目前在鏈上的代幣化 RWAs（現實世界資產）幾乎有 $35B 。

其中大部分來自代幣化的國庫資產（Treasuries）與私募信貸（private credit）。
先說清楚，這些產品很有用。但大多數資金都留在被動收益策略（passive yield strategies）裡。
以我看，值得追蹤的更有用類別是主動策略（active strategies）。這些是代幣化基金，其投資組合會重新平衡（rebalance）、進行基差交易（run basis trades），或隨市場變化在不同策略之間切換。
既然如此，這個類別之所以在規模上遠遠最小，也說得通，因為用一張代幣對應一檔 T-bill（美國國庫券）要容易得多，而管理一個在運作中的策略就難很多。
目前的領先者：
→ 最大的 ETH L2：@Mantle_Official（1.2 億美元）
→ 最大的 EVM 網路：@avax（4.593 億美元）
→ 最大的網路：@StellarOrg（6.858 億美元）
我長期看好的押注是以太坊（@389M）。我也在密切關注它的 L2 生態系，特別是 Mantle，因為它幾乎佔以太坊價值的三分之一，並且在以太坊 L2 之中領先該類別。
整體來看，Mantle 在 2026 年第 1 季 Total Distributed Value（總分配價值）中，季增 27.4% 成長至 2.475 億美元。
富蘭克林・坦普頓（Franklin Templeton）推出其代幣化的美國股權指數 ETF（USPXX），以及 @maplefinance 在 Mantle 的擴張，這只會讓它的動能更強。
我預期這個類別在未來會成長得更多。