這對 Circle 來說不是理論上的風險。OUSD 與 Meta 和 Amazon 考慮推出自家穩定幣（表面上看，這項威脅促使許多相同的機構與 Circle 合作開發 USDC）之間的關鍵區別在於，那兩家公司將從零開始。
他們必須走出去開發自己的分銷網絡，與託管人和託管合作夥伴建立關係，並從頭開始設法管理儲備。而這個聯盟則由迄今為止在建立、分銷和管理 USDC 方面發揮關鍵作用的確切參與者組成。BNY Mellon 是 USDC 的主要託管人；BlackRock 管理 Circle 的 BUIDL 儲備基金；而 Coinbase 不僅從 USDC 分銷中獲得可觀收入，還是 Open Dollar 的主要創始合作夥伴。
那些不僅僅是在探索備用方案的生態系統參與者；他們是 Circle 業務的支柱，現在正在積極建立旨在奪取自身收入的東西。Circle 的 CEO 說過：「其他方推出自己的穩定幣或替代區塊鏈支付系統的想法並不新鮮，過去我們看到大公司與 USDC 合作並利用它。網絡效應、USDC 在全球支付基礎設施中的深度嵌入以及我們的品牌，給了我們不可磨滅的優勢。」然後他又說了類似這樣的話：「我們專注於支持未來開放金融系統所需的基礎設施和經濟軌道，並相信 Open Dollar 及其他類似項目對此努力有正面貢獻，並最終能強化 Visa、Mastercard 等現有支付軌道以及其他開放區塊鏈倡議的網絡效應。」
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以下是從我的角度對Open Dollar（OUSD）公告你需要了解的一切細項： - 本週的重大消息，Circle自己的儲備管理機構、託管合作夥伴及分銷網絡... 140多家公司——由貝萊德、紐約梅隆銀行、Visa、Stripe、PayPal、富蘭克林坦伯頓和Coinbase領銜——共同推出了Open Dollar，這是一種專門為機構金融基礎設施層打造的穩定幣，也就是他們所說的「企業級支付」與結算。這不是一家新創科技公司試圖打入穩定幣領域。而是全球金融體系中一個絕對龐大的集團決定是時候建立一個替代方案了。
在OUSD推出的當天，Circle的股價暴跌了17.5%——回到了大約其IPO價格$CRCL-到$BLK
市場傳達的訊息再直接不過：如果你的分銷合作夥伴、託管銀行，甚至管理你儲備的公司都在建立取代你商業模式的東西——那麼你的商業模式已經從根本上被顛覆了。以下是OUSD代表對USDC模式的真正結構性挑戰 首先：USDC商業模式的收入一直建立在Circle獨佔支持目前流通中數兆美元USDC的美國國庫儲備所產生的100%利息之上（這約為將近$Vcirculating USDC的5.3%——每年約$PYPLbillion 歸Circle），而不是將這些收入流向幫助分銷USDC、使用USDC提供支付解決方案或實際持有USDC的合作夥伴生態系統。OUSD翻轉了這個模式：它不收取鑄造或贖回費用，並且由OUSD產生的100%國庫利息收入將直接流到使用並建立在OUSD協議上的機構，這些機構再反過來激勵使用OUSD的人。Circle基本上讓自己的金融基礎設施和支付參與者網絡的激勵機制變得不相容。這與其說是「競爭對手」，不如說是從收入角度「將他們排除在外」。
這對Circle來說並非理論上的風險 OUSD與Meta和Amazon考慮推出自己穩定幣時（這一看似威脅促使許多同樣的機構與Circle合作開發USDC）的關鍵區別在於：那兩家公司是從零開始。
他們必須去開發自己的分銷網絡、建立與託管機構和託管合作夥伴的關係，並從頭摸索如何管理儲備。而這個聯盟，另一方面，正由至今為止在建立、分銷和管理USDC方面扮演關鍵角色的同一批玩家組成。紐約梅隆銀行是USDC的主要託管機構；貝萊德管理Circle的BUIDL儲備基金；而Coinbase不僅從USDC分銷中產生可觀收入，還是Open Dollar的主要創始合作夥伴。
那些不僅僅是探索備案的生態系統參與者；他們是Circle業務的支柱，現在正在積極建立旨在奪取自身收入的東西。Circle的CEO表示：「其他方推出自己的穩定幣或替代區塊鏈支付系統的想法並不新鮮，過去我們也看到大公司與USDC合作並加以利用。網絡效應、USDC在全球支付基礎設施中的深度嵌入以及我們的品牌，給了我們不可磨滅的優勢。」然後他又說了類似這樣的話…「我們專注於支持未來開放金融體系所需的基礎設施和經濟軌道，並相信Open Dollar以及其他類似項目對此努力有正面貢獻，最終能強化如Visa、Mastercard及其他開放區塊鏈計劃等現有支付軌道的網絡效應。」
作為一家開源開發公司的領導者，我始終認為競爭有助於健康體系中的創新，但這顯然不是創新，而只是從一種貨幣集中形式轉移到另一種；正當一個系統誕生之際，其他現有的強大利益集團正在合作，以犧牲人民為代價來創造並維持其經濟模式。
包括Circle自己的儲備管理機構、託管合作夥伴和最大分銷商在內的140家機構推出了OUSD——你認為USDC的網絡效應和品牌信任是否足以撐過這個結構性挑戰，還是穩定幣市場已經從根本上轉向對抗Circle的商業模式？
#GateSquare #Stablecoin @Gate_Square
從我的角度來拆解一下關於 Open Dollar（OUSD）公告你需要知道的一切：本週的重大消息是，Circle 自家的儲備管理者、託管合作夥伴和分銷網絡……由 BlackRock、BNY Mellon、Visa、Stripe、PayPal、Franklin Templeton 和 Coinbase 領銜的 140 多家公司，共同推出了 Open Dollar，這是一種專為機構金融基礎設施層打造的穩定幣，或者他們所說的「企業級支付」和結算。這不是一家新創科技公司試圖進入穩定幣領域。這是由全球金融體系中一個絕對龐大的集團決定是時候建立一個替代方案了。
OUSD 推出的當天，Circle 股價暴跌 17.5%——回到接近其 IPO 價格 62.63 美元——至 63.01 美元。
市場傳達的訊息再直接不過了：如果你的分銷合作夥伴、託管銀行，甚至管理你儲備的公司都在建立東西來取代你的商業模式——那麼你的商業模式已經被從根本上顛覆了。以下是 OUSD 代表對 USDC 模式的真正結構性挑戰：首先，USDC 商業模式的收入一直基於 Circle 收取目前流通中數萬億美元 USDC 所支持的美國國庫儲備產生的 100% 利息（目前約 5.3%，接近 $80B 流通中的 USDC——每年約 35 億美元流向 Circle），而不是將這些收入流向幫助分銷 USDC、使用 USDC 提供支付解決方案或實際持有 USDC 的合作夥伴生態系統。OUSD 翻轉了這個模式：它不收取鑄造或贖回費用，OUSD 產生的 100% 國庫利息收入將直接流向使用和建立在 OUSD 協議上的機構，而這些機構反過來激勵使用 OUSD 的人。Circle 基本上讓自己的金融基礎設施和支付參與者網絡的激勵機制變得不相容。這從收入角度更像是一種「封鎖他們」，而不是「競爭對手」。
這對 Circle 來說不是理論上的風險。OUSD 與 Meta 和 Amazon 考慮推出自家穩定幣（表面上看，這項威脅促使許多相同的機構與 Circle 合作開發 USDC）之間的關鍵區別在於，那兩家公司將從零開始。
他們必須走出去開發自己的分銷網絡，與託管人和託管合作夥伴建立關係，並從頭開始設法管理儲備。而這個聯盟則由迄今為止在建立、分銷和管理 USDC 方面發揮關鍵作用的確切參與者組成。BNY Mellon 是 USDC 的主要託管人；BlackRock 管理 Circle 的 BUIDL 儲備基金；而 Coinbase 不僅從 USDC 分銷中獲得可觀收入，還是 Open Dollar 的主要創始合作夥伴。
那些不僅僅是在探索備用方案的生態系統參與者；他們是 Circle 業務的支柱，現在正在積極建立旨在奪取自身收入的東西。Circle 的 CEO 說過：「其他方推出自己的穩定幣或替代區塊鏈支付系統的想法並不新鮮，過去我們看到大公司與 USDC 合作並利用它。網絡效應、USDC 在全球支付基礎設施中的深度嵌入以及我們的品牌，給了我們不可磨滅的優勢。」然後他又說了類似這樣的話：「我們專注於支持未來開放金融系統所需的基礎設施和經濟軌道，並相信 Open Dollar 及其他類似項目對此努力有正面貢獻，並最終能強化 Visa、Mastercard 等現有支付軌道以及其他開放區塊鏈倡議的網絡效應。」
作為一家開源開發公司的領導者，我一直認為競爭有助於健康系統中的創新，但這顯然不是創新，只是從一種貨幣中心化形式轉移到另一種；正如一個系統正在誕生，其他現有強大利益集團正在合作創建並維持其經濟模式，而犧牲人民的利益。
包括 Circle 自家的儲備管理者、託管合作夥伴和最大分銷商在內的 140 家機構推出了 OUSD——你認為 USDC 的網絡效應和品牌信任足夠強大以經受住這一結構性挑戰，還是穩定幣市場從根本上已經轉向對 Circle 商業模式不利的方向？
#GateSquare #Stablecoin @Gate_Square