#USEndsLatestStrikesOnIran

美國已完成連續六晚對伊朗的打擊，這是自 2026 年 2 月衝突開始以來最長的持續轟炸行動。CENTCOM 確認打擊了布什爾、乍哈爾、賈斯克、孔納拉克、阿布穆薩與班達爾阿巴斯等地的防空陣地、沿海監控、軍事後勤與海上能力。7 月 16-17 日的打擊也襲擊了靠近班達爾哈米爾與伊朗沙赫爾機場的橋梁，至少造成七人死亡。國防部長赫格塞斯發布了伊朗軍事塔台倒塌的影片。
觸發點是伊朗於 7 月 12 日在對商船的攻擊（包含沙烏地與卡達油輪）之後，關閉霍爾木茲海峽。美國重新對所有伊朗港口施加海上封鎖，最初提出 20% 的霍爾木茲通行費，隨後改以波斯灣國家投資交易取代，但仍維持封鎖行動。伊朗以在巴林、科威特、卡達的美軍基地進行七波無人機與飛彈打擊進行報復，並聲稱造成死傷；這也是 7 月 17 日首次打擊敘利亞的美軍基地。伊朗軍方在 Telegram 上警告稱，若美國打擊關鍵伊朗基礎設施，「地區內所有仍完好無損的一切將被摧毀」。6 月 17 日停火實質上已走向死亡。川普稱其「已結束」，並表示與伊朗談判是浪費時間。針對交易的市場定價概率已降至僅 26%。
比特幣從約 65,000 美元下跌至約 63,479 美元，跌幅約 3.0% 到 3.2%。比特幣正走在連續第五個單週下跌的路上，這是多年來最長的連跌走勢。過去一個月的百分比跌幅為 3.25%（從 66,210 美元），年對年 BTC 跌了 46%（自 118,640 美元）。BTC 下跌的原因，儘管有避險敘事：受油價推動的通膨疑慮加強，支持聯準會加息的論點；較高利率會傷害不產息資產；資本外逃風險資產時美元走強；而機構期貨交易商削減槓桿部位。僅在 7 月 8 日就有超過 4 億 5000 萬美元的加密部位被清算，山寨幣承受主要衝擊。關鍵 BTC 支撐位是 62,000 美元，接著是 58,000 美元。若 62,000 美元被明顯跌破，58,000 到 60,000 美元將變得更可能。
以太幣從 1,967 美元下跌至約 1,760 美元，跌幅約 10.5%，使 ETH 的修正幅度以百分比計算比 BTC 深超過三倍。ETH 過去一個月下跌 9.8%，年對年自 2,972 美元下跌 40%。在風險降溫環境中，山寨幣承受更多壓力，因為資金會先且最快撤離。ETH 主導地位在 7 月初曾出現偏高的警示，回撤也相當猛烈。然而，ETH 的 OBV 移動平均仍維持強烈偏多，意味著內在的累積趨勢尚未破壞。若情勢趨於穩定，ETH 可能比 BTC 更快回升。若衝突惡化的下行目標：1,700 美元，接著 1,600 美元。
WTI 原油目前每桶 80.61 美元，今日上漲 2.10%。布蘭特原油每桶 85.66 美元，今日上漲 1.70%。兩者在過去一週都約上漲 12%。升級之前，布蘭特約在 73 到 75 美元。7 月 7 日上漲 3%。7 月 13 日，川普宣布封鎖後，布蘭特跳漲 9.6% 至 83.30 美元，創下自 2020 年 5 月以來最大的單日漲幅。到 7 月 15 日，布蘭特觸及 87.08 美元，並一度到達 89 美元。當前水位相當於相較升級前約上漲 16%。戰爭前，霍爾木茲海峽承載約 20% 的全球石油與天然氣運輸。隨著伊朗關閉海峽、且美國封鎖伊朗港口，供應嚴重受阻。油市結構已轉為後向價差（backwardation），顯示短期供給緊張；而與 7 月初顯示供給充裕的正向價差（contango）形成對比。伊朗已要求胡塞武裝隨時待命，關閉紅海航線。若霍爾木茲與紅海遭同時擾亂，布蘭特可能超過 100 美元。分析師預期布蘭特下週將測試 88 到 92 美元，WTI 可能推向 83 到 87 美元；若基礎設施遭打擊，95 美元以上的飆升仍有可能。若單次成功打擊波斯灣出口設施，數小時內可能增加 10 到 15 美元的價格。
黃金目前約在 3,980 到 4,038 美元每盎司，正朝向六週內最大的單週下跌邁進，本週約下跌 3.4%。自 7 月 14 日近 4,100 美元的高點以來，黃金已下跌約 2.9%。過去一個月黃金下跌 5.9%，但年對年仍上漲 21.9%。本次危機中黃金下跌原因：油價上漲推升通膨預期、強化加息機率；更高利率會打擊不產息的黃金；而美元走強。6 月 CPI 顯示通膨 3.5%、核心 2.6%，兩者皆低於預期，曾短暫抬升黃金。但這些數字尚未反映油價飆升。當 7 月數據納入 85 美元以上的油價後，通膨預期將再度上升。這形成類滯脹（stagflation）情境：成長放緩但通膨仍偏高，這也是黃金理想的長期環境。然而，在滯脹變得明顯之前，主導的仍是加息疑慮主宰的過渡期，這是黃金最弱的區域。白銀約在 57 美元，今日下跌 1.34%，過去一個月下跌 20.6%。黃金-白銀比率接近 71，暗示白銀相較於黃金偏超賣。關鍵黃金水位是 3,985 美元。站穩其上可維持中期偏多結構。若加息疑慮加劇，黃金可能測試 3,950 到 3,900 美元。若滯脹敘事站穩，黃金可能推向 4,200 到 4,500 美元。極端衝突情境預測黃金將觸及 5,000 美元以上。
接下來幾天的加密展望：BTC 可能在 60,000 到 64,000 美元之間交易，且偏向下緣。若打擊升級或伊朗打到基礎設施，BTC 可能跌破 62,000 美元並測試 58,000 到 60,000 美元。ETH 可能在 1,700 到 1,850 美元之間交易，且下行目標看向 1,600 美元。山寨幣面臨每次升級交易時期可能出現 5% 到 10% 的下跌。進一步清算事件發生在 3 億到 5 億美元之間的情況是可預期的。轉折點將是兩者之一：外交突破使霍爾木茲重新開放，或是宏觀敘事從加息轉向滯脹。現階段主導的是負向回饋循環：油價上漲推升通膨，通膨上升推升加息，加息上升推升美元，美元走強則使加密與黃金下跌。
接下來幾天的油市展望：幾乎確定會持續上漲。霍爾木茲關閉沒有解決方案，雙方持續升級，伊朗威脅要摧毀區域基礎設施。預期布蘭特將走向 88 到 92 美元，WTI 走向 83 到 87 美元。若伊朗打擊波斯灣的油氣基礎設施，布蘭特可能飆升至 95 到 100 美元以上。胡塞武裝啟動紅海行動，將在此基礎上再增加 5% 到 10% 的溢價。唯一上限情境是出現外交突破，機率約為 25% 到 30%。
接下來幾天的黃金展望：加息疑慮把價格往下壓與滯脹避險需求把價格往上推，兩股力量拉鋸。黃金可能交易在 3,950 到 4,050 美元之間，波動且不確定。若聯準會暗示 7 月通膨將成問題，黃金偏向 3,950 美元。若成長數據在高油價下惡化，滯脹翻轉將使黃金推向 4,100 到 4,200 美元。較長期而言，這場衝突在結構上對黃金偏多，指向 4,200 到 4,500 美元，且可能更高。
關鍵價格總結：BTC 約 63,479 美元，比 65,000 美元下跌 3.0%，月跌 3.25%，年跌 46%。ETH 約 1,760 美元，比 1,967 美元下跌 10.5%，月跌 9.8%，年跌 40%。WTI 80.61 美元，日漲 2.10%，週漲 12%，月漲 4.7%。Brent 85.66 美元，日漲 1.70%，週漲 12%，較升級前上漲 16%。黃金約 3,980 美元，較高點下跌 2.9%，週跌 3.4%，月跌 5.9%，年漲 21.9%。白銀約 57 美元，日跌 1.34%，月跌 20.6%。
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