EOD 重點整理－17 Jul 26

簡短一下，因為我一邊在外面一邊打這篇。盤前價格標記了多個代號（ticker）如 $SNDK、$MU、$NBIS 的低點。進入紐約時段後，我們先出現了下跌的早期急挫，但在這些被打壓下來的股票之中，價格隨後強勁反彈。然而這波走勢最後還是一路滑落到收盤。
就基本面而言，更多測試顯示 Kimi K3 並不比 GPT 便宜。這與之前中國供應更便宜、並且持續追趕到中國那邊同樣貴的情況，出現了顯著的轉變。再說一次，就像我先前提到的，Kimi 所取得的大部分進展，很可能是透過蒸餾（distillation）來達成。否則他們也應該在更低的推論成本上展現出進步。
正如 Gavin 所說，對它的兩種解讀都偏多 AI 資本支出（capex）。推論需求也很可能很快就會超過訓練對 GPU 的需求。
在指數層面，波動（vol）相較於個股層面的走勢仍持續偏平靜。
進入週末，我想還會有更多人消化 K3 的影響。也很值得觀察的是，週一開盤後它對韓國市場的衝擊。
祝你週末愉快！