招商證券:短期衝擊後關注科技修復與中報業績雙主線

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火星財經消息,招商證券發布研報稱,短期衝擊後關注科技修復與中報業績雙主線。Meta出售算力導致的市場大幅調整,但這並非算力過剩的信號,而是高資本開支階段提升資產回報率的必然選擇。行業當前從單純的Capex擴張進入ROIC驗證階段,而非進入算力過剩階段。而市場目前的調整,主要由於短期泛算力板塊漲幅較大,疊加槓桿資金放大波動,悲觀敘事容易引起市場短期的資金負反饋,此前多次的AI泡沫論與蘋果漲價,都是相同的劇情。但在流動性衝擊後,該行認為AI的產業趨勢仍然沒有證偽,儲存晶片的供需缺口沒有變、MLCC的漲價沒有變、磷化銦的缺口沒有變,科技方向有望修復。除了科技方向之外,也可適度關注中報業績與股價錯配的方向。(財聯社)
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