2026 年 7 月 14 日，華爾街迎來了近年來最具衝擊力的財報日之一。高盛與摩根大通同日發布第二季度業績，雙雙交出遠超市場預期的成績單——高盛淨利潤同比暴增 78%，摩根大通則創下美國銀行業有史以來的最高季度利潤紀錄。在宏觀經濟不確定性持續籠罩的背景下，這兩份財報釋放出一個清晰的信號：市場波動本身，正在成為投行最有力的業績引擎。
高盛 2026 年第二季度淨營收達 203.4 億美元，同比增長 39%，刷新公司歷史紀錄；淨利潤 66.3 億美元，同比大增 78%；稀釋每股收益 20.98 美元，較去年同期的 10.91 美元幾乎翻倍。這一成績大幅超越分析師預期——市場此前預計高盛每股收益僅為 14.48 美元。
摩根大通的表現同樣驚人。第二季度淨利潤達 211 億美元，同比增長 41%，創下季度歷史新高。營收達 573.5 億美元，同比增長 27.7%，同樣遠超分析師預期。剔除 Visa 股權出售帶來的 46 億美元一次性收益後，淨利潤為 169 億美元，每股收益 6.14 美元，有形普通股權益回報率（ROTCE）達 23%。
兩家投行的業績爆發並非孤立事件。同日發布財報的美國銀行淨利潤達 91 億美元，同比增長 26%；花旗集團淨利潤增長 45% 至 58 億美元；富國銀行淨利潤增長 17% 至 64.1 億美元。五大行在同一天集體交出超預期成績單，這在華爾街財報史上極為罕見。
2026 年以來，全球市場面臨多重不確定性因素的疊加。中東地緣政治緊張局勢持續發酵，美伊談判等事件反覆擾動市場預期；人工智能產業變革帶來的不確定性，則從另一個維度推高了市場波動率。
這兩種力量共同作用的結果，是市場波動率維持在高位。標普 500 指數在第二季度錄得六年最佳單季回報，亞洲科技公司圍繞人工智能的強勁行情推動了全球資金大規模布局。與此同時，中東局勢持續緊張所帶來的市場波動，進一步放大了客戶的交易需求。
對於投行的交易部門而言，高波動環境意味著兩件事：客戶交易頻率上升，以及價差收益擴大。這正是高盛股票交易收入能夠飆升至 74.2 億美元的核心邏輯——當市場參與者對方向判斷產生分歧時，交易需求自然激增。
高盛全球銀行與市場部門本季度淨營收達 155.2 億美元，同比增長 53%，占公司總營收超過四分之三。其中，股票交易收入 74.2 億美元，同比增長 72%，創下華爾街單一家銀行股票交易收入的最高歷史紀錄。僅這三個月的股票交易收入，便已超過高盛 2019 年全年四個季度的總和。
從結構來看，股票中介業務貢獻 41.57 億美元，同比增長 60%，主要來自衍生品和現金股票交易的爆發式增長；股票融資業務貢獻 32.59 億美元，同比大增 91%，核心驅動力在於大宗經紀業務的顯著擴張。固定收益、貨幣與大宗商品（FICC）業務收入達 45.9 億美元，同比增長 32%。
摩根大通的交易業務同樣創下新高。股票交易收入同比增長 86% 至 60.3 億美元，不僅超過所有分析師的預期，更將總交易收入推升至 121 億美元的歷史紀錄。商業與投資銀行部門（CIB）營收同比增長 27%，市場業務營收飆升 35%。
分析師此前預計五大行第二季度交易收入總計接近 390 億美元。從實際披露的數據來看，僅高盛與摩根大通兩家合計交易收入已接近 200 億美元，整個季度的交易盛宴遠超預期。
交易業務之外，投行業務的強勁復甦是第二季度另一條主線。高盛投資銀行業務收入同比增長 55% 至 34 億美元，為 2021 年以來最高季度紀錄。其中，股權承銷收入從去年同期的 4.28 億美元翻倍至 9.85 億美元。
SpaceX 的上市是這一季度最具標誌性的事件。作為史上規模最大的 IPO，SpaceX 的上市不僅直接貢獻了承銷費用，更提振了整個 IPO 市場的信心。高盛還幫助 Alphabet 籌集了超過 800 億美元，為其人工智能支出提供資金。
摩根大通投行費用收入達 32.8 億美元，同比增長 30%。美國銀行投行費用總收入增長 50% 至 21 億美元，併購諮詢費飆升近 68%。
併購市場的活躍同樣不可忽視。2026 年上半年，全球已公布的併購交易額高達 2.5 萬億美元。價值超過 100 億美元的「超級併購」數量激增至創紀錄水準。這些交易將在未來 6 至 9 個月內陸續完成交割，為投行帶來持續的收入釋放。
在亮眼業績的另一面，成本壓力和風險警示同樣不容忽視。高盛營運費用同比增長 26% 至 116.7 億美元，主要源於與業績掛鉤的薪酬成本上升。摩根大通將全年成本指引上調至約 1,075 億美元，先前預期約為 1,050 億美元。美國銀行非利息支出同比攀升 8% 至 186 億美元。
更值得關注的是摩根大通首席執行官傑米·戴蒙的警告。他在聲明中表示：「多重風險正如同板塊運動般在表面之下不斷積聚，包括地緣政治緊張局勢與戰爭、持續的高通膨、全球大規模財政赤字以及資產價格高企」。他警告這些力量「可能在相互碰撞時引發實質性衝擊」。
這一警示揭示了一個深層悖論：投行當前的超額收益，恰恰建立在這些「深層風險」所催生的市場波動之上。當風險真正爆發時，交易收入的可持續性將面臨考驗。
高盛的年化股本回報率（ROE）達 23.5%，較上半年整體 21.7% 的水準進一步提速。摩根大通有形普通股權益回報率達 23%。這些數字在銀行業屬於極高水準，但它們建立在市場波動率高企的前提之上。
從歷史經驗看，投行交易收入與市場波動率之間存在著高度正相關。當波動率回落至正常水準時，交易收入往往會隨之下降。目前的高波動環境能否持續，取決於地緣政治局勢、AI 產業變革以及宏觀經濟政策的演進方向。
投行自身亦有清醒認知。高盛在財報中強調投資銀行業務儲備專案環比和同比均有增長，預示著費用收入將在未來繼續釋放。摩根大通則透過上調股息和回購股票的方式，在業績高峰期為股東鎖定價值。
高盛第二季度淨利潤 66.3 億美元，同比增長 78%；摩根大通淨利潤 211 億美元，創美國銀行業歷史最高季度利潤紀錄。兩份財報共同指向同一個結論：在地緣政治緊張與 AI 產業變革共同推高的市場波動環境中，投行的交易與投行業務正經歷一輪罕見的黃金週期。五大行同日交出超預期成績單，但戴蒙的風險警示提醒市場——投行今日的超額收益，與明日可能爆發的深層風險，本就同源。對於透過 Gate 參與美股交易的投資者而言，理解這一邏輯鏈條，或許比追逐短期的財報數字更具長期價值。
Q1：高盛 2026 年 Q2 的淨利潤是多少？
高盛 2026 年第二季度淨利潤為 66.3 億美元，同比增長 78%，創公司歷史季度利潤新高。
Q2：摩根大通 Q2 利潤創紀錄的主要原因是什麼？
摩根大通第二季度淨利潤達 211 億美元，主要受股票交易收入飆升 86% 至 60.3 億美元，以及 Visa 股權帶來 46 億美元一次性收益的推動。
Q3：地緣政治如何影響投行的交易收入？
地緣政治緊張局勢會推高市場波動率，促使機構客戶更頻繁地進行避險和方向性交易，從而直接增加投行交易部門的做市收入和佣金收入。
Q4：五大行 Q2 交易收入總計約多少？
分析師此前預計摩根大通、美國銀行、花旗、高盛和摩根士丹利五大行第二季度交易收入總計接近 390 億美元。實際披露的數據顯示僅高盛與摩根大通兩家合計已接近 200 億美元。
Q5：Gate 用戶可以交易哪些美股標的？
Gate 已上線真實美股交易服務，支援超過 10,000 檔美股及 ETF 標的，全面覆蓋 NYSE、Nasdaq 等美國五大主流證券交易所。
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高盛與摩根大通 Q2 獲利雙雙超出預期，AI 浪潮如何推高華爾街收入？
2026 年 7 月 14 日，華爾街迎來了近年來最具衝擊力的財報日之一。高盛與摩根大通同日發布第二季度業績，雙雙交出遠超市場預期的成績單——高盛淨利潤同比暴增 78%，摩根大通則創下美國銀行業有史以來的最高季度利潤紀錄。在宏觀經濟不確定性持續籠罩的背景下，這兩份財報釋放出一個清晰的信號：市場波動本身，正在成為投行最有力的業績引擎。
高盛與摩根大通的 Q2 財報究竟有多亮眼
高盛 2026 年第二季度淨營收達 203.4 億美元，同比增長 39%，刷新公司歷史紀錄；淨利潤 66.3 億美元，同比大增 78%；稀釋每股收益 20.98 美元，較去年同期的 10.91 美元幾乎翻倍。這一成績大幅超越分析師預期——市場此前預計高盛每股收益僅為 14.48 美元。
摩根大通的表現同樣驚人。第二季度淨利潤達 211 億美元，同比增長 41%，創下季度歷史新高。營收達 573.5 億美元，同比增長 27.7%，同樣遠超分析師預期。剔除 Visa 股權出售帶來的 46 億美元一次性收益後，淨利潤為 169 億美元，每股收益 6.14 美元，有形普通股權益回報率（ROTCE）達 23%。
兩家投行的業績爆發並非孤立事件。同日發布財報的美國銀行淨利潤達 91 億美元，同比增長 26%；花旗集團淨利潤增長 45% 至 58 億美元；富國銀行淨利潤增長 17% 至 64.1 億美元。五大行在同一天集體交出超預期成績單，這在華爾街財報史上極為罕見。
地緣政治與 AI 如何共同推高市場波動率
2026 年以來，全球市場面臨多重不確定性因素的疊加。中東地緣政治緊張局勢持續發酵，美伊談判等事件反覆擾動市場預期；人工智能產業變革帶來的不確定性，則從另一個維度推高了市場波動率。
這兩種力量共同作用的結果，是市場波動率維持在高位。標普 500 指數在第二季度錄得六年最佳單季回報，亞洲科技公司圍繞人工智能的強勁行情推動了全球資金大規模布局。與此同時，中東局勢持續緊張所帶來的市場波動，進一步放大了客戶的交易需求。
對於投行的交易部門而言，高波動環境意味著兩件事：客戶交易頻率上升，以及價差收益擴大。這正是高盛股票交易收入能夠飆升至 74.2 億美元的核心邏輯——當市場參與者對方向判斷產生分歧時，交易需求自然激增。
交易業務為何成為本季度最大業績引擎
高盛全球銀行與市場部門本季度淨營收達 155.2 億美元，同比增長 53%，占公司總營收超過四分之三。其中，股票交易收入 74.2 億美元，同比增長 72%，創下華爾街單一家銀行股票交易收入的最高歷史紀錄。僅這三個月的股票交易收入，便已超過高盛 2019 年全年四個季度的總和。
從結構來看，股票中介業務貢獻 41.57 億美元，同比增長 60%，主要來自衍生品和現金股票交易的爆發式增長；股票融資業務貢獻 32.59 億美元，同比大增 91%，核心驅動力在於大宗經紀業務的顯著擴張。固定收益、貨幣與大宗商品（FICC）業務收入達 45.9 億美元，同比增長 32%。
摩根大通的交易業務同樣創下新高。股票交易收入同比增長 86% 至 60.3 億美元，不僅超過所有分析師的預期，更將總交易收入推升至 121 億美元的歷史紀錄。商業與投資銀行部門（CIB）營收同比增長 27%，市場業務營收飆升 35%。
分析師此前預計五大行第二季度交易收入總計接近 390 億美元。從實際披露的數據來看，僅高盛與摩根大通兩家合計交易收入已接近 200 億美元，整個季度的交易盛宴遠超預期。
投行業務復甦如何進一步放大收益
交易業務之外，投行業務的強勁復甦是第二季度另一條主線。高盛投資銀行業務收入同比增長 55% 至 34 億美元，為 2021 年以來最高季度紀錄。其中，股權承銷收入從去年同期的 4.28 億美元翻倍至 9.85 億美元。
SpaceX 的上市是這一季度最具標誌性的事件。作為史上規模最大的 IPO，SpaceX 的上市不僅直接貢獻了承銷費用，更提振了整個 IPO 市場的信心。高盛還幫助 Alphabet 籌集了超過 800 億美元，為其人工智能支出提供資金。
摩根大通投行費用收入達 32.8 億美元，同比增長 30%。美國銀行投行費用總收入增長 50% 至 21 億美元，併購諮詢費飆升近 68%。
併購市場的活躍同樣不可忽視。2026 年上半年，全球已公布的併購交易額高達 2.5 萬億美元。價值超過 100 億美元的「超級併購」數量激增至創紀錄水準。這些交易將在未來 6 至 9 個月內陸續完成交割，為投行帶來持續的收入釋放。
成本壓力與風險警示為何同時浮現
在亮眼業績的另一面，成本壓力和風險警示同樣不容忽視。高盛營運費用同比增長 26% 至 116.7 億美元，主要源於與業績掛鉤的薪酬成本上升。摩根大通將全年成本指引上調至約 1,075 億美元，先前預期約為 1,050 億美元。美國銀行非利息支出同比攀升 8% 至 186 億美元。
更值得關注的是摩根大通首席執行官傑米·戴蒙的警告。他在聲明中表示：「多重風險正如同板塊運動般在表面之下不斷積聚，包括地緣政治緊張局勢與戰爭、持續的高通膨、全球大規模財政赤字以及資產價格高企」。他警告這些力量「可能在相互碰撞時引發實質性衝擊」。
這一警示揭示了一個深層悖論：投行當前的超額收益，恰恰建立在這些「深層風險」所催生的市場波動之上。當風險真正爆發時，交易收入的可持續性將面臨考驗。
波動驅動的投行盈利模式能否持續
高盛的年化股本回報率（ROE）達 23.5%，較上半年整體 21.7% 的水準進一步提速。摩根大通有形普通股權益回報率達 23%。這些數字在銀行業屬於極高水準，但它們建立在市場波動率高企的前提之上。
從歷史經驗看，投行交易收入與市場波動率之間存在著高度正相關。當波動率回落至正常水準時，交易收入往往會隨之下降。目前的高波動環境能否持續，取決於地緣政治局勢、AI 產業變革以及宏觀經濟政策的演進方向。
投行自身亦有清醒認知。高盛在財報中強調投資銀行業務儲備專案環比和同比均有增長，預示著費用收入將在未來繼續釋放。摩根大通則透過上調股息和回購股票的方式，在業績高峰期為股東鎖定價值。
總結
高盛第二季度淨利潤 66.3 億美元，同比增長 78%；摩根大通淨利潤 211 億美元，創美國銀行業歷史最高季度利潤紀錄。兩份財報共同指向同一個結論：在地緣政治緊張與 AI 產業變革共同推高的市場波動環境中，投行的交易與投行業務正經歷一輪罕見的黃金週期。五大行同日交出超預期成績單，但戴蒙的風險警示提醒市場——投行今日的超額收益，與明日可能爆發的深層風險，本就同源。對於透過 Gate 參與美股交易的投資者而言，理解這一邏輯鏈條，或許比追逐短期的財報數字更具長期價值。
FAQ
Q1：高盛 2026 年 Q2 的淨利潤是多少？
高盛 2026 年第二季度淨利潤為 66.3 億美元，同比增長 78%，創公司歷史季度利潤新高。
Q2：摩根大通 Q2 利潤創紀錄的主要原因是什麼？
摩根大通第二季度淨利潤達 211 億美元，主要受股票交易收入飆升 86% 至 60.3 億美元，以及 Visa 股權帶來 46 億美元一次性收益的推動。
Q3：地緣政治如何影響投行的交易收入？
地緣政治緊張局勢會推高市場波動率，促使機構客戶更頻繁地進行避險和方向性交易，從而直接增加投行交易部門的做市收入和佣金收入。
Q4：五大行 Q2 交易收入總計約多少？
分析師此前預計摩根大通、美國銀行、花旗、高盛和摩根士丹利五大行第二季度交易收入總計接近 390 億美元。實際披露的數據顯示僅高盛與摩根大通兩家合計已接近 200 億美元。
Q5：Gate 用戶可以交易哪些美股標的？
Gate 已上線真實美股交易服務，支援超過 10,000 檔美股及 ETF 標的，全面覆蓋 NYSE、Nasdaq 等美國五大主流證券交易所。