#BernsteinSaysMemoryBullMarketToLastUntil2027 我先前已就這個主題做過詳細討論，引用 Bernstein 分析師 Mark Li 的觀點，認為記憶體晶片週期將維持強勁直到 2027 年，且潛在的正常化可能只會從 2027 年下半年才開始。簡要回顧一下：DRAM 合約價格在 4 月的一個季度內跳升 57%，NAND 也出現類似 65-70% 的增幅，使得 Bernstein 將其對 Micron 的目標價從 $510 上調至 $1,300，並將其對 SanDisk 的目標價從 $1,700 上調至 $3,000。

作為一項新的發展，值得注意的是，鑑於近期韓國市場的動盪，這個論點正被重新檢驗。儘管三星公布第二季度創紀錄的獲利，但其股價卻大幅下跌；而且槓桿型 ETF 目前已占到韓國市場超過 70%，顯示市場如今以更審慎的態度來看待這個結構性記憶體週期論點。因此，Bernstein 認為其將持續到 2027 年的基本看法仍然有效，但短期價格走勢正以集中風險和來自槓桿的過度波動，讓這個論點變得難以辨識，而不是直接證實它。
對於透過 Gate 關注半導體產業的人而言，關鍵點在於：Bernstein 的結構性論點與市場短期定價之間的這種落差，特別重要，因為它發生在 SK Hynix 於 Nasdaq 上市之後不久。該上市將提供一個新的、更廣泛的指標，用來衡量全球投資人如何為這個論點定價。