📍Warsh 在國會作證：「通膨是一個選擇，且 Fed 選擇終結它」

🔴7 月 14–15 日，Fed 主席 Kevin Warsh 在就任後首次在國會接受半年一度的聽證。整體訊息是：抑制通膨的使命仍未完成。
🔴Warsh 承諾終結 5 年高通膨，再次重申 2% 目標，並表示 FOMC「對於頑固的通膨毫不妥協」。
6 月 CPI 也在聽證前正好公布：M/M -0.4%，Y/Y 從 4.2% 降至 3.5%，核心 2.6%。
-> Warsh 宣稱：「有人看了今天的數字，說任務已完成。那不是我的觀點。」
🔴資產負債表：將貨幣與預算切開
Warsh 表示不會使用 6.7T 美元的資產負債表來協助政府以低成本借款——Fed 吸收了過多的國庫券，已模糊了貨幣/財政之間的界線。
Fed 所持債券的到期期限顯著長於市場 -> Warsh 認為這並不妥當。
Warsh 說任何變動都會事先預告並公開討論，不會對市場造成衝擊。
🔴美國經濟：1 個亮點與 1 個盲點
成長穩健，消費增長適度，製造業改善明顯。房地產仍是最薄弱的一環。
最大的亮點：企業投資。設備 +8% Y/Y；其中高科技接近 +25%，由資料中心與 AI 帶領。
Warsh：「所稱的『AI 投資』很快就會被稱作『投資』。」
🔴就業：穩定到有點無聊。生產力強、失業率偏低且近一年幾乎不變，裁員少、薪資上漲良好。
Warsh 不會延續 Powell 的遺產，而是要扭轉 17 年來「Fed 介入一切」。
對於加密貨幣而言，Fed 拒絕注入流動性並保留升息（接近一半的 FOMC 成員在今年至少一次投票支持升息）的可能性，對短期風險資產來說是嚴苛環境。但如果 Fed 真能縮小足跡，債券市場勢必重新為美國財政風險定價，BTC 的長期故事就又多了一分燃料。