散戶選擇行使價的方式完全錯誤。

他們打開期權鏈。
他們看Delta值。
0.32 Delta。
32%的機率會價內。
「我接受這個機率。」
這裡有個巨大的問題...
Delta沒有考慮到：
每股盈餘增長率。
營收趨勢。
公司是否有護城河。
市場是否處於泡沫。
聯準會是否即將升息。
它只考慮四件事，就稱之為「機率」，卻排除了那麼多真正影響走勢的因素...
以下是我選擇行使價的方式。
市場/股票便宜。
護城河/定價權/競爭優勢/良好的估值。
我在已經被低估的價格以下10%賣出賣權。
我選擇一年以上的時間，讓每股盈餘有時間增長，估值也重新調高。
投資組合保護性賣權再次獲勝。