盤前想法 - 13 Jul

殖利率曲線全線上揚 2 個基點，油價上漲，布倫特原油交易價格接近 79 美元，因為與伊朗的戰事又回到焦點。
在亞洲交易時段，市場走弱。$KOSPI 截至本文撰寫時下跌超過 5%，主要是因為 $0660 下跌約 12%。其餘的韓股表現較佳，幫助在這波拋售衝擊下將指數撐住在 $SKHYNIX。考慮到週五 $SKHY 的收盤表現，這一點令人意外——我預期 $SKHY 與 $0660 之間的分歧會擴大，因為韓國在地投資人似乎越來越用盡流動性。
NKY 也受到同情性下跌，跌幅同樣為 -1.5%。$285A 也同樣受影響，跌幅 10%。
令人意外的是，香港大型科技股例如 BABA 之類的個股反而上漲 3%，呈現出相對於先前行為的大幅轉變。
在隔夜的美國交易中，這也拖累了 $MU 與 $SNDK 兩者。
考量到我們所處的期間（財報前），我預期早期走勢會偏沉悶，且風險承擔較輕。直到財報證實 AI 資本支出又啟動之前，半導體可能不會有足夠的催化劑推動重新估值上修。
同時，$MSFT CEO 也重申了 Alex Karp 的抱怨：由公司自行掌握自有資料、隱私的重要性，與將 IP 交給前沿實驗室之間的取捨。轉向更開放的模型在結構上也對運算（compute）非常看好。最引人注目的是，Opus 4.8 與 GLM 的每項任務成本估算差距並不算太大——我原本以為 GLM 會有更明顯的優勢。如果公司走的是自建託管運算的路線，這在建置上會造成大量重複。
由於我們還不到亞洲交易時段的一半，局勢仍在變化中，而且可以很快演進！
祝好！