2024 年第一季度，全球預測市場交易量約 4.4 億美元，在加密衍生品市場的版圖中幾乎可以忽略不計。到 2026 年第一季度，這個數字躍升至 750 億美元。短短兩年時間，預測市場完成了一次從邊緣到主流的指數級躍遷。
這一增速超越了 DeFi 早期「流動性挖礦」熱潮下的擴張節奏——後者從 2019 年約 3 億美元到 2021 年峰值超過 2,000 億美元用了約兩年半，而預測市場起步基數更小、增長斜率更陡。2026 年 6 月，a16z crypto 披露的數據顯示，預測市場單周交易量首次達到 108 億美元，創下歷史最高紀錄。市場正在從「加密小眾試驗場」蛻變為具有系統重要性的新興金融領域。
是什麼驅動了預測市場在 2026 年的集中爆發？用戶活躍度與費用生成能力究竟達到了什麼量級？AI 開發者的湧入又將如何重塑這一賽道的競爭格局？
理解預測市場的爆發力，首先需要看清其實體量。
2024 年，整個預測市場賽道的總交易額僅為 158 億美元。2025 年，這一數字飆升至 635 億美元，同比增長約 4 倍。進入 2026 年，增長曲線進一步陡峭化。第一季度全球預測市場交易量躍升至 750 億美元。5 月單月交易量達到 284 億美元。截至 2026 年 6 月 15 日的一周，預測市場交易量達到 108 億美元，首次突破單周 100 億美元門檻。而一年前，典型周交易量僅約 5 億美元。
從累計數據來看，截至 2026 年 2 月底，全球預測市場累計名義成交額已達 1,275 億美元。2026 年以來，預測市場名義交易量已連續 4 個月超過 200 億美元，其中 4 月單月名義交易量逼近 300 億美元的歷史新高。
投資銀行 Bernstein 預估，2026 年總成交量將達到 2,400 億美元，較 2025 年增長 370%。若以 2025 年至 2030 年間約 80% 的年複合增長率計算，到 2030 年預測市場的年成交量有望突破 1 萬億美元。
當交易量以如此斜率攀升時，賽道本身的性質正在發生根本性變化。它不再是加密世界的一個小眾分支，而是一個正在成長為具有系統重要性的新興金融領域。
交易量的增長並非僅由少數大戶驅動，用戶基數的擴張同樣顯著。
據 Dune Analytics 數據，2026 年 3 月預測市場月度用戶數同比增長 118%，達到 865,411 人，名義交易額接近 238.9 億美元，較去年同期攀升約 1,107%。所有被追蹤平台的 3 月名義成交額合計達到 257 億美元。
從更長的周期觀察，Polymarket 的用戶增長呈現明顯的台階式上行。2024 年 7 月平台月活躍交易用戶只有 4.13 萬，2024 年 11 月已升至 29.37 萬，2025 年 1 月達到 46.26 萬。經歷 2025 年中階段性回落後，2025 年 10 月月活躍交易者又回升到 47.79 萬，目前近月活躍口徑達到了 76.47 萬。2026 年第一季度，Polymarket 活躍錢包數進一步升至 129 萬。
更值得關注是用戶行為的質變。2026 年第一季度，每位用戶的活躍天數從 2.5 天增至 9.9 天，類別參與數量從 1.45 個擴大到 2.34 個。用戶並非只是下注得更多，而是在多樣化市場中交易得更頻繁。
一個揭示賽道本質的數據是：82.3% 的 Polymarket 用戶交易額低於 10,000 美元，表明平台以零售用戶為主導。與此同時，70% 至 84.1% 的賬戶處於虧損狀態，0.04% 的錢包拿走了平台 70% 的利潤。這一結構與傳統金融市場高度相似——衍生品市場歷來是專業機構的主場。預測市場正在復刻金融市場的典型分配格局，這恰恰說明它正在從「娛樂場」向「金融市場」演化。
預測市場在費用生成能力上的表現，或許是這一賽道最被低估的維度。
2026 年 3 月 30 日，Polymarket 結束了長期實行的零費率模式，對加密貨幣、體育、政治、金融等核心品類全面徵收吃單手續費。費率採用可變結構，加密類峰值費率最高達 1.8%，實際費用根據市價動態調整。改革實施兩天後，平台日收入便突破 100 萬美元。
第二季度首周，Polymarket 錄得約 710 萬美元的費用。如果這一速度得以持續，意味著約 3.65 億美元的年化運行率。鏈上數據表明，Polymarket 現在佔據了鏈上預測市場約 96.8% 的費用份額。按費用計，Polymarket 已成為第八大 DeFi 協議。
這一收入水平的行業意義在於：預測市場完成了從「燒錢擴張」到「自我造血」的商業閉環。在加密行業中，能夠產生實質性協議級收入的賽道並不多見。預測市場不僅做到了，而且在費用收入層面已經超越了眾多傳統 DeFi 應用。
如果說 2024 年至 2025 年預測市場的增長由宏觀事件驅動，那麼 2026 年的一個新變量是 AI 開發者的系統性湧入。
a16z Crypto 在 2026 年年初的行業預測中明確提出，AI 將驅動預測市場中的預言機和交易。大型語言模型可以用作爭議的預言者，並為 AI 代理主導的預測平台交易提供動力。
這一預測正在成為現實。2026 年 2 月，AI 代理 Polystrat 在 Polymarket 上推出，代表用戶全天候持續執行交易策略。同月，Polymarket 生態已涵蓋 19 個類別、超過 170 種第三方工具，包括 AI 代理、交易終端、分析平台等。AI 代理如 Alphascope、PolyBro 等利用機器學習分析數據並自主交易，部分短期預測準確率高達 98%。
更大規模的機構級產品正在入場。2026 年 7 月，T. Rowe Price 與 Polygon 基金會聯合推出 Cyber Prophet，定位為 AI 原生、機構友好的下一代預測市場平台，整合了先進 AI 決策引擎、實時全球事件監控和智能風險管理系統。Mantle 在 2026 年世界盃前夕推出了首個 AI 原生預測市場 InsightX。Orca 則被設計為一個 AI 驅動的基礎設施平台，使用戶能夠通過自主化 AI 代理參與複雜的預測市場策略。
AI 開發者的湧入正在從三個層面改變預測市場的競爭格局：策略層面，AI 代理可以實現跨平台套利和自動化做市，大幅提升市場效率；數據層面，AI 能夠持續整合新聞、市場情緒和鏈上信號，實時調整定價；用戶層面，自然語言交互降低了非專業用戶的參與門檻。
預測市場智能體在 2026 年初呈現早期雛形，有望在未來一年成為智能體領域的新興產品形態。當 AI 與預測市場深度結合，這個賽道將從「人類博弈概率」升級為「算法博弈概率」，其市場規模和交易效率有望進入新一輪擴張周期。
預測市場的爆發並非偶然，而是宏觀事件、合規突破與商業模式閉環三重力量共同作用的結果。
宏觀事件密度是首要催化劑。2026 年正值美國中期選舉周期的預熱階段，疊加多個地緣政治熱點事件——截至 3 月 31 日，Polymarket 上已有 246 個與伊朗相關的活躍市場，累計交易額超過 10 億美元。2026 年世界盃的啟動更是成為新一輪增長的催化劑，僅 Polymarket 的世界盃冠軍合約交易量就已突破 30 億美元。
從事件類型來看，2024 年預測市場的增長幾乎由美國總統大選單一事件驅動；而到了 2026 年，驅動因素已擴展至世界盃、地緣政治衝突、宏觀經濟數據、體育賽事等多維度事件。事件類型的分散化意味著市場不再依賴單一「催化劑」，而是形成了自我維持的增長飛輪。
合規框架的突破性落地是機構資金入場的先決條件。2025 年底，Polymarket 通過收購受 CFTC 監管的衍生品交易所 QCX，獲得了重返美國市場的合規通道。2026 年初，CFTC 向 Polymarket 發布了「不行動函」，消除了其重返美國市場的法律不確定性。CFTC 與 SEC 更在 3 月 17 日聯合發布了 68 頁的監管框架文件。預計於 2026 年秋季通過的兩黨數字資產立法，將進一步認可鏈上預測工具、代幣化資產和穩定幣結算。
商業模式的自我造血能力是賽道可持續增長的根本保障。2026 年 3 月 30 日的費率改革，標誌著預測市場完成了從「補貼獲客」到「收入閉環」的切換。當一個賽道既能吸引用戶和交易量，又能產生可持續的協議級收入時，它就具備了獨立於外部融資的內生增長能力。
任何高速增長的賽道都伴隨結構性代價。預測市場在狂歡中暴露了三重隱性成本。
第一重：流動性的「厚尾」分佈問題。頭部市場的流動性極其充沛，但長尾預測主題普遍存在深度不足的問題。當用戶在非熱門預測事件上建倉時，滑點成本可能高達 10% 甚至更高。這種流動性分佈不均限制了預測市場作為「信息聚合器」的效用——只有高關注度事件的價格信號才具有參考價值，長尾預測因流動性匱乏而喪失了定價效率。
第二重：內幕交易與市場操縱的監管高壓。2026 年 Q1 末，CFTC 執法部門將預測市場列為五大優先執法領域之一，明確重點打擊內幕交易、市場操縱和洗售交易。司法部也已開始調查多起與時點敏感的押注行為相關的潛在內幕交易案件。監管機構已經從「觀察」轉向「行動」，行業的合規成本將急劇上升。
第三重：體育聯盟與政府機構的反制壓力。NFL 已正式要求 Kalshi 和 Polymarket 停止提供其認為「易於操縱」的事件合約。與此同時，國會已提出多項法案，旨在限制政府官員利用信息優勢參與預測交易。預測市場正在面對來自內容版權方和政策制定者的雙重擠壓。
此外，用戶留存仍是結構性問題。Polymarket 的用戶擴張具有強烈周期性：熱點退潮時，平台留存會回落，說明基數雖然變厚，但忠誠度和日常剛需還沒有強到可以完全對沖大事件周期。
當前預測市場的競爭格局呈現高度集中的特徵。截至 2026 年 2 月底，Polymarket 以 560.7 億美元累計成交額暫居首位，Kalshi 以 447.1 億美元緊隨其後，兩家合計佔據近 80% 的市場份額。
但格局正在發生變化。2026 年 6 月，Kalshi 和 Polymarket 的交易額合計達 450 億美元，較 5 月上升 75%。Kalshi 以 226 億美元領先，佔總量的 74%，主要受體育投注推動，體育投注佔其交易額的 80%。
傳統金融巨頭的入局正在改寫競爭規則。2026 年 3 月 27 日，紐約證券交易所母公司洲際交易所（ICE）完成了對 Polymarket 的 6 億美元直接投資。這並非 ICE 的首次注資——此前已在 2025 年 10 月直接投資了 10 億美元。傳統金融巨頭的連續重注，標誌著機構正將加密原生預測平台視為「實時宏觀經濟雷達」，並日益將其整合進投資決策流程。
與此同時，Gate 在 2026 年 3 月正式接入 Polymarket，成為全球首個集成該平台的中心化交易所。這一動作正在改變 CEX 競爭格局的底層邏輯——從「交易資產的場所」向「交易信息的樞紐」演進。Gate 依託其超 5,300 萬全球用戶，將原本偏 Web3-native 的預測市場封裝為 CEX 內的賬戶化交易體驗，顯著降低用戶參與門檻，並迅速成長為 Polymarket 的 Top3 分發渠道。
當傳統交易所、頭部 CEX 和 AI 開發者同時湧入一個賽道時，這個賽道的競爭烈度和創新速度都將進入全新階段。
預測市場在 2026 年完成了從加密邊緣實驗到主流金融基礎設施的蛻變。兩年時間，季度交易量從 4.4 億美元躍升至 750 億美元；月活躍用戶突破 86 萬；頭部平台單周費用收入達到 710 萬美元，費用收入排名躋身 DeFi 協議前列。三重驅動力——宏觀事件密度、合規框架突破、商業模式閉環——共同推動了這一爆發式增長。
AI 開發者的加速湧入正在為賽道注入新的增長變量。從 AI 交易代理到 AI 原生預測市場平台，從自然語言策略生成到自動化做市，AI 正在從策略、數據和用戶三個層面重塑預測市場的競爭格局。
與此同時，流動性分佈不均、監管高壓和用戶留存等結構性挑戰仍然存在。但當一個賽道同時具備用戶增長、收入驗證、機構入場和技術升級四個要素時，其增長邏輯已經超越了短期的熱點驅動，正在向具有系統重要性的新興金融領域演進。
Q1：預測市場的交易量增長是否可持續？
預測市場的增長驅動力正在從單一事件驅動轉向多事件輪動。2024 年幾乎由美國總統大選單一事件驅動，而 2026 年已擴展至世界盃、地緣政治、宏觀經濟、體育賽事等多維度事件。事件類型的分散化意味著市場形成了自我維持的增長飛輪。但用戶留存仍受熱點周期影響，長期可持續性取決於能否將事件驅動的臨時用戶轉化為日常交易者。
Q2：預測市場與 DeFi 在費用收入上的差距有多大？
Polymarket 在 2026 年 Q2 首周錄得約 710 萬美元費用，年化運行率約 3.65 億美元。按費用計，Polymarket 已成為第八大 DeFi 協議。鏈上預測市場費用中，Polymarket 佔據了約 96.8% 的份額。這一收入水平已超越眾多傳統 DeFi 應用，標誌著預測市場在商業化能力上進入了第一梯隊。
Q3：AI 將如何改變預測市場的競爭格局？
AI 正在從三個層面改變預測市場：策略層面，AI 代理可實現跨平台套利和自動化做市；數據層面，AI 能持續整合多源信息實時調整定價；用戶層面，自然語言交互降低了非專業用戶的參與門檻。預測市場智能體在 2026 年初呈現早期雛形，有望在未來一年成為智能體領域的新興產品形態。
Q4：預測市場面臨的主要監管風險是什麼？
主要風險包括：CFTC 已將預測市場列為五大優先執法領域之一，重點打擊內幕交易和市場操縱；NFL 等體育聯盟要求平台停止提供相關事件合約；國會已提出多項法案限制政府官員參與預測交易；部分國家（如匈牙利、葡萄牙、阿根廷）已採取封鎖或限制措施。合規成本正在急劇上升。
Q5：普通用戶如何參與預測市場交易？
用戶可以通過集成預測市場的交易平台參與。以 Gate 為例，2026 年 3 月 Gate 正式接入 Polymarket，用戶可利用現有的現貨賬戶餘額參與涵蓋加密貨幣趨勢、體育賽事、宏觀經濟指標和政治結果等多類別的預測市場交易。Gate 引入了「預測模式 + 交易模式」雙結構：預測模式面向初學者，顯示直觀的「是/否」概率和賠率；交易模式為專業交易者提供實時訂單簿、K 線圖等完整高級工具。
106.06萬 熱度
103.47萬 熱度
18.97萬 熱度
1.2億 熱度
139.15萬 熱度
從邊緣到主流：預測市場如何成為 2026 年加密行業增長最快的賽道
2024 年第一季度，全球預測市場交易量約 4.4 億美元，在加密衍生品市場的版圖中幾乎可以忽略不計。到 2026 年第一季度，這個數字躍升至 750 億美元。短短兩年時間，預測市場完成了一次從邊緣到主流的指數級躍遷。
這一增速超越了 DeFi 早期「流動性挖礦」熱潮下的擴張節奏——後者從 2019 年約 3 億美元到 2021 年峰值超過 2,000 億美元用了約兩年半，而預測市場起步基數更小、增長斜率更陡。2026 年 6 月，a16z crypto 披露的數據顯示，預測市場單周交易量首次達到 108 億美元，創下歷史最高紀錄。市場正在從「加密小眾試驗場」蛻變為具有系統重要性的新興金融領域。
是什麼驅動了預測市場在 2026 年的集中爆發？用戶活躍度與費用生成能力究竟達到了什麼量級？AI 開發者的湧入又將如何重塑這一賽道的競爭格局？
市場規模擴張的速度與量級處於什麼水平
理解預測市場的爆發力，首先需要看清其實體量。
2024 年，整個預測市場賽道的總交易額僅為 158 億美元。2025 年，這一數字飆升至 635 億美元，同比增長約 4 倍。進入 2026 年，增長曲線進一步陡峭化。第一季度全球預測市場交易量躍升至 750 億美元。5 月單月交易量達到 284 億美元。截至 2026 年 6 月 15 日的一周，預測市場交易量達到 108 億美元，首次突破單周 100 億美元門檻。而一年前，典型周交易量僅約 5 億美元。
從累計數據來看，截至 2026 年 2 月底，全球預測市場累計名義成交額已達 1,275 億美元。2026 年以來，預測市場名義交易量已連續 4 個月超過 200 億美元，其中 4 月單月名義交易量逼近 300 億美元的歷史新高。
投資銀行 Bernstein 預估，2026 年總成交量將達到 2,400 億美元，較 2025 年增長 370%。若以 2025 年至 2030 年間約 80% 的年複合增長率計算，到 2030 年預測市場的年成交量有望突破 1 萬億美元。
當交易量以如此斜率攀升時，賽道本身的性質正在發生根本性變化。它不再是加密世界的一個小眾分支，而是一個正在成長為具有系統重要性的新興金融領域。
用戶活躍度增長的結構性特徵是什麼
交易量的增長並非僅由少數大戶驅動，用戶基數的擴張同樣顯著。
據 Dune Analytics 數據，2026 年 3 月預測市場月度用戶數同比增長 118%，達到 865,411 人，名義交易額接近 238.9 億美元，較去年同期攀升約 1,107%。所有被追蹤平台的 3 月名義成交額合計達到 257 億美元。
從更長的周期觀察，Polymarket 的用戶增長呈現明顯的台階式上行。2024 年 7 月平台月活躍交易用戶只有 4.13 萬，2024 年 11 月已升至 29.37 萬，2025 年 1 月達到 46.26 萬。經歷 2025 年中階段性回落後，2025 年 10 月月活躍交易者又回升到 47.79 萬，目前近月活躍口徑達到了 76.47 萬。2026 年第一季度，Polymarket 活躍錢包數進一步升至 129 萬。
更值得關注是用戶行為的質變。2026 年第一季度，每位用戶的活躍天數從 2.5 天增至 9.9 天，類別參與數量從 1.45 個擴大到 2.34 個。用戶並非只是下注得更多，而是在多樣化市場中交易得更頻繁。
一個揭示賽道本質的數據是：82.3% 的 Polymarket 用戶交易額低於 10,000 美元，表明平台以零售用戶為主導。與此同時，70% 至 84.1% 的賬戶處於虧損狀態，0.04% 的錢包拿走了平台 70% 的利潤。這一結構與傳統金融市場高度相似——衍生品市場歷來是專業機構的主場。預測市場正在復刻金融市場的典型分配格局，這恰恰說明它正在從「娛樂場」向「金融市場」演化。
費用收入為何能超越眾多 DeFi 協議
預測市場在費用生成能力上的表現，或許是這一賽道最被低估的維度。
2026 年 3 月 30 日，Polymarket 結束了長期實行的零費率模式，對加密貨幣、體育、政治、金融等核心品類全面徵收吃單手續費。費率採用可變結構，加密類峰值費率最高達 1.8%，實際費用根據市價動態調整。改革實施兩天後，平台日收入便突破 100 萬美元。
第二季度首周，Polymarket 錄得約 710 萬美元的費用。如果這一速度得以持續，意味著約 3.65 億美元的年化運行率。鏈上數據表明，Polymarket 現在佔據了鏈上預測市場約 96.8% 的費用份額。按費用計，Polymarket 已成為第八大 DeFi 協議。
這一收入水平的行業意義在於：預測市場完成了從「燒錢擴張」到「自我造血」的商業閉環。在加密行業中，能夠產生實質性協議級收入的賽道並不多見。預測市場不僅做到了，而且在費用收入層面已經超越了眾多傳統 DeFi 應用。
AI 開發者為何正在加速湧入預測市場
如果說 2024 年至 2025 年預測市場的增長由宏觀事件驅動，那麼 2026 年的一個新變量是 AI 開發者的系統性湧入。
a16z Crypto 在 2026 年年初的行業預測中明確提出，AI 將驅動預測市場中的預言機和交易。大型語言模型可以用作爭議的預言者，並為 AI 代理主導的預測平台交易提供動力。
這一預測正在成為現實。2026 年 2 月，AI 代理 Polystrat 在 Polymarket 上推出，代表用戶全天候持續執行交易策略。同月，Polymarket 生態已涵蓋 19 個類別、超過 170 種第三方工具，包括 AI 代理、交易終端、分析平台等。AI 代理如 Alphascope、PolyBro 等利用機器學習分析數據並自主交易，部分短期預測準確率高達 98%。
更大規模的機構級產品正在入場。2026 年 7 月，T. Rowe Price 與 Polygon 基金會聯合推出 Cyber Prophet，定位為 AI 原生、機構友好的下一代預測市場平台，整合了先進 AI 決策引擎、實時全球事件監控和智能風險管理系統。Mantle 在 2026 年世界盃前夕推出了首個 AI 原生預測市場 InsightX。Orca 則被設計為一個 AI 驅動的基礎設施平台，使用戶能夠通過自主化 AI 代理參與複雜的預測市場策略。
AI 開發者的湧入正在從三個層面改變預測市場的競爭格局：策略層面，AI 代理可以實現跨平台套利和自動化做市，大幅提升市場效率；數據層面，AI 能夠持續整合新聞、市場情緒和鏈上信號，實時調整定價；用戶層面，自然語言交互降低了非專業用戶的參與門檻。
預測市場智能體在 2026 年初呈現早期雛形，有望在未來一年成為智能體領域的新興產品形態。當 AI 與預測市場深度結合，這個賽道將從「人類博弈概率」升級為「算法博弈概率」，其市場規模和交易效率有望進入新一輪擴張周期。
三重驅動力如何共同推動賽道爆發
預測市場的爆發並非偶然，而是宏觀事件、合規突破與商業模式閉環三重力量共同作用的結果。
宏觀事件密度是首要催化劑。2026 年正值美國中期選舉周期的預熱階段，疊加多個地緣政治熱點事件——截至 3 月 31 日，Polymarket 上已有 246 個與伊朗相關的活躍市場，累計交易額超過 10 億美元。2026 年世界盃的啟動更是成為新一輪增長的催化劑，僅 Polymarket 的世界盃冠軍合約交易量就已突破 30 億美元。
從事件類型來看，2024 年預測市場的增長幾乎由美國總統大選單一事件驅動；而到了 2026 年，驅動因素已擴展至世界盃、地緣政治衝突、宏觀經濟數據、體育賽事等多維度事件。事件類型的分散化意味著市場不再依賴單一「催化劑」，而是形成了自我維持的增長飛輪。
合規框架的突破性落地是機構資金入場的先決條件。2025 年底，Polymarket 通過收購受 CFTC 監管的衍生品交易所 QCX，獲得了重返美國市場的合規通道。2026 年初，CFTC 向 Polymarket 發布了「不行動函」，消除了其重返美國市場的法律不確定性。CFTC 與 SEC 更在 3 月 17 日聯合發布了 68 頁的監管框架文件。預計於 2026 年秋季通過的兩黨數字資產立法，將進一步認可鏈上預測工具、代幣化資產和穩定幣結算。
商業模式的自我造血能力是賽道可持續增長的根本保障。2026 年 3 月 30 日的費率改革，標誌著預測市場完成了從「補貼獲客」到「收入閉環」的切換。當一個賽道既能吸引用戶和交易量，又能產生可持續的協議級收入時，它就具備了獨立於外部融資的內生增長能力。
高速增長背後存在哪些結構性挑戰
任何高速增長的賽道都伴隨結構性代價。預測市場在狂歡中暴露了三重隱性成本。
第一重：流動性的「厚尾」分佈問題。頭部市場的流動性極其充沛，但長尾預測主題普遍存在深度不足的問題。當用戶在非熱門預測事件上建倉時，滑點成本可能高達 10% 甚至更高。這種流動性分佈不均限制了預測市場作為「信息聚合器」的效用——只有高關注度事件的價格信號才具有參考價值，長尾預測因流動性匱乏而喪失了定價效率。
第二重：內幕交易與市場操縱的監管高壓。2026 年 Q1 末，CFTC 執法部門將預測市場列為五大優先執法領域之一，明確重點打擊內幕交易、市場操縱和洗售交易。司法部也已開始調查多起與時點敏感的押注行為相關的潛在內幕交易案件。監管機構已經從「觀察」轉向「行動」，行業的合規成本將急劇上升。
第三重：體育聯盟與政府機構的反制壓力。NFL 已正式要求 Kalshi 和 Polymarket 停止提供其認為「易於操縱」的事件合約。與此同時，國會已提出多項法案，旨在限制政府官員利用信息優勢參與預測交易。預測市場正在面對來自內容版權方和政策制定者的雙重擠壓。
此外，用戶留存仍是結構性問題。Polymarket 的用戶擴張具有強烈周期性：熱點退潮時，平台留存會回落，說明基數雖然變厚，但忠誠度和日常剛需還沒有強到可以完全對沖大事件周期。
賽道格局正在發生怎樣的重塑
當前預測市場的競爭格局呈現高度集中的特徵。截至 2026 年 2 月底，Polymarket 以 560.7 億美元累計成交額暫居首位，Kalshi 以 447.1 億美元緊隨其後，兩家合計佔據近 80% 的市場份額。
但格局正在發生變化。2026 年 6 月，Kalshi 和 Polymarket 的交易額合計達 450 億美元，較 5 月上升 75%。Kalshi 以 226 億美元領先，佔總量的 74%，主要受體育投注推動，體育投注佔其交易額的 80%。
傳統金融巨頭的入局正在改寫競爭規則。2026 年 3 月 27 日，紐約證券交易所母公司洲際交易所（ICE）完成了對 Polymarket 的 6 億美元直接投資。這並非 ICE 的首次注資——此前已在 2025 年 10 月直接投資了 10 億美元。傳統金融巨頭的連續重注，標誌著機構正將加密原生預測平台視為「實時宏觀經濟雷達」，並日益將其整合進投資決策流程。
與此同時，Gate 在 2026 年 3 月正式接入 Polymarket，成為全球首個集成該平台的中心化交易所。這一動作正在改變 CEX 競爭格局的底層邏輯——從「交易資產的場所」向「交易信息的樞紐」演進。Gate 依託其超 5,300 萬全球用戶，將原本偏 Web3-native 的預測市場封裝為 CEX 內的賬戶化交易體驗，顯著降低用戶參與門檻，並迅速成長為 Polymarket 的 Top3 分發渠道。
當傳統交易所、頭部 CEX 和 AI 開發者同時湧入一個賽道時，這個賽道的競爭烈度和創新速度都將進入全新階段。
總結
預測市場在 2026 年完成了從加密邊緣實驗到主流金融基礎設施的蛻變。兩年時間，季度交易量從 4.4 億美元躍升至 750 億美元；月活躍用戶突破 86 萬；頭部平台單周費用收入達到 710 萬美元，費用收入排名躋身 DeFi 協議前列。三重驅動力——宏觀事件密度、合規框架突破、商業模式閉環——共同推動了這一爆發式增長。
AI 開發者的加速湧入正在為賽道注入新的增長變量。從 AI 交易代理到 AI 原生預測市場平台，從自然語言策略生成到自動化做市，AI 正在從策略、數據和用戶三個層面重塑預測市場的競爭格局。
與此同時，流動性分佈不均、監管高壓和用戶留存等結構性挑戰仍然存在。但當一個賽道同時具備用戶增長、收入驗證、機構入場和技術升級四個要素時，其增長邏輯已經超越了短期的熱點驅動，正在向具有系統重要性的新興金融領域演進。
FAQ
Q1：預測市場的交易量增長是否可持續？
預測市場的增長驅動力正在從單一事件驅動轉向多事件輪動。2024 年幾乎由美國總統大選單一事件驅動，而 2026 年已擴展至世界盃、地緣政治、宏觀經濟、體育賽事等多維度事件。事件類型的分散化意味著市場形成了自我維持的增長飛輪。但用戶留存仍受熱點周期影響，長期可持續性取決於能否將事件驅動的臨時用戶轉化為日常交易者。
Q2：預測市場與 DeFi 在費用收入上的差距有多大？
Polymarket 在 2026 年 Q2 首周錄得約 710 萬美元費用，年化運行率約 3.65 億美元。按費用計，Polymarket 已成為第八大 DeFi 協議。鏈上預測市場費用中，Polymarket 佔據了約 96.8% 的份額。這一收入水平已超越眾多傳統 DeFi 應用，標誌著預測市場在商業化能力上進入了第一梯隊。
Q3：AI 將如何改變預測市場的競爭格局？
AI 正在從三個層面改變預測市場：策略層面，AI 代理可實現跨平台套利和自動化做市；數據層面，AI 能持續整合多源信息實時調整定價；用戶層面，自然語言交互降低了非專業用戶的參與門檻。預測市場智能體在 2026 年初呈現早期雛形，有望在未來一年成為智能體領域的新興產品形態。
Q4：預測市場面臨的主要監管風險是什麼？
主要風險包括：CFTC 已將預測市場列為五大優先執法領域之一，重點打擊內幕交易和市場操縱；NFL 等體育聯盟要求平台停止提供相關事件合約；國會已提出多項法案限制政府官員參與預測交易；部分國家（如匈牙利、葡萄牙、阿根廷）已採取封鎖或限制措施。合規成本正在急劇上升。
Q5：普通用戶如何參與預測市場交易？
用戶可以通過集成預測市場的交易平台參與。以 Gate 為例，2026 年 3 月 Gate 正式接入 Polymarket，用戶可利用現有的現貨賬戶餘額參與涵蓋加密貨幣趨勢、體育賽事、宏觀經濟指標和政治結果等多類別的預測市場交易。Gate 引入了「預測模式 + 交易模式」雙結構：預測模式面向初學者，顯示直觀的「是/否」概率和賠率；交易模式為專業交易者提供實時訂單簿、K 線圖等完整高級工具。