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SinCity
2026-07-15 22:55:41
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BlackRock IBIT 期權未平倉量觸及 84 億美元，BTC $75k 買權領先資金流
BTC 期權剛剛變成一場 ETF 遊戲，而 IBIT 領先。IBIT 期權未平倉量本週觸及 84 億美元，較上週成長 28%，$75k 8 月買權在兩個交易時段內帶來 4.2 億美元的名目金額。現今 BTC ETF 期權未平倉總額已達 112 億美元，而傳統加密交易場的未平倉量為 141 億美元，因此美國掛牌資金流首次接近 1:1。
資金流顯示專業人士如何使用它。一家大型基金賣出 $68k 賣權，並動用權利金買入 $75k 買權，這是一種風險反轉（risk reversal），名目金額為 1.8 億美元。做市商透過買入現貨進行對沖，使資金流期間現貨上漲 1.8%。8 月買權的偏斜（call skew）上升 4 個波動率點，而賣權偏斜下降，因此 25-delta 偏斜轉為對買權 +3.2%，為 3 月以來最偏多。永久合約資金費率維持平靜，8 小時為 0.009%，因此槓桿偏低且由現貨主導。
為何 ETF 期權重要，關鍵在保證金與取得門檻。美國券商對 IBIT 期權提供 50% 的保證金，而許多離岸交易場則為 100%，因此持有成本下降。結算以股份而非代幣進行，因此養老金可以在不需要新增託管的情況下交易。成交量也支持這一點。IBIT 期權日均成交量達 16 億美元，其中 62% 在買權，且 $70k 價格的價差收斂到 1 個 tick。
鏈上數據一致。超過一年未移動的幣供應占比升至 68%，交易所餘額減少 11 億美元，且 14 億美元的穩定幣增發進入交易所。$72k 總計超過 21 億美元的空頭清算（short liquidations）發生，因此一旦 $72k 出現突破，可能迫使回補，並流入買權對沖。
風險在於價差薄且可能出現跳空流動性斷層。若股份停牌，IBIT 期權也會停牌，因此若出現急劇走勢，可能困住對沖部位，同時現貨仍繼續交易。此外，大額賣權拋售（put selling）可能在到期前限制下行，然後再消失。
對交易者而言，訊號很明確。當 84 億美元的 ETF 期權資金堆積在接近 7.5 萬美元時，現貨有動能。維持在 $70k 之上，能讓 gamma 長倉持續、並促使交易商在回檔時買入。這就是為何交易台每小時都會盯著 IBIT 的資金流。
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M谋ngYueZen
2026-07-15 22:47:46
BlackRock IBIT 選擇權未平倉量飆到 84 億美元，BTC $75k 的買權領先資金流向
BTC 選擇權剛剛變成一場 ETF 遊戲，而 IBIT 領先。IBIT 選擇權本週未平倉量達 84 億美元，較上週成長 28%，$75k 八月買權在兩個交易時段內增加 4.2 億美元名目本金。現時 BTC ETF 選擇權未平倉量總計為 112 億美元；而傳統加密交易場的未平倉量為 141 億美元，因此美國上市的資金流向首次接近勢均力敵。
資金流顯示專業人士如何使用它。一家大型基金賣出 $68k 買權並使用權利金去買入 $75k 賣權，這是一種風險反轉，名目本金達 1.8 億美元。做市商透過買入現貨來進行避險，促使現貨在資金流過程中上漲 1.8%。八月的買權偏斜上升 4 個波動率點，而賣權偏斜下跌，因此 25-delta 偏斜轉為買權的 +3.2%，自三月以來最偏多。永續合約資金費率保持平靜，為每 8 小時 0.009%，因此槓桿很輕，且以現貨為主導。
ETF 選擇權為何重要，關鍵在保證金與可及性。一家美國券商對 IBIT 選擇權提供 50% 的保證金要求，而許多海外交易場則為 100%，因此持有成本下降。結算以股票而非幣進行，因此退休金可在不新增託管的情況下交易。成交量也作證。IBIT 選擇權日內成交量達 16 億美元，其中 62% 為買權，且 $70k 履約價的價差收斂到 1 tick。
鏈上資料也一致。超過一年持有的代幣升至供給的 68%，交易所餘額減少 11 億美元，而 14 億美元的穩定幣鑄造進入交易所。$72k 總計 21 億美元以上的短期清算，意味著若 $72k 觸發突破，可能迫使避險在買權避險方向上進行回補。
風險在於跳空造成的流動性偏薄。若股票停牌，IBIT 選擇權也會停牌，因此急速走勢可能在現貨仍持續交易時困住避險。同時，大額的賣權拋售也能在到期前限制下行，然後就會消失。
對交易者而言，訊號很明確。當 84 億美元的 ETF 選擇權在接近 7.5 萬美元 的區間擁擠時，現貨就有動能。只要維持在 $70k 之上，就能讓 gamma 保持多頭並讓交易商在回檔時買進。這就是為何各交易台每小時都會盯著 IBIT 的資金流。
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BlackRock IBIT 期權未平倉量觸及 84 億美元，BTC $75k 買權領先資金流
BTC 期權剛剛變成一場 ETF 遊戲，而 IBIT 領先。IBIT 期權未平倉量本週觸及 84 億美元，較上週成長 28%，$75k 8 月買權在兩個交易時段內帶來 4.2 億美元的名目金額。現今 BTC ETF 期權未平倉總額已達 112 億美元，而傳統加密交易場的未平倉量為 141 億美元，因此美國掛牌資金流首次接近 1:1。
資金流顯示專業人士如何使用它。一家大型基金賣出 $68k 賣權，並動用權利金買入 $75k 買權，這是一種風險反轉（risk reversal），名目金額為 1.8 億美元。做市商透過買入現貨進行對沖，使資金流期間現貨上漲 1.8%。8 月買權的偏斜（call skew）上升 4 個波動率點，而賣權偏斜下降，因此 25-delta 偏斜轉為對買權 +3.2%，為 3 月以來最偏多。永久合約資金費率維持平靜，8 小時為 0.009%，因此槓桿偏低且由現貨主導。
為何 ETF 期權重要，關鍵在保證金與取得門檻。美國券商對 IBIT 期權提供 50% 的保證金，而許多離岸交易場則為 100%，因此持有成本下降。結算以股份而非代幣進行，因此養老金可以在不需要新增託管的情況下交易。成交量也支持這一點。IBIT 期權日均成交量達 16 億美元，其中 62% 在買權，且 $70k 價格的價差收斂到 1 個 tick。
鏈上數據一致。超過一年未移動的幣供應占比升至 68%，交易所餘額減少 11 億美元，且 14 億美元的穩定幣增發進入交易所。$72k 總計超過 21 億美元的空頭清算（short liquidations）發生，因此一旦 $72k 出現突破，可能迫使回補，並流入買權對沖。
風險在於價差薄且可能出現跳空流動性斷層。若股份停牌，IBIT 期權也會停牌，因此若出現急劇走勢，可能困住對沖部位，同時現貨仍繼續交易。此外，大額賣權拋售（put selling）可能在到期前限制下行，然後再消失。
對交易者而言，訊號很明確。當 84 億美元的 ETF 期權資金堆積在接近 7.5 萬美元時，現貨有動能。維持在 $70k 之上，能讓 gamma 長倉持續、並促使交易商在回檔時買入。這就是為何交易台每小時都會盯著 IBIT 的資金流。
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BTC 選擇權剛剛變成一場 ETF 遊戲，而 IBIT 領先。IBIT 選擇權本週未平倉量達 84 億美元，較上週成長 28%，$75k 八月買權在兩個交易時段內增加 4.2 億美元名目本金。現時 BTC ETF 選擇權未平倉量總計為 112 億美元；而傳統加密交易場的未平倉量為 141 億美元，因此美國上市的資金流向首次接近勢均力敵。
資金流顯示專業人士如何使用它。一家大型基金賣出 $68k 買權並使用權利金去買入 $75k 賣權，這是一種風險反轉，名目本金達 1.8 億美元。做市商透過買入現貨來進行避險，促使現貨在資金流過程中上漲 1.8%。八月的買權偏斜上升 4 個波動率點，而賣權偏斜下跌，因此 25-delta 偏斜轉為買權的 +3.2%，自三月以來最偏多。永續合約資金費率保持平靜，為每 8 小時 0.009%，因此槓桿很輕，且以現貨為主導。
ETF 選擇權為何重要，關鍵在保證金與可及性。一家美國券商對 IBIT 選擇權提供 50% 的保證金要求，而許多海外交易場則為 100%，因此持有成本下降。結算以股票而非幣進行，因此退休金可在不新增託管的情況下交易。成交量也作證。IBIT 選擇權日內成交量達 16 億美元，其中 62% 為買權，且 $70k 履約價的價差收斂到 1 tick。
鏈上資料也一致。超過一年持有的代幣升至供給的 68%，交易所餘額減少 11 億美元，而 14 億美元的穩定幣鑄造進入交易所。$72k 總計 21 億美元以上的短期清算，意味著若 $72k 觸發突破，可能迫使避險在買權避險方向上進行回補。
風險在於跳空造成的流動性偏薄。若股票停牌，IBIT 選擇權也會停牌，因此急速走勢可能在現貨仍持續交易時困住避險。同時，大額的賣權拋售也能在到期前限制下行，然後就會消失。
對交易者而言，訊號很明確。當 84 億美元的 ETF 選擇權在接近 7.5 萬美元 的區間擁擠時，現貨就有動能。只要維持在 $70k 之上，就能讓 gamma 保持多頭並讓交易商在回檔時買進。這就是為何各交易台每小時都會盯著 IBIT 的資金流。
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