炸鍋！1inch 創始人遭踢出局，拋下 50% 股權搞新項目，DEX 聚合器要變天？

今天聊个事，1inch的联合创始人 Anton Bukov，江湖人称技术大牛，被扫地出门了。他亲手设计了 1inch Router、Fusion 和跨链 Swap，结果 2025年11月底就被踢出了日常运营。官方说法是“战略方向分歧”，说白了就是——他想继续走 DeFi 去中心化老路，而 1inch CEO Sergej Kunz 铁了心要往传统金融靠。

Anton自己发了声明，说自己在 2025年11月底被解雇。注意，1inch官方反驳说“他不是雇员，法律上不存在解雇”。但结果一样：他保留了联合创始人头衔，还有 50%的股权，可协议的产品架构和安全事务，没他说话的份了。这哥们转身搞了个新项目叫 Second Tier，目前就一个 tier.xyz 上的宣言，没产品、没融资、没团队。

Second Tier的宣言我读了三遍，核心意思就是：现在的金融系统里，中间人、结算延迟、许可门槛都是人为设计的，在现有框架内优化只是换个姿势妥协，要直接跳到上一层去重新设计约束本身。说得挺玄乎，目标不是做一个产品，而是造一个此前不存在的品类。Anton接受 The Defiant 采访时明确说了：不是 DEX，不是聚合器，也不是针对 1inch 做的。

但真正让我警觉的是 1inch 的现状。Messari 在 2026 年 Q1 的报告里给了硬数据：1inch 日均交易量从 Q4 2025 的 2.449 亿美元，断崖式跌到 Q1 2026 的 9710 万美元，跌幅 60.3%。同期整个 DEX 聚合器赛道只跌了 40%。市场份额从 25.2% 掉到 17%，排名从第一滑到第四，被 Kyber、CoWSwap、ZeroEx 反超。

这里有个细节得说。Fusion 协议日均交易量只跌了 26.5%，日均订单数反而涨了 31.3%，从 13200 笔到 17300 笔。这说明用户在做小额高频的逃难式交易，而聚合器的主业务在失血。唯一亮眼的是与 Ondo Finance 的合作，在 BNB Chain 上路由了超过 25 亿美元代币化股票和 ETF，Limit Order Protocol 日交易量逆势涨了 52.7%。

你们品品这个时间线。2025 年 10 月，1inch 完成品牌重塑，CEO 公开表示愿景是延伸到所有金融市场。同月把 swap 引擎集成进 Coinbase App。目标客户从 DeFi 原生用户转向机构和传统金融。然后 11 月，Anton 还在为共享流动性协议 Aqua站台，几周后就被通知走人。这哪是分歧，这就是路线清算。

Anton自己说：“我相信 DeFi 是通向开放金融系统的路径，没有摩擦，没有中间人。我宁愿自己去建，也不想干等着。”这话听着像理想主义者的宣言，但他的技术积淀摆在那。Second Tier 如果真能做出一个不需要在现有框架内优化的新范式，那才值得重视。但目前就是一张白纸。

市场怎么反应的？$1INCH 代币在消息公布后 24小时只跌了 1%，几乎无感。说明机构资金早就 Price in 了这次分裂，或者根本不关心。但散户得想清楚一件事：Anton 手里还握着 1inch 50%的股权，他对协议没有发言权，但也没说要卖。未来如果他要变现，那才是真正的核弹——直接砸盘 50%的流通盘？还是通过场外大宗交易？没人知道。

我的判断很简单：这是一次典型的 DeFi 原生派与机构化派的决裂。1inch 在赌一条更宽的路——服务华尔街。Anton 在赌一条更窄的路——回归纯粹的开放金融。谁对？数据说话。1inch 的交易量还在加速下滑，机构化路线还没见到真金白银的回报。Anton 的新项目连个白皮书都没有，赌的是他个人的技术信用。

最后说个引典。索罗斯的反射性理论讲：参与者的认知会影响基本面。当 Anton 说“我宁愿自己去建”的时候，市场用 1%的跌幅告诉他：没你，1inch 照样转。但当 Second Tier 真的落地一个可用的东西时，反射性就会倒过来——资本会重新评估 1inch 的价值。现在，你们只需要盯住两件事：Anton 的股权怎么处理，Second Tier 什么时候从口号变成代码。

别急，时间会给出答案。

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