盤前想法與六月回顧 - 7月1日

歡迎來到7月的開始！
作為我記錄的一部分，我想回顧一下六月所做的預測，評估自己做得好以及可以改進的地方。
回顧一下 - 以下是我所做的預測列表：
6月3日 - 我預測要「減少曝險並增加現金……這可能是買入保護的最佳時機」。
6月4日 - 在市場開盤時，我預測「開盤的賣壓會迅速逆轉，我們當天會收漲」。
市場最終V型反轉，NBIS持續強勢。
6月5日 - 我說「今天的情況看起來更加模糊……建議減少曝險」。
6月9日 - 我預測「半導體新一波漲勢的開始」。
並在6月11日及之後持續為漲勢發聲。
直到6月15日 - 在我的Telegram頻道上，我貼出這些是FOMC前減碼的好時機（抱歉太忙，沒在X上發文 - 這就是為什麼你該加入Telegram。我有時會太忙）。
6月22日 - 我提出「在6月底前降低槓桿……從資金流來看，這段期間將面臨逆風」。
6月26日 - 我告訴所有人「我認為當前產業的痛點和拋售是技術性驅動……這些是應該買入的水位……我關注的區間是NBIS 240、ALAB 360、CRDO 240、SMH 605」。
我也公開了一些我的買入記錄……因為命運眷顧勇者。
最後，在我的週報中，我解釋了BE和CRDO的下跌是因為「機械性資金流」，且「它們能提供一些好機會」。自發文以來，BE上漲25%，CRDO上漲12%。
我也一直在預測，下一波漲勢將由計算和記憶體池化引領，而不是大家偏好的記憶體。目前來看，這是對的。
我在X上的所有貼文都有時間戳。我的Telegram頻道也一樣。一切都是免費的。我無意對我的貼文或知識收費。如果你喜歡，我很開心。
我想說，在解讀六月資金流方面，我做得相當不錯，準確預測了每一次波動。
哪裡可以做得更好？我認為可以更有耐心。上週的執行力確實可以更好。現金管理也可以做得更好。
好了 - 這就是六月回顧的全部內容。
在討論今天亞洲市場之前，先快速回顧一下昨天的季度再平衡。據說KOSPI昨天有巨大的再平衡，但價格走勢在收盤時保持堅挺 - 這對我來說是一個好跡象，表明大量再平衡已經發生，美國市場很可能也是如此。
確實，美國股市非常強勁 - 雖然記憶體表現停滯，但我們看到NBIS在Neocloud板塊領漲，隨後整個Neo板塊在收盤時強勢反彈。
這也反映在今天的亞洲市場。KOSPI相對疲軟 - 下跌2%，而NKY幾乎持平。再次說明，KOSPI有巨大的記憶體權重，因此它更能反映記憶體Beta而非其他風險因素。
Andrew Curran的一篇貼文引起了注意：「架構上有了重大突破 - 特別是在記憶體效率方面」。
Citrini也提到DRAM價格「不會繼續這樣漲下去」。
從交易角度來看，我可以看到資金流正在從記憶體轉出。6月25日，我說「我認為有遠見的交易者已經看到這一點，會從MU轉出，這就是為什麼我認為記憶體不會成為下一波漲勢的領頭羊。人類很聰明，會嘗試透過昂貴的解決方案找到替代方法」。
現在 - 從基本面來看，這可能不會影響FY28的獲利。我們仍處於結構性短缺中，這將持續到2030年，尤其是如果機器人技術加入的話。然而，如你所知，市場在短期內極度非理性，更多是依據情緒交易。
再次強調 - 如果你不懂細微差別。讓我簡單點說，記憶體不會領漲下一波漲勢。
關於Neocloud和計算。Semianalysis的Dylan透露：「Anthropic在Opus 4.8 API token上的利潤率高於80%」。
嘿 - 這真的很瘋狂。請再讀一次。
前沿實驗室不再是龐氏騙局。任何這麼說的人都沒有看到現實。
前沿實驗室基本上已經把自己塑造成能賺取80%利潤的位置。「Anthropic扣除SBC後，2026年第二季實現淨利潤。若包含SBC，可能在第三季實現獲利」。
這比許多人預期的要早得多。我原本以為會更晚。
市場需要更多計算。
此時，Situational Awareness投資組合主要集中在Neoclouds。為什麼？人們需要真正理解，Neocloud的押注不是對當前收入的押注。
它更像一家銀行 - Neocloud的估值是它未來所有項目的NPV。
目前，任何計算都會被搶購一空。考慮到Anthropic在token上賺取80%的利潤，我認為計算市場將會維持火熱更久。
對於來自加密貨幣的讀者 - 這有點類似於DAT。只是不是拿你的錢去買無用的代幣，而是拿你的錢去建設+EV、+NPV的項目。
一個沒人討論的槓桿是，有人認為5年折舊太寬鬆了。像Burry這樣的人。
但A100仍然在被出租，這些晶片是6年前推出的。如果GPU的壽命遠超過5年，這對Neocloud來說是額外的樂透收益。目前這還沒有被定價進去。
當然，沒有兩個Neo是相同的。執行力是關鍵。
就像經營銀行一樣。你可以有兩家存款基礎相同的銀行。但它們的估值可能因為經營得好壞而不同。看看工商銀行 vs 摩根大通。
我在昨天關於SHAZ 1.98%↑的筆記中寫到了這一點。
你可以在那裡閱讀更多內容。
交易方面，本周是短周。季節性來看，這一周通常會向上漂移。
我關注的事情 - NBIS突破300。
祝好運！