聯準會主席 Kevin Warsh 上任以來已採取最具體的制度改革措施之一，宣布領導五個獨立工作小組，而這份名單呈現出一種對央行而言相當不尋常的組合。

Warsh 在六月的首次記者會上宣布這些工作小組，目標是檢視聯準會政策制定方針的幾乎每個面向。從目前已公佈的領導結構來看，傳統央行人物之外，還加入了大量來自商業與科技領域的名字。

溝通工作小組由前英國央行總裁 Mervyn King、前財政部官員 Peter Fisher、以及前巴西央行總裁 Arminio Fraga 領導。該團隊目標是重新設計聯準會在不確定時期如何向市場傳達訊號與管理預期，這與 Warsh 已逐步淘汰的前瞻指引直接相關。資產負債表政策方面則包括哈佛大學的 Karen Dynan、前聯準會理事 Jeremy Stein、以及前印度央行總裁 Raghuram Rajan。專注於提升數據品質的小組則包括前 Walmart 執行長 Doug McMillon、哈佛大學的 Raj Chetty、以及芝加哥大學的 Kevin Murphy。

最引人注目的是生產力與就業工作小組，其團隊以矽谷為核心：Andreessen Horowitz 共同創辦人 Marc Andreessen；來自史丹佛大學、目前暫借調至 Anthropic 的 Charles I. Jones；以及 Microsoft 旗下 Xbox 執行長 Asha Sharma。該小組的任務是評估人工智慧等新通用型技術的經濟影響。通膨架構小組則由哈佛大學的 Greg Mankiw、紐約大學諾貝爾獎得主 Thomas Sargent、以及加拿大經濟學家 William White 領導。他們的目標是重新評估聯準會如何建模通膨，特別是針對傳統菲利普曲線方法未能預測近期通膨飆升的批評。

Warsh 表示，過去一個世代以來美國經濟已發生巨大變化，而現在這種變化比以往任何時候都更加明顯，並補充說每個工作小組將仔細思考政策制定者的工具與方法如何能夠改進。這些工作小組將獨立於 FOMC 運作，提出基於證據的研究結果，並向政策制定者提交最終報告，但尚未提供明確時間表，儘管 Warsh 已表示變革將在今年稍晚到來。

對這些任命的解讀也值得注意；部分分析師將 Andreessen 等科技投資人以及 McMillon 等商業人物的加入，視為 Warsh 釋出的訊號：聯準會無法僅透過傳統學術模型理解現代經濟，需要即時、基於現場的商業數據。另外設立一個專注人工智慧的工作小組，也表明央行正認真看待供給面以及 AI 對生產力的影響，因為傳統上央行幾乎只關注需求管理——這是 Warsh 過去曾公開表達的論點：如果 AI 能充分提升生產力，經濟便能在不引發通膨的情況下加速成長。

對於透過 Gate 關注聯準會政策及其對風險資產影響的人來說，關鍵在於：這些工作小組的研究結果尚未出爐，但其結構本身已展現 Warsh 管理聯準會的理念——這是繼取消前瞻指引之後的第二個重大制度步驟。特別是生產力與就業小組對 AI 的處理方式，可能提供關於生產力成長將如何影響未來利率決策的初步訊號，因此無論對傳統市場還是加密貨幣，這都是一個值得中期關注的發展。