那個男人——說「買光所有比特幣」的那個男人——他的公司要準備賣幣了。

沒開玩笑。
6月29日，Strategy 正式推出「數位信用資本架構」。
名字聽起來很高大上——翻譯過來就是六個字：我們準備賣幣。
董事會批准了最高12.5億美元的比特幣出售授權。
「什麼？不是說好『永遠不賣』嗎？」
對。
那個「只買不賣」的信仰，那個撐起無數比特幣持有者精神脊樑的敘事——它碎了。
先看看這家公司現在有多慘。
MSTR股價，從2025年7月的高點457美元，跌到今天不到100美元——跌幅超過81%。
優先股STRC，從100美元的發行價，最低跌到73.62美元——折價超過26%。
持有847,363枚比特幣，浮虧超過130億美元。
其市值首次低於其持有的比特幣價值——過去支撐它不斷循環發股發債買幣的「溢價」消失了。
年度股息負擔從年初的3億美元飆升到12億美元——翻了四倍。
這基本上就是系統性崩潰的徵兆。
賣掉12.5億美元的比特幣，是務實之舉，還是信任危機的開端？
現在三方機構吵成了一鍋粥。
Galaxy Research說：「明智，但治標不治本。」2027–2028年到期的67億美元可轉債還沒解決。賣這點錢只能多活一陣子——救不了命。
摩根大通說：「增加了雙向風險。」以前Strategy是市場上最穩定的買家，現在可能變成賣家。一個既能買又能賣的角色，只會帶來更多波動。
Bitwise說：「接近週期底部。」STRC的拋售是典型的去槓桿教科書案例，發生在週期尾聲——所以您信誰？
這是務實之舉，但代價是信仰的崩塌。
Strategy之所以能有溢價——市場願意給它比比特幣本身更高的估值——正是因為那個「永遠不賣」的敘事。
現在您告訴我，「可以賣」——
那您跟我有什麼區別？
一個隨時可以賣出比特幣的「比特幣公司」，還值那個溢價嗎？
最衝的一手：
Strategy上週又增發了11億美元的普通股——一顆比特幣都沒買。
全部拿去當現金儲備。
「囤幣黨」變成了「搖擺交易員」。
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