今日美股推薦｜#美光：特朗普點名，財報才是底牌

特朗普連續多次誇美光，起因是公司拿出2.5億美元支持Trump Accounts，覆蓋員工子女和美光所在社區。這給美光加了一層美國製造和本土晶片的政策熱度，但這筆錢屬於企業投入，和賣晶片賺多少錢是兩碼事。
真正撐住MU的還是財報，Q3營收414.6億美元，同比增長346%，調整後毛利率84.9%；Q4指引進一步升到500億美元，毛利率約86%。AI伺服器搶HBM和高端DRAM，美光現在掌握的就是緊缺產能和定價權。
這家公司也在發生變化，過去做記憶體，利潤跟著價格大起大落；如今客戶提前簽長期協議，鎖數量、鎖價格，收入比以前更容易預判。HBM4已經批量出貨，HBM4E預計2027年量產，技術和訂單都在往前走。
風險也擺在明面上，記憶體漲價不會永遠持續，美光2027財年還要繼續大幅擴產，一旦三星、SK海力士供給跟上，毛利率可能回落。股價半年漲了兩倍多，市場已經把很多好消息提前算進去了。
我的看法美光值得長期跟，財報大漲後別追。 特朗普的發文能帶來流量，最後決定股價的，還是HBM出貨、記憶體價格和長期協議兌現。