#PreIPOsSeason2OpenAISubscription

#PreIPOs第二期OpenAI认购
Gate 的第二次 Pre-IPO（上市前）募資剛剛開放，這次則讓用戶在任何未來公開上市之前，能更早接觸 OpenAI。
其機制透過 Gate 所稱的資產憑證運作，本質上是用來追蹤 OpenAI 隱含市場價值在任何最終 IPO 前後變化的鏡像票據，而非代表公司實際股份。OpenAI 本身不參與這次募資、也不會收到任何募集所得，並且以任何方式都未曾背書；這純粹是 Gate 以 OpenAI 目前在與 Microsoft 等贊助方進行的投資回合中所形成的約 8,950 億美元隱含估值為基礎，所推出的合成曝險產品。
這裡的數字值得清楚列出。共提供 27,700 個 OPENAI 代幣，訂閱池在 USDT 與 GUSD 之間採 70/30 分配，每個定價 722 美元，換算後總訂閱價值約 2,000 萬美元。最低入場門檻僅需 100 USDT 或 100 GUSD，而任何單一用戶最多可申領 277 個代幣。訂閱自 7 月 15 日 07:00 UTC 開始，至 7 月 17 日 07:00 UTC 截止，只有緊湊的 48 小時窗口；之後，已分配的代幣將以三次分期解鎖：7 月 17 日解鎖 25%，一個月後再解鎖另一筆 35%，再過一個月解鎖最後的 40%。
分配方式是以時間加權為基礎，而非在最嚴格意義上先到先得；不過，較早的承諾仍然非常重要。系統會在整個 48 小時窗口內，計算每位用戶每小時的鎖倉平均金額；因此，若有人在第一個小時內存入資金並在整個期間持有，就會得到完整權重；而若有人只在最後一個小時承諾，則即便金額相同，也只會獲得那部分權重的一小比例。這也是為什麼活動宣傳材料一直強調，越早訂閱可提升分配優先權——這是數學上的結構性特徵，而不只是行銷語言。
在分配本身之外，還疊加了三層獎勵。VIP 用戶與 Affiliate Ultras 將可額外獲得一份獨家空投。任何人的總成功訂閱若超過 10,000 美元，將直接獲得 1 GT；而低於該門檻者，則會共同分配一個 2,000 GT 的池子。此外，任何人若特別使用 GUSD 訂閱，還可額外獲得 3.8% 年化的鑄造收益，按日支付，且可隨時兌回。
需求反應相當強烈，據稱在第一個小時內訂閱額就已突破約 1.48 億美元，以相對於可用池子的比例計算，訂閱率達到 739%。這也告訴你：一旦窗口結束，代幣分配幾乎可以肯定會依需求超出供給的程度按比例下調。
就風險輪廓而言，這裡值得把話說得直白一些，因為 Gate 自己的文件在措辭上異常坦率。該產品存在真實的不確定性：目前尚未上市、也沒有確認的上市日期；若公司永遠不上市、被以不利估值收購，或乾脆失敗，持有者可能會完全損失本金。這裡還有一個到期的硬性日期：2035 年 12 月 31 日；之後若在那之前仍未發生上市，Gate 將依照屆時的 OpenAI 公允市場價值進行結算。借入資金以及來自機構或子帳戶的資金，會被明確禁止參與。
如果有人正在考慮在 Gate 上參與，結合目前的超額訂閱情況，實際的結論是：現在進場而不是等，是唯一能保住任何有意義分配權重的方式；因為依據時間加權公式，每多延後一個小時，你的池子份額就會被明顯壓縮，而且不管需求如何，窗口都會在 7 月 17 日 07:00 UTC 於同一時間關閉。
DYOR 🔎
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公告詳情：https://www.gate.com/announcements/article/100622