盤前想法 - 2026年7月10日

亞洲市場在早盤交易開始時仍可見焦慮情緒。儘管美國市場的$SKHY 隱含價值飆升，韓國本地股票在開盤時開始暴跌，跌幅高達 6%。這讓許多參與者心臟病發作——但很快就證明這是一個假動作，KOSPI 上漲 4.6%。NKY 繼續堅挺交易，上漲 1.5%。市場的特性確實已經轉變為一個較不受動能驅動的市場。

考慮到 KOSPI 的表現，我可以說大多數槓桿玩家可能已經被洗出。最近的回落已接近 20%——這將消滅 5 倍槓桿的玩家。即使是 2 倍槓桿的參與者，其投資組合也幾乎腰斬。我預期風險情緒將緩慢改善。

在美國市場，$META 在價格走勢上出現強勁反轉。值得注意的是，儘管宣布了隱含更高的資本支出需求，市場對於 Zuck 現在開始變現感到興奮——在模型訓練競賽中領先。Semianalysis 發表文章，表示他們將 META 視為前沿競賽中的第三個參與者。

GPT 的新模型已發布——試試看。我必須說，在這一點上，我很難區分 AI 和人類......

接下來——進入財報季，我們看到一些關於 META 資本支出計劃的洩漏——META 將在 2027 年底前達到總計 14GW 的算力......這太瘋狂了。Mizuho 認為「他們明年很可能通過 neocloud 租賃獲得所有增加的 GW，而不是內部實際資本支出建設」——這是具有里程碑意義的。

這對半導體行業極度看漲，對 META 來說是一個大膽的賭注。因此，Zuck 需要表示他們可以出租任何內部不需要的資料中心容量，為自己在這個瘋狂大膽的資本支出計劃中創造喘息空間。Neoclouds 是競爭對手嗎？不。Neoclouds 很可能是向 Zuck 提供此算力的供應商。

在我從 $PENG 部位獲利了結後，我也增加了 $ORCL 的曝險。在一個缺乏算力的市場中，加上 OAI 的新 GPT 計劃，我認為 $ORCL 在這個股權估值下相當值得。唯一的風險是為了資本支出融資可能產生的股權稀釋。

在上週彭博社的報導中，市場經歷了一次深度的倉位清洗。倉位從歷史高點清理到更可管理的水平。高盛報告指出，基本多空基金的總槓桿率在過去一年處於最低十分位。

展望未來，我認為波動性終於應該開始減弱，因為市場在廣泛的倉位拋售後需要重新站穩腳跟。參與者需要重新獲得信心。這意味著一條更穩定、波動性更低的路徑。

除了 neos，我看到另一個強勢的板塊是記憶體池化。我仍然認為記憶體仍受到過於擁擠的倉位所困擾。

祝好運