監管靜默期正式結束

SpaceX 在 6 月 12 日歷史性的首次公開募股（IPO）後，為期 25 天的監管靜默期已正式結束，標誌著該公司轉向公開市場的重要里程碑。7 月 7 日星期二，就在 SpaceX 納入那斯達克 100 指數的同一天，幾乎所有主要的華爾街投資銀行都展開了正式分析師覆蓋。市場反應相當一致，絕大多數發布了看多建議。

華爾街給出強力買入共識

共有 19 位分析師在覆蓋首日發布了初步評級與目標價。幾乎每一個建議都等同於買入或強力買入，反映出市場對 SpaceX 長期成長前景的廣泛信心。

主要分析師目標價包括：

- 摩根士丹利：加碼，目標價 300 美元
- 摩根大通：加碼，225 美元
- 高盛：買入，205 美元
- 伯恩斯坦：優於大盤，239 美元
- 加拿大皇家銀行資本市場：優於大盤，225 美元
- 麥格理：優於大盤，250 美元
- 瑞銀：買入，210 美元
- 瑞穗：優於大盤，200 美元
- 美銀：開始覆蓋
- Raymond James：強力買入，目標價 800 美元，理由是預期 Starship 將大幅降低進入軌道的成本。

在所有公司中，中位數目標價約為每股 250 美元，而整體共識目標接近 247 美元，意味著相較於週二收盤價有超過 60% 的上漲空間。

IPO 波動反映有限的股票供應

儘管分析師展望樂觀，SpaceX 股票自上市以來經歷了大幅波動。

該股票：
- 發行價為每股 135 美元
- 上漲超過 67%
- 最高突破 225 美元
- 短暫達到約 2.66 兆美元的市值
- 隨後急劇回落，有時跌破 IPO 開盤價

這些價格波動背後的主要因素是有限的公開流通量。SpaceX 在 IPO 中僅釋出不到 5% 的總流通股進行交易，造成嚴重的供需失衡，加劇了市場波動。

鎖定期安排定義下一階段

公司的鎖定期結構將在決定未來股票供應方面扮演重要角色。

根據目前條款：
- 伊隆·馬斯克在 366 天內不得出售任何股份
- 現有投資者須遵守 180 天鎖定期
- 股票將分階段解鎖，約 7% 將在 8 月、9 月和 10 月期間釋放
- 額外股份將在 SpaceX 發布首次公開財報後才能出售

這種錯開的方式旨在減少市場供應的突然增加，同時允許 IPO 後有序過渡。

長期投資展望

高盛估計，SpaceX 在 2026 年至 2030 年間將需要約 2700 億美元的債務資本來支持其長期擴張策略。該公司還預測，SpaceX 在 2030 年第四季之前不太可能實現正向自由現金流，凸顯開發其發射系統、衛星基礎設施和未來太空計畫所需的投資規模。

最終觀點

SpaceX 靜默期的結束，代表著作為一家上市公司獲得華爾街全面覆蓋的開始。分析師幾乎一致的看多評級，展現了機構投資者對 SpaceX 長期願景的強大信心。儘管有限的股票供應和鎖定期安排可能繼續造成短期波動，但投資人的目光依然牢牢聚焦於該公司未來十年重塑全球太空經濟的能力。