波斯灣各國加速計畫以降低對荷姆茲海峽的依賴

荷姆茲海峽是全球約 20% 石油消費通常通過的通道，已成為全球最受密切關注的能源咽喉要道之一。隨著美國與伊朗的衝突進入第 5 個月，針對商業航運的反覆攻擊以及新的海上限制已大幅降低船舶交通，促使波斯灣國家加速投資替代的外銸运輸基礎建設。
長期目標很清楚：到 2028 年前，建設能夠繞過多數通往荷姆茲海峽的石油出口管線與港口。
穿越荷姆茲海峽的航運持續下滑
根據 Kpler 的海事追蹤數據：
- 7 月 13 日，只有 14 艘船通過荷姆茲海峽。
- 相較於一週前同一天記錄的 37 艘船，交通量大約下滑 60%。
- 即便有美國海軍護航，當天仍只有約 850 萬桶石油穿越該海峽，而地區平均約為每天 1,500 萬桶。
急劇下降凸顯了對全球最重要能源走廊之一所造成的日益加劇的中斷。
油價因地緣政治風險上升而反應
這項中斷已立即衝擊全球原油價格。
- 布蘭特原油週一上漲超過 4%，至約每桶 $79.50。
- 在美國總統 Trump 宣布對通過荷姆茲海峽的貨物擬徵 20% 通行費，並恢復對伊朗港口的封鎖後，價格進一步加速上漲。
- 到 7 月 14 日，布蘭特已飆升至約每桶 $86，意味著單日內獲得近 $9。
以目前價格計算，若對滿載的超級油輪徵收 20% 貨物通行費，成本約為 3200 萬美元，將為全球能源運輸帶來顯著的額外成本。
沙烏地阿拉伯擴大替代外銷路線
沙烏地阿拉伯已在運行東西向管線（Petroline），從波斯灣沿岸的 Abqaiq 延伸約 750 英里至紅海的 Yanbu。
關鍵數據包括：
- 設計產能：約每天 700 萬桶
- 平常的實際輸送量：約每天 400–500 萬桶
衝突爆發後，沙烏地阿美（Saudi Aramco）在 8 天內將該管線恢復至滿負荷運作，讓約 60% 的沙烏地阿拉伯戰前原油出口得以改由紅海港口處理，而不是通過荷姆茲海峽。
另有報導指出，沙烏地阿拉伯正評估對該管線進一步擴張，以進一步強化出口彈性。
阿聯酋正在建設額外產能
阿拉伯聯合大公國（UAE）也加速基礎建設投資。
現有的阿布達比原油管線（ADCOP）從 Habshan 延伸約 380 公里至阿曼灣的 Fujairah，產能約每天 180 萬桶。
在 5 月 15 日，王儲 Sheikh Khaled bin Mohamed 指示 ADNOC 加速開發第二條西東向管線，其目標是：
- 將 Fujairah 的出口產能加倍。
- 將管線日輸送量提升至約每天 360 萬桶。
- 於 2027 年投入運作。
若能如期完工，阿聯酋將大幅降低對荷姆茲海峽的依賴。
新的港口基礎建設支撐該策略
除管線之外，波斯灣各國也在大力投資物流基礎設施。
根據《金融時報》，DP World 計畫建設：
- 在 Fujairah 海岸線沿線興建新的多用途港口。
- 擴建現有 Fujairah 港的集裝箱碼頭。
由於 Fujairah 位於荷姆茲海峽之外，該計畫旨在打造主要物流樞紐，能夠在不依賴通過該咽喉要道的情況下，同時處理石油出口與一般貨物。
高盛看見重大結構性變化
在 7 月 14 日，高盛分析師 Alexandra Paulus 估計，目前正在興建中的管線計畫可能：
- 到 2027 年底，可保護超過 45% 的戰前波斯灣出口量，免受荷姆茲海峽中斷影響。
- 到 2028 年底，將該比例提升至超過 60%，或約每天 730 萬桶。
高盛也指出，中東的大型管線計畫在歷史上通常需要約 2.5 年的中位數施工期，整體上與目前區域開發時程相吻合。
重要風險仍然存在
儘管有這些投資，數項結構性挑戰仍持續存在。
即使所有已宣布的基礎建設計畫都完成：
- 約每天 700–900 萬桶的石油出口仍將依賴荷姆茲海峽。
- 科威特、卡塔爾、巴林以及部分伊拉克和沙烏地阿拉伯的出口無法被完全改道。
其他額外風險也依然存在：
- Fujairah 仍在伊朗飛彈與無人機能力的射程內。
- 沙烏地阿拉伯的紅海出口路線可能受到來自胡塞攻擊的潛在中斷。
- 高盛也將其長期油價假設每桶上調 9 美元至 $76，同時指出，擴大的管線產能可能會逐步降低目前支撐原油價格的地緣政治風險溢價。
市場展望
短期波動與長期結構性變化之間的分歧仍然存在。
短期內，額外的軍事升級——包括對油輪的攻擊、重新封鎖，或對能源基礎設施的直接打擊——可能會持續推高布蘭特（Brent）與 WTI，使得若中斷惡化，$100 的油價變得愈來愈合理。
根據《經濟學人》，僅在 7 月 13 日當天，布蘭特就上漲約 10% 至 $83，但價格仍低於今年稍早觸及的高點。
在更長期上，擴大管線網絡與替代出口碼頭可能從根本上降低對荷姆茲海峽的依賴，並重塑全球能源物流。
關鍵要點
波斯灣國家不再只依賴外交來管理與荷姆茲海峽相關的風險。透過在管線、外銷碼頭與物流基礎設施上的大規模投資，該地區正打造一個更為多元的能源網路，具備可繞過全球最脆弱的航運路線之一的能力。
如果目前的計畫能如預期完成，到 2028 年，超過 60% 的波斯灣石油出口可能得以避開荷姆茲海峽，這將在重塑未來多年的全球油品運輸格局的同時，降低長期的地緣政治依賴。
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