$XAU ‌

7月2日至3日，黃金創下一個多月來最強勁的單週表現之一。

現貨黃金7月2日飆漲2.28%，收於4,123.80美元，隨後在7月3日續漲至4,179.94美元，單日再漲1.4%。8月黃金期貨升至4,193.20美元，使黃金有望創下五週以來的首次單週漲幅（+2.3%）。

此波漲勢主要受美國6月非農業就業報告（NFP）低於預期所驅動，該報告重塑了市場對聯準會政策的預期。

市場反應

• 現貨黃金（7月2日）：4,123.80美元（+2.28%）
• 現貨黃金（7月3日）：4,179.94美元（+1.4%）
• 8月黃金期貨：4,193.20美元
• 黃金單週漲幅：+2.3%
• 6月非農就業：新增57,000人
• 失業率：4.2%（前值4.3%）
• 10年期公債殖利率：4.465%
• 美元指數（DXY）：100.85（-0.55%）

疲弱的就業報告大幅降低了市場對聯準會進一步升息的預期，同時支撐金價與更廣泛的避險需求。

黃金為何上漲

1. 勞動市場數據疲軟

美國經濟6月僅新增57,000個就業崗位，遠低於市場預期。

儘管失業率降至4.2%，但此改善主要歸因於勞動參與率下降，而非招聘力道增強。

2. 聯準會預期轉變

疲弱的就業數據促使市場降低對聯準會未來緊縮政策的預期。

較低的升息預期降低了持有黃金等無收益資產的機會成本，同時也壓低了美元匯率。

OANDA資深市場分析師Kelvin Wong如此總結此波走勢：

「我們看到的是市場對美國聯準會今年剩餘時間及明年第一季升息預期的調降，主要原因是美國勞動市場數據表現相當平淡。」

3. 技術面動能改善

黃金重新站上4,100美元關卡，強化了多頭動能，並將市場焦點轉向更高阻力位。

關鍵技術關卡

阻力位

• 4,162.36–4,214.34美元
• 4,382.62美元
• 4,411.94美元

支撐位

• 4,100美元
• 4,032美元
• 4,000美元

守住4,100美元以上將維持當前多頭結構，若跌破則可能觸發對更低支撐位的測試。

宏觀展望

6月下旬稍早，花旗將三個月黃金目標價從4,300美元下調至4,000美元，理由是實際殖利率上升、美元走強、ETF需求放緩以及地緣政治風險緩解。

然而，最新的非農就業報告已對部分展望構成挑戰。

美元走弱、公債殖利率下滑以及各國央行持續購金，仍對貴金屬構成支撐；而包括美伊衝突在內的地緣政治不確定性，則持續強化避險需求。

交易啟示

最新非農就業報告已將市場情緒從對聯準會較為鷹派的預期，轉向較為溫和的政策路線。

對傳統金融差價合約（CFD）交易者而言，當前環境有利於多頭動能——只要美元仍受壓，且升息預期持續降溫。

關注焦點

• 美國消費者物價指數（CPI）通膨數據
• 聯準會後續言論
• 公債殖利率走向
• 美元指數（DXY）表現
• 黃金支撐位4,100美元與4,000美元
• 阻力位4,162–4,214美元

持倉建議

• 在增加曝險前，先觀察後續宏觀經濟數據。
• 尊重關鍵技術支撐與阻力位。
• 維持嚴格的風險管理，因為較強的通膨數據可能迅速重燃聯準會的鷹派預期。

#TradFiCFDGoldMasters
@Gate_Square