#WeakNFPShakesRateHikeOdds

我在之前的訊息中已經詳細討論過這個問題，當時指出6月份的就業報告僅為57,000人，遠低於預期，前幾個月的數據也被下修，因此市場對聯準會升息的預期急劇下降。這項分析仍然有效；在此期間沒有發布任何會改變這一情況的新數據。
簡要重申，非農就業人數僅為57,000人，而預期為110-114,000人。4月和5月的數據合計下修了74,000人，失業率降至4.2%，但這更多是因為勞動參與率下降而非改善。根據CME聯邦觀察（FedWatch）數據，在這些數據發布後，7月升息的機率從34%降至19%以下。加上聯準會主席沃什在數據發布前關於通膨風險降低的聲明，市場迅速轉向「聯準會近期不會行動」的預期。
作為一個新增的發展，值得注意的是，這份疲弱數據後的市場反應確實顯著。比特幣和以太坊在7月初強勁反彈，弱勢美元和下跌的債券收益率支撐了風險偏好。在此期間，以太幣上漲超過11%，而比特幣攀升至62,000美元水平。簡而言之，疲弱就業數據對市場的影響並非理論性的；它轉化為一場真實且可衡量的風險資產上漲。
從現在開始，關鍵問題在於這波疲弱是單次異常，還是更持久放緩的開端。由於聯準會已取消前瞻指引，接下來的重大數據點——7月份通膨數據以及7月28-29日的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議——將比以往更具影響力。對於透過Gate追蹤風險資產的人來說，這兩週內每個新數據點都將是強化或扭轉當前寬鬆貨幣政策預期的決定性因素。
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