CXMT 的募資前（Pre-IPO）合約吸引全球關注，直指上海掛牌

綽鑫記憶體科技（ChangXin Memory Technologies，CXMT）正成為焦點，因其被視為 2026 年規模最大的半導體 IPO 之一。隨著原定將在上海星海（STAR）市場掛牌，鏈上募資前（on-chain Pre-IPO）合約的推出，吸引了加密交易者與傳統市場參與者的高度興趣。這項進展凸顯了區塊鏈基礎設施與傳統資本市場之間聯繫日益加深。

IPO 重點
CXMT 於 7 月 15 日正式啟動簿記建檔（book-building）流程，投資人認購將於 7 月 16 日開放。
關鍵數字包括：
• IPO 規模增至 86 億美元（579 億人民幣），幾乎是原先目標的兩倍。
• 將提供 66.88 億股股份。
• 50% 的股份配置給基石投資者（cornerstone investors）。
• 預期此次發行將成為上海星海（STAR）市場史上規模最大的 IPO 之一。
鏈上募資前（Pre-IPO）交易
與 CXMT 相關的募資前合約目前已在 Hyperliquid 區塊鏈上提供，使更廣泛的市場參與者能在正式掛牌前先行參與。
目前市場數據：
• 交易價格：每股約 7.2 USDC
• 隱含估值：約 3.5 兆人民幣（約 5,000 億美元）
• 24 小時交易量：132 萬美元
• 未平倉量（Open interest）：241 萬美元
這代表朝向改善市場可及性邁出重要一步，而過去這類市場對國際參與者而言往往難以觸及。

強勁的財務成長
CXMT 在 2026 年交出亮眼的財務表現。
重點包括：
• 2026 年 Q1 營收達 508 億人民幣，年增 719%（YoY）。
• 歸屬於股東的淨利潤達 250 億人民幣。
• 公司扭轉了 2025 年 Q1 記錄的 16 億人民幣虧損。
• 2026 年上半年淨利潤指引為 570 億人民幣。
產能也在快速擴張，預期 DRAM 產出將在 2026 年底達到每月 35 萬片晶圓的啟動量（wafer starts），並可能在 2030 年達到 95 萬 WSPM。

AI 需求支撐長期成長
對 AI 基礎設施的需求持續升溫，進一步推高對先進記憶體晶片的需求。結合中國半導體發展策略，這也強化了投資人對 CXMT 未來成長潛力的興趣。
產業報告也顯示，隨著公司持續評估多元化供應鏈，CXMT 的記憶體產品正受到更廣泛的關注。

為何市場在關注
半導體 IPO 規模創紀錄、AI 帶動的記憶體需求，以及以區塊鏈為基礎的募資前（Pre-IPO）交易，讓 CXMT 成為今年夏季最受熱議的科技故事之一。
隨著數位資產與傳統金融持續走向匯流，像這樣的發展未來可能會改變投資人取得大型公開發行（major public offerings）的方式。

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