#TSMCQ2NetProfitSurges77%

台積電 Q2 財報：AI 主導地位推升利潤上漲 77.4% 該公司交出其歷史上最佳季度之一，$22B 帶來淨利，令人印象深刻的年增 77.4%。營收為 40.2B 美元，毛利率躍升至驚人的 67.7%，不但大幅超出預期，也鞏固了台積電作為當前半導體週期驅動性鑄造廠的地位。重點：公司持續邁向領先的先進製程節點。

在 Q2，先進節點（7nm 及以下）占晶圓營收 77%：最新 3nm 製程占 30%、5nm 占 33%、以及更新一代的 2nm 節點占 3%（該節點剛剛首次亮相）。

這也進一步強化了 AI 走勢——HPC 營收躍升至占總營收 66%，由於對人工智慧晶片的需求強勁不斷推高。對於持續追蹤的人來說，這份數據同時展現了向領先節點的轉換，以及未來成長對 AI 的高度依賴。

市場與資本支出 那市場怎麼樣？

台積電股價實際上在盤後下跌。

為什麼？

很明顯，公司提高了資本支出計畫：今年 $10B 的增幅（52-56B 美元到 60-64B 美元），以及針對美國擴張的另一筆 $100B 。雖然這暗示公司對長期需求充滿信心，但如此龐大的投資勢必會衝擊公司的自由現金流。看空觀點：高資本支出壓縮現金流。

看多觀點：由 AI 與科技領導驅動的長期結構性強勢。中立觀點：公司的強勁表現原本就符合預期，而其龐大的資本支出也說得通，因此股價只是反映既知事實。策略要點 台積電的 Q2 研究結果提供了確證：AI 基礎設施如今已成為半導體市場的核心驅動力。

強勁財報對許多市場人士來說並不意外，但對美國國內以及先進生產產能的投資增加，顯示公司正在大力投入，以把握下一階段需求。

長期成長敘事，而非短期操作。

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