2026 年，全球印刷電路板（PCB）市場在 AI 算力需求的強勁驅動下，正經歷一場從技術標準到產業格局的全面重構。市場規模突破 950 億美元的同時，PCB 行業內部正在發生劇烈的「階層分化」——高端產品供不應求、低端產能陷入微利甚至虧損。這場由技術代差引發的產業變革，直接映射到了全球資本市場的上市公司股價與估值變化之中。
A 股市場匯聚了全球 PCB 產業鏈最具規模效應的一批上市公司。據不完全統計，當前 A 股涉及 PCB 行業的上市公司約 45 家，港股上市 4 家，合計陸港上市公司共 47 家。其中，頭部企業的資本開支與產能擴張計劃尤為引人注目。
鵬鼎控股（002938.SZ） 是全球最大的 PCB 生產企業，2017 年至 2025 年連續九年位列全球 PCB 企業營收排名第一。截至 2026 年 7 月 8 日，公司股價報收於 91.29 元/股，總市值約 2,115.68 億元。2026 年以來，鵬鼎控股股價漲幅超過 90%，年內一度創下 121.97 元的歷史新高。公司於 2026 年 7 月披露定增預案，計劃募資不超過 96 億元，全部投向高端 PCB 產能建設。2026 年第一季度，公司實現營收 79.86 億元，歸母淨利潤 4.63 億元。
滬電股份（002463.SZ） 是 A 股 PCB 板塊中率先大規模布局 AI 晶片配套高端產品的代表企業。公司於 2024 年第四季度規劃投資約 43 億元新建人工智慧晶片配套高端印製電路板擴產項目，該項目已於 2025 年 6 月開工建設，預期在 2026 年下半年開始試產並逐步提升產能。截至 2026 年 7 月 8 日，滬電股份總市值約 2,479 億元。
深南電路（002916.SZ） 主營印製電路板、封裝基板及電子裝聯產品。2026 年 6 月，公司披露定增預案，擬募集資金不超過 48.82 億元，用於無錫深南電路 AI 算力電子電路產品項目。2026 年 6 月中旬，深南電路股價一度突破 444 元，創上市以來歷史新高，總市值突破 3,000 億元。
東山精密（002384.SZ） 的業務覆蓋電子電路、光模組、精密元件等領域。公司在柔性線路板（FPC）領域排名全球第二，PCB 綜合排名全球第三。截至 2026 年 6 月中旬，公司市值已超 4,500 億元。2026 年 7 月 7 日，東山精密盤中直線拉升，漲幅一度超過 7%。
勝宏科技（300476.SZ） 主營高密度印製線路板的研發、生產和銷售。2026 年上半年，公司拋出了 200 億元的年度投資計劃。截至 2026 年 7 月 8 日，公司總市值約 2,748.46 億元。
整體來看，2026 年上半年 A 股 PCB 上市公司披露的擴產規劃總投資額接近 600 億元，頭部 6 家廠商的單季度資本支出高達 132.8 億元，單季投入體量接近 2023 年全年總和。新增資金無一例外全部投向 AI 伺服器超高多層板、高階 HDI、IC 載板等高端產線。
美股市場中最具代表性的 PCB 製造商是 TTM Technologies（TTMI） 。該公司總部位於加利福尼亞州聖安娜，在美國、中國台灣等地設有生產基地，業務涵蓋任務系統、射頻元件、微波/微電子組裝以及 PCB 和基板。
TTM Technologies 在 2026 年第一季度的業績表現超出市場預期，淨銷售額達到 8.46 億美元，同比增長 30.4%，創下季度歷史新高。2025 年全年淨銷售額為 29.063 億美元，同比增長 19.0%。
截至 2026 年 7 月 7 日收盤，TTMI 股價報 144.08 美元，市值約 149.63 億美元。該股 52 週價格區間為 39.20 至 223.83 美元。年初至今回報率高達 108.81%，一年回報率高達 244.03%，三年回報率高達 962.54%。分析師一致目標價為 212 美元，較當前價格仍有約 13.4% 的上行空間。
在產能擴張方面，TTM Technologies 於 2026 年 6 月宣布擬收購兩家歐洲 PCB 製造商，交易預計於 2026 年第三季度完成。此次收購將進一步拓展公司在歐洲市場的產能布局與客戶覆蓋。
日本是全球 PCB 產業的重要一極，尤其在 IC 載板等高附加價值領域具備顯著的技術優勢。
揖斐電（Ibiden，4062.JP） 是日本 ABF 載板領域的龍頭企業。受益於 AI 伺服器帶動的高階 IC 載板需求強勁，公司 2025 年度（2025 年 4 月至 2026 年 3 月）財報超出市場預期，淨利潤暴增 89.0%。
展望 2026 年度（2026 年 4 月至 2027 年 3 月），Ibiden 預計 AI 領域將進一步成長，高效能 IC 載板需求持續看增，合併營收預估大增 20.1% 至 5,000 億日元，合併營業利潤預估暴增 45.1% 至 900 億日元。
在股價表現方面，Ibiden 於 2026 年 5 月 12 日盤中一度觸及 17,890 日元的歷史最高價，2026 年累計漲幅高達 160%。當日早盤股價一度狂飆 14%，刷新歷史新高紀錄。
Ibiden 認為，AI 伺服器需求正從 GPU 延伸至推理用 ASIC，帶動 AI GPU 與 ASIC 市場持續擴大。隨著 AI 應用從模型訓練走向推理與部署，雲端服務商自研 ASIC 需求預期快速增加，將進一步推升高性能 IC 載板用量。
2026 年 7 月，中國信託投信宣布推出國內首檔聚焦 PCB 供應鏈的 ETF——中信臺日韓 PCB ETF（009828） ，已獲主管機關核准募集，預計於 8 月 17 日至 8 月 20 日公開募集。
該 ETF 追蹤「NYSE TIP 臺日韓 PCB 指數」，由台灣、日本、韓國三大市場的 PCB 相關股票中，篩選流動性佳、營收來源聚焦 PCB 製造及上游材料的個股，依總市值排序選出 30 檔成分股。截至 2026 年 5 月 31 日，前十大成分股包括台光電、欣興、揖斐電、三井金屬、金像電、台燿、JX 金屬、臻鼎、日東電工及斗山集團等企業。
這一 ETF 的推出，標誌著 PCB 產業從「細分賽道」走向「主流資產配置」的轉變。外資機構如美銀與高盛一致認為，AI 基礎建設需求依然強勁，載板與 CCL 供不應求的態勢有望延續至 2027 年底乃至 2028 年。高盛更預期，至 2028 年載板市場缺口率可能達到 42%。
從全球視角來看，PCB 上市公司的區域競爭格局呈現出明顯的差異化特徵。
中國大陸企業在產能規模上佔據絕對優勢。全球前十大 PCB 廠商中中國企業占七席，鵬鼎控股位列全球第一，東山精密全球第三。A 股 PCB 上市公司數量超過 45 家，產業鏈覆蓋從上游覆銅板到下游 PCB 製造的完整環節。
美國企業如 TTM Technologies 則在航空航天與國防、數據中心等高附加價值領域具備差異化競爭優勢。公司正在從週期性的 PCB 製造商向高價值的 AI 基礎設施與國防供應商轉型。
日本企業如揖斐電在 IC 載板等尖端技術領域佔據領先地位，尤其在 ABF 載板這一 AI 晶片封裝的關鍵環節具有不可替代性。
韓國與台灣企業同樣在 PCB 產業鏈中佔據重要位置，這也是 009828 ETF 將臺日韓三大市場納入同一指數的產業邏輯所在。
2025 年 8 月至 2026 年 6 月，至少有 20 家 A 股 PCB 上市公司發布擴產公告，涉及總投資金額超 800 億元。這一擴產潮的核心驅動力是 AI 算力需求帶來的技術標準升級。
傳統伺服器中的 PCB 以 8 至 16 層中高多層板為主，而 AI 伺服器需要支撐 112G/224G 高速 SerDes 互聯，介質損耗控制至 Df ≤ 0.002，線寬線距精細度縮小至 30 微米以內。這種技術代差使得低端產能與高端產能之間形成了難以逾越的壁壘。
與此同時，上游原材料價格持續上漲——玻纖 2026 年已歷經 5 輪漲價，累計漲幅接近 100%。PCB 設備五巨頭 2025 年合計淨利潤同比增長 124%。原材料漲價與設備需求爆發的雙重壓力下，PCB 上市公司正在經歷一場以「高端化」為核心訴求的供給側改革。
全球 PCB 賽道正處在 AI 算力需求驅動下的結構性增長週期中。A 股的鵬鼎控股、滬電股份、深南電路、東山精密、勝宏科技等龍頭企業正在以總計近 600 億元的擴產規劃搶佔高端市場份額；美股的 TTM Technologies 以超過 100% 的年度回報率驗證了市場對 PCB 製造商的估值重估；日股的揖斐電則以 160% 的年內漲幅刷新歷史新高。與此同時，首隻 PCB 主題 ETF 的推出進一步印證了這一賽道從產業邏輯向資產配置邏輯的延伸。不同區域的上市公司在規模、技術、客戶結構上各具優勢，但共同指向了一個核心趨勢——高端 PCB 正在從「電子產業的基礎元件」升級為「AI 基礎設施的關鍵瓶頸」，而這一轉變正在資本市場上獲得持續的定價反饋。
問：A 股市場有哪些主要的 PCB 上市公司？
A 股 PCB 賽道的主要上市公司包括鵬鼎控股（002938.SZ）、滬電股份（002463.SZ）、深南電路（002916.SZ）、東山精密（002384.SZ）、勝宏科技（300476.SZ）等。當前 A 股涉及 PCB 行業的上市公司約 45 家。
問：全球最大的 PCB 生產企業是哪家？
鵬鼎控股是全球最大的 PCB 生產企業，2017 年至 2025 年連續九年位列全球 PCB 企業營收排名第一。截至 2026 年 7 月 8 日，公司總市值約 2,115.68 億元。
問：美股市場有哪些主要的 PCB 製造商？
美股市場中最具代表性的 PCB 製造商是 TTM Technologies（TTMI）。該公司 2026 年第一季度淨銷售額達 8.46 億美元，同比增長 30.4%，創季度歷史新高。截至 2026 年 7 月 7 日，市值約 149.63 億美元。
問：日本 PCB 龍頭揖斐電的業績表現如何？
揖斐電（Ibiden，4062.JP）是日本 ABF 載板龍頭，2025 年度淨利潤暴增 89.0%。公司預計 2026 年度合併營收大增 20.1% 至 5,000 億日元，營業利潤暴增 45.1% 至 900 億日元。
問：PCB 行業是否有相關的 ETF 產品？
2026 年 7 月，國內首檔聚焦 PCB 供應鏈的 ETF——中信臺日韓 PCB ETF（009828）已獲核准募集，預計 8 月 17 日至 8 月 20 日公開募集。該 ETF 追蹤臺、日、韓三大市場約 30 檔 PCB 相關成分股。
問：PCB 上市公司為何密集擴產？
AI 算力需求驅動了 PCB 技術標準的全面升級。2025 年 8 月至 2026 年 6 月，至少 20 家 A 股 PCB 公司發布擴產公告，涉及總投資超 800 億元。新增產能全部投向 AI 伺服器超高多層板、高階 HDI、IC 載板等高端領域，低端 PCB 產能則面臨毛利率持續下滑的壓力。
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千億美元 CET PCB 市場的資本盛宴：哪些上市公司正在受益？
2026 年，全球印刷電路板（PCB）市場在 AI 算力需求的強勁驅動下，正經歷一場從技術標準到產業格局的全面重構。市場規模突破 950 億美元的同時，PCB 行業內部正在發生劇烈的「階層分化」——高端產品供不應求、低端產能陷入微利甚至虧損。這場由技術代差引發的產業變革，直接映射到了全球資本市場的上市公司股價與估值變化之中。
A 股市場有哪些 PCB 龍頭企業正在引領行業擴張
A 股市場匯聚了全球 PCB 產業鏈最具規模效應的一批上市公司。據不完全統計，當前 A 股涉及 PCB 行業的上市公司約 45 家，港股上市 4 家，合計陸港上市公司共 47 家。其中，頭部企業的資本開支與產能擴張計劃尤為引人注目。
鵬鼎控股（002938.SZ） 是全球最大的 PCB 生產企業，2017 年至 2025 年連續九年位列全球 PCB 企業營收排名第一。截至 2026 年 7 月 8 日，公司股價報收於 91.29 元/股，總市值約 2,115.68 億元。2026 年以來，鵬鼎控股股價漲幅超過 90%，年內一度創下 121.97 元的歷史新高。公司於 2026 年 7 月披露定增預案，計劃募資不超過 96 億元，全部投向高端 PCB 產能建設。2026 年第一季度，公司實現營收 79.86 億元，歸母淨利潤 4.63 億元。
滬電股份（002463.SZ） 是 A 股 PCB 板塊中率先大規模布局 AI 晶片配套高端產品的代表企業。公司於 2024 年第四季度規劃投資約 43 億元新建人工智慧晶片配套高端印製電路板擴產項目，該項目已於 2025 年 6 月開工建設，預期在 2026 年下半年開始試產並逐步提升產能。截至 2026 年 7 月 8 日，滬電股份總市值約 2,479 億元。
深南電路（002916.SZ） 主營印製電路板、封裝基板及電子裝聯產品。2026 年 6 月，公司披露定增預案，擬募集資金不超過 48.82 億元，用於無錫深南電路 AI 算力電子電路產品項目。2026 年 6 月中旬，深南電路股價一度突破 444 元，創上市以來歷史新高，總市值突破 3,000 億元。
東山精密（002384.SZ） 的業務覆蓋電子電路、光模組、精密元件等領域。公司在柔性線路板（FPC）領域排名全球第二，PCB 綜合排名全球第三。截至 2026 年 6 月中旬，公司市值已超 4,500 億元。2026 年 7 月 7 日，東山精密盤中直線拉升，漲幅一度超過 7%。
勝宏科技（300476.SZ） 主營高密度印製線路板的研發、生產和銷售。2026 年上半年，公司拋出了 200 億元的年度投資計劃。截至 2026 年 7 月 8 日，公司總市值約 2,748.46 億元。
整體來看，2026 年上半年 A 股 PCB 上市公司披露的擴產規劃總投資額接近 600 億元，頭部 6 家廠商的單季度資本支出高達 132.8 億元，單季投入體量接近 2023 年全年總和。新增資金無一例外全部投向 AI 伺服器超高多層板、高階 HDI、IC 載板等高端產線。
美股市場有哪些 PCB 製造商正在受益於 AI 基礎設施建設
美股市場中最具代表性的 PCB 製造商是 TTM Technologies（TTMI） 。該公司總部位於加利福尼亞州聖安娜，在美國、中國台灣等地設有生產基地，業務涵蓋任務系統、射頻元件、微波/微電子組裝以及 PCB 和基板。
TTM Technologies 在 2026 年第一季度的業績表現超出市場預期，淨銷售額達到 8.46 億美元，同比增長 30.4%，創下季度歷史新高。2025 年全年淨銷售額為 29.063 億美元，同比增長 19.0%。
截至 2026 年 7 月 7 日收盤，TTMI 股價報 144.08 美元，市值約 149.63 億美元。該股 52 週價格區間為 39.20 至 223.83 美元。年初至今回報率高達 108.81%，一年回報率高達 244.03%，三年回報率高達 962.54%。分析師一致目標價為 212 美元，較當前價格仍有約 13.4% 的上行空間。
在產能擴張方面，TTM Technologies 於 2026 年 6 月宣布擬收購兩家歐洲 PCB 製造商，交易預計於 2026 年第三季度完成。此次收購將進一步拓展公司在歐洲市場的產能布局與客戶覆蓋。
日本 PCB 產業鏈的龍頭公司表現如何
日本是全球 PCB 產業的重要一極，尤其在 IC 載板等高附加價值領域具備顯著的技術優勢。
揖斐電（Ibiden，4062.JP） 是日本 ABF 載板領域的龍頭企業。受益於 AI 伺服器帶動的高階 IC 載板需求強勁，公司 2025 年度（2025 年 4 月至 2026 年 3 月）財報超出市場預期，淨利潤暴增 89.0%。
展望 2026 年度（2026 年 4 月至 2027 年 3 月），Ibiden 預計 AI 領域將進一步成長，高效能 IC 載板需求持續看增，合併營收預估大增 20.1% 至 5,000 億日元，合併營業利潤預估暴增 45.1% 至 900 億日元。
在股價表現方面，Ibiden 於 2026 年 5 月 12 日盤中一度觸及 17,890 日元的歷史最高價，2026 年累計漲幅高達 160%。當日早盤股價一度狂飆 14%，刷新歷史新高紀錄。
Ibiden 認為，AI 伺服器需求正從 GPU 延伸至推理用 ASIC，帶動 AI GPU 與 ASIC 市場持續擴大。隨著 AI 應用從模型訓練走向推理與部署，雲端服務商自研 ASIC 需求預期快速增加，將進一步推升高性能 IC 載板用量。
首個 PCB 主題 ETF 的推出意味著什麼
2026 年 7 月，中國信託投信宣布推出國內首檔聚焦 PCB 供應鏈的 ETF——中信臺日韓 PCB ETF（009828） ，已獲主管機關核准募集，預計於 8 月 17 日至 8 月 20 日公開募集。
該 ETF 追蹤「NYSE TIP 臺日韓 PCB 指數」，由台灣、日本、韓國三大市場的 PCB 相關股票中，篩選流動性佳、營收來源聚焦 PCB 製造及上游材料的個股，依總市值排序選出 30 檔成分股。截至 2026 年 5 月 31 日，前十大成分股包括台光電、欣興、揖斐電、三井金屬、金像電、台燿、JX 金屬、臻鼎、日東電工及斗山集團等企業。
這一 ETF 的推出，標誌著 PCB 產業從「細分賽道」走向「主流資產配置」的轉變。外資機構如美銀與高盛一致認為，AI 基礎建設需求依然強勁，載板與 CCL 供不應求的態勢有望延續至 2027 年底乃至 2028 年。高盛更預期，至 2028 年載板市場缺口率可能達到 42%。
不同區域 PCB 上市公司的競爭格局有何差異
從全球視角來看，PCB 上市公司的區域競爭格局呈現出明顯的差異化特徵。
中國大陸企業在產能規模上佔據絕對優勢。全球前十大 PCB 廠商中中國企業占七席，鵬鼎控股位列全球第一，東山精密全球第三。A 股 PCB 上市公司數量超過 45 家，產業鏈覆蓋從上游覆銅板到下游 PCB 製造的完整環節。
美國企業如 TTM Technologies 則在航空航天與國防、數據中心等高附加價值領域具備差異化競爭優勢。公司正在從週期性的 PCB 製造商向高價值的 AI 基礎設施與國防供應商轉型。
日本企業如揖斐電在 IC 載板等尖端技術領域佔據領先地位，尤其在 ABF 載板這一 AI 晶片封裝的關鍵環節具有不可替代性。
韓國與台灣企業同樣在 PCB 產業鏈中佔據重要位置，這也是 009828 ETF 將臺日韓三大市場納入同一指數的產業邏輯所在。
PCB 上市公司的擴產潮揭示了怎樣的產業趨勢
2025 年 8 月至 2026 年 6 月，至少有 20 家 A 股 PCB 上市公司發布擴產公告，涉及總投資金額超 800 億元。這一擴產潮的核心驅動力是 AI 算力需求帶來的技術標準升級。
傳統伺服器中的 PCB 以 8 至 16 層中高多層板為主，而 AI 伺服器需要支撐 112G/224G 高速 SerDes 互聯，介質損耗控制至 Df ≤ 0.002，線寬線距精細度縮小至 30 微米以內。這種技術代差使得低端產能與高端產能之間形成了難以逾越的壁壘。
與此同時，上游原材料價格持續上漲——玻纖 2026 年已歷經 5 輪漲價，累計漲幅接近 100%。PCB 設備五巨頭 2025 年合計淨利潤同比增長 124%。原材料漲價與設備需求爆發的雙重壓力下，PCB 上市公司正在經歷一場以「高端化」為核心訴求的供給側改革。
總結
全球 PCB 賽道正處在 AI 算力需求驅動下的結構性增長週期中。A 股的鵬鼎控股、滬電股份、深南電路、東山精密、勝宏科技等龍頭企業正在以總計近 600 億元的擴產規劃搶佔高端市場份額；美股的 TTM Technologies 以超過 100% 的年度回報率驗證了市場對 PCB 製造商的估值重估；日股的揖斐電則以 160% 的年內漲幅刷新歷史新高。與此同時，首隻 PCB 主題 ETF 的推出進一步印證了這一賽道從產業邏輯向資產配置邏輯的延伸。不同區域的上市公司在規模、技術、客戶結構上各具優勢，但共同指向了一個核心趨勢——高端 PCB 正在從「電子產業的基礎元件」升級為「AI 基礎設施的關鍵瓶頸」，而這一轉變正在資本市場上獲得持續的定價反饋。
FAQ
問：A 股市場有哪些主要的 PCB 上市公司？
A 股 PCB 賽道的主要上市公司包括鵬鼎控股（002938.SZ）、滬電股份（002463.SZ）、深南電路（002916.SZ）、東山精密（002384.SZ）、勝宏科技（300476.SZ）等。當前 A 股涉及 PCB 行業的上市公司約 45 家。
問：全球最大的 PCB 生產企業是哪家？
鵬鼎控股是全球最大的 PCB 生產企業，2017 年至 2025 年連續九年位列全球 PCB 企業營收排名第一。截至 2026 年 7 月 8 日，公司總市值約 2,115.68 億元。
問：美股市場有哪些主要的 PCB 製造商？
美股市場中最具代表性的 PCB 製造商是 TTM Technologies（TTMI）。該公司 2026 年第一季度淨銷售額達 8.46 億美元，同比增長 30.4%，創季度歷史新高。截至 2026 年 7 月 7 日，市值約 149.63 億美元。
問：日本 PCB 龍頭揖斐電的業績表現如何？
揖斐電（Ibiden，4062.JP）是日本 ABF 載板龍頭，2025 年度淨利潤暴增 89.0%。公司預計 2026 年度合併營收大增 20.1% 至 5,000 億日元，營業利潤暴增 45.1% 至 900 億日元。
問：PCB 行業是否有相關的 ETF 產品？
2026 年 7 月，國內首檔聚焦 PCB 供應鏈的 ETF——中信臺日韓 PCB ETF（009828）已獲核准募集，預計 8 月 17 日至 8 月 20 日公開募集。該 ETF 追蹤臺、日、韓三大市場約 30 檔 PCB 相關成分股。
問：PCB 上市公司為何密集擴產？
AI 算力需求驅動了 PCB 技術標準的全面升級。2025 年 8 月至 2026 年 6 月，至少 20 家 A 股 PCB 公司發布擴產公告，涉及總投資超 800 億元。新增產能全部投向 AI 伺服器超高多層板、高階 HDI、IC 載板等高端領域，低端 PCB 產能則面臨毛利率持續下滑的壓力。