Multicoin Capital 合夥人：加密市場已觸底，正處於轉折點

Multicoin Capital 管理合夥人 Tushar Jain 在最新播客中表示，加密市場已觸底並進入轉折點，目前市場情緒見底、應用採用率上升與價格脫節形成「完美風暴」。
（前情提要：Coingecko 報告：過去四年誕生的 700 萬項山寨幣中，超 50% 現已死亡）
（背景補充：週末加密市場盤點》BTC站穩6.4萬、ETH領漲，分析師表示Fed前上看7萬）

多家加密研究機構指出，加密市場已經觸底。Multicoin Capital 管理合夥人 Tushar Jain 在 《When Shift Happens》播客最新一集 中透露，加密市場已經觸底，目前正處於關鍵轉折點。Jain 指出，市場情緒已經真正見底，近期重大駭客事件並未引發大規模拋售，同時應用採用率持續上升，價格與基本面之間出現脫節，這些都是市場即將反轉的強烈訊號。他將這一切描述為一場「完美風暴」。

Jain 目前維持對 Solana 的長期看好，認為 SOL 是現貨交易和代幣化證券的正確架構。他也看好 Hyperliquid 在衍生品領域的領先地位，目前在這兩個資產上都有較大戰位。對於 Zcash（ZEC），Jain 表示 Multicoin 已經累積相當比例的 ZEC 供應量，並認為這代表了產業「密碼朋克」價值觀的迴歸，ZEC 有望進入市值前五。

在戰位管理策略方面，Jain 採用獨特的「三分法」：立即買入三分之一，定投第二個三分之一，最後三分之一留作應對市場大跌的機動資金。這種分散風險的策略讓投資組合在不同市場條件下都能保持靈活性。在最近的 Zcash 程式碼漏洞事件中，Multicoin 團隊觀察確認無駭客利用後，反而選擇大幅加戰，展現了對市場趨勢的敏銳判斷。

Jain 的觀點並非孤立。根據 Coingecko 最新報告，過去四年間誕生的 700 萬項山寨幣中，超過 50% 已經死亡，這也間接證明瞭加密市場正在經歷洗牌和 consolidation 的過程。當大量專案被淘汰後，存活下來的優質專案往往會在下一輪牛市中表現更強。

📊 市場轉折的三大訊號

根據 Jain 的分析，加密市場觸底的三大關鍵訊號包括：

其一，市場情緒見底。Jain 指出，目前市場情緒已經達到真正的底部，這通常意味著賣壓已經 exhausted，買家開始累積戰位。

其二，應用採用率上升。儘管價格尚未大幅上漲，但區塊鏈應用的使用量和採用率持續增長，這表明市場基本面正在改善。

其三，價格與基本面脫節。當價格還沒有反映基本面的改善時，這通常是市場即將反轉的前兆。Jain 認為這種脫節會在短期內被修正，推動價格上漲。

💡 投資策略啟示

Jain 的「三分法」戰位管理策略值得投資者參考。這種方法既能在市場上漲時捕捉收益，也能在市場波動時保持靈活性。對於普通投資者來說，可以根據自己的風險承受能力調整比例，但核心原則是不把所有戰位一次性投入。