崩盤期間不會虧錢。他們是在認為崩盤已經結束的時候才會虧損。

每一個市場循環都有一個時刻，恐懼轉為希望。諷刺的是，這往往也是市場最難判讀的時候。
許多交易者認為，只要急劇修正之後出現強勁反彈，就代表底部已經形成。但歷史顯示，事情不總是這麼單純。在過去的比特幣循環中（包含 2022 年），激進的拋售之後曾出現「緩解性」反彈。這些反彈改善了市場情緒，吸引了原本觀望的買家，並讓許多人相信下跌趨勢已經結束。可是市場仍保有足夠的脆弱性，還需要再出現一次更顯著的下跌，才會開始出現可持續的復甦。
這並不表示歷史一定會完全重演。隨著流動性、監管、機構參與以及宏觀經濟條件改變，市場也會演化。歷史所能提供的，是一堂關於投資者心理的教訓。重大下跌之後的首次復甦，往往更是在考驗信心，而不是證實一個新的牛市趨勢。
健康的反轉通常不只是一根綠色週線燭。它會伴隨交易量改善、鏈上活動更強、長期投資者需求上升，以及市場結構持續形成更高的高點與更高的低點。若沒有這些確認訊號，價格反彈可能只是短期空頭回補或逢低買盤，而不一定是持久上升趨勢的開始。
另一個值得觀察的因素是流動性。金融市場常常會移動到停損單數量最多、以及槓桿部位高度集中的區域。這也是為什麼在交易者對單一方向過度自信時，突然的反彈與同樣激烈的下跌會頻繁發生。若不等待確認就追逐每一次反彈，可能會把暫時的復甦變成一堂昂貴的教訓。
與其問「這是不是底部」，更好的問題是「證據是否支持趨勢的持久改變」。耐心通常不令人興奮，但它常常比因情緒或標題而反應更能做出更好的決策。
沒有人能確定預測下一步會怎麼走。那些能夠在多個市場循環中持續存活下來的交易者，通常是那些會謹慎管理風險、在新數據出現時保持彈性，並在大量投入之前讓市場先確認他們的論點。
目標不是抓到精準的底部。目標是在市場證明你的假設錯誤時，保護資本並參與更大的趨勢。
你怎麼看？近期的復甦是下一段看多行情的基礎，還是市場可能仍在上演一個典型的牛市陷阱，等到真正趨勢恢復才開始？