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作者：克洛德，深潮 TechFlow
深潮導讀：特朗普 2025 年度財務披露顯示，其加密業務全年入賬約 12 億美元，已超過經營數十年的大部分地產組合。錢分兩處進賬：世界自由金融賣治理代幣等新型產品收入逾 5 億美元，另一家公司 CIC Digital 靠迷因幣 TRUMP 的特許權使用費拿下約 6.35 億美元。與此同時，TRUMP 從上市初的 74 美元跌到 1.68 美元，世界自由金融代幣較開盤跌八成，接盤的散戶大面積套牢。
特朗普當上總統第一年，加密生意成了他最賺錢的業務。
據美聯社報導，美國政府道德辦公室 6 月 30 日公佈了特朗普 2025 年度財務披露報告。這份長達 927 頁的文件顯示，特朗普家族的加密業務全年入賬近 12 億美元。作為對比，前總統奧巴馬任內最後一份披露報告只有 8 頁，拜登的 11 頁，副總統萬斯今年這份 17 頁。
這些加密企業上任時還只是初創公司，如今營收已經超過特朗普積累了數十年的大部分地產組合。美聯社在報導中直接點明，推動它們崛起的，是幾位億萬富翁投資者，以及特朗普本人叫停聯邦監管對加密行業圍剿的政策轉向。
兩處進賬：世界自由金融拿 5 億，$TRUMP 迷因幣拿 6.35 億
這 12 億美元不是從一個口袋裡出來的，披露文件把它拆成了兩塊。
第一塊來自世界自由金融公司（World Liberty Financial），這是特朗普家族與地產大亨 Steve Witkoff 共同持有的 DeFi 項目，由埃里克·特朗普和小唐納德·特朗普參與創辦。據美聯社，特朗普從世界自由金融銷售新型加密產品（包括「治理代幣」）拿到逾 5 億美元。治理代幣不像股票，買了不代表持有公司股份，只有對某些公司事務的投票權，且難以估值——世界自由金融賣幣之前，監管機構就發過風險警告。此外披露文件還顯示，另有逾 2.9 億美元被歸類為世界自由金融關聯加密錢包的收入，以及一筆逾 6500 萬美元的世界自由金融控股公司股權出售。
第二塊來自一家名為 CIC Digital LLC 的公司，靠銷售印著特朗普頭像的紀念品性質「迷因幣」入賬逾 6 億美元。這裡指的就是 $TRUMP，2025 年 1 月特朗普第二次就職前幾天在 Solana 鏈上發行的迷因幣，披露文件中以「Celebration Coins」名目列出，金額約 6.35 億美元，性質為特許權使用費（royalties）。
需要說明的是，這兩塊加起來約 11 億至 12 億美元，是市場普遍引用的口徑；如果把上面提到的 2.9 億美元錢包收入和 6500 萬美元股權出售也算進去，部分媒體給出的總數會更高，去到 1.4 億區間。總額隨口徑浮動，但「加密全年入賬超 10 億美元」這個判斷沒有爭議。
特朗普賺翻了，接盤的散戶在虧錢
披露文件只報營收，不報利潤，所以無法知道特朗普具體賺了多少淨利。但代幣和迷因幣的價格走勢，替接盤方算清了另一筆賬。
TRUMP 上市後幾天衝到 74 美元以上，現在只賣 1.68 美元。世界自由金融的代幣自去年 9 月開始交易以來跌了 80%。據獨立數據，絕大多數迷因幣買家都虧了錢，TRUMP 約 80% 的代幣供應仍由特朗普關聯實體按歸屬計劃（vesting）持有。
買家裡有名有姓的一位，是中國出生的億萬富翁孫宇晨（Justin Sun）。據美聯社，他在世界自由金融的治理代幣 WLFI 上花了 7500 萬美元，在迷因幣上花了 2 億美元。去年 2 月一樁指控他欺騙投資者的聯邦訴訟一度暫停，上月以 1000 萬美元罰款和解。孫宇晨一直否認他在特朗普生意上的花費與其聯邦案件有任何關聯，世界自由金融也否認存在利益衝突。
一邊是特朗普鎖定收益，一邊是散戶被套。
加密已經蓋過地產，成了特朗普的招牌生意
特朗普當年靠地產贏家的名頭入主白宮，如今加密業務的崛起蓋過了地產，這一點尤其值得留意——因為他的地產生意去年也在猛漲。
據美聯社，特朗普去年從一批新的海外酒店、度假村和公寓項目中收取了數千萬美元費用，是這家百年家族企業史上最大規模的地產擴張。而這些國家裡，不少正在與美國就關稅、軍事援助等重要事務談判。阿聯酋一處物業進賬 1040 萬美元，沙特一處（由與統治家族關係密切的地產開發商建造）向特朗普公司匯入 900 萬美元，羅馬尼亞布加勒斯特和卡塔爾各匯入 500 萬美元。國內的馬阿拉歌莊園去年進賬 7700 萬美元，比他還只是普通公民的前一年跳漲 50%。
福布斯估算特朗普淨資產為 60 億美元，高於 2024 年的 23 億美元。
白宮：特朗普只為公眾利益行事，不存在利益衝突
面對利益衝突質疑，白宮反覆強調，特朗普已將其生意放入由兒子們管理的信託，不存在任何衝突，他只為國家利益行事。特朗普旗下的傘形公司特朗普集團則稱，其海外交易是與私營公司而非政府達成的。
但美聯社指出，在由威權者、王室或一黨執政的國家，很難判斷什麼才算「私營」。以越南一處新的特朗普度假村為例，披露文件顯示特朗普去年從中進賬 500 萬美元，而據《紐約時報》，越南執政黨派出副總理為交易背書，還把農民趕離土地為工程讓路。
這些交易究竟有沒有換來美國政策的調整，幾乎無從查證，但這些國家確實拿到了想要的東西：越南獲得關稅減免，卡塔爾拿到此前被限制的先進美國技術，沙特得到覬覦多年的美國戰鬥機。
監管這條線還在。世界自由金融開賣治理代幣前，監管機構就警告過這類新型加密資產的風險。特朗普上任後逆轉了拜登政府對加密行業的強硬立場，轉而推行對行業友好的政策——一手放鬆監管，一手家族靠加密入賬超 10 億美元，這份披露文件把兩者擺在了同一頁上。
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特朗普 25 年財務報告：家族靠加密年入超 10 億美元，散戶還在 $TRUMP 上虧錢
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作者：克洛德，深潮 TechFlow
深潮導讀：特朗普 2025 年度財務披露顯示，其加密業務全年入賬約 12 億美元，已超過經營數十年的大部分地產組合。錢分兩處進賬：世界自由金融賣治理代幣等新型產品收入逾 5 億美元，另一家公司 CIC Digital 靠迷因幣 TRUMP 的特許權使用費拿下約 6.35 億美元。與此同時，TRUMP 從上市初的 74 美元跌到 1.68 美元，世界自由金融代幣較開盤跌八成，接盤的散戶大面積套牢。
特朗普當上總統第一年，加密生意成了他最賺錢的業務。
據美聯社報導，美國政府道德辦公室 6 月 30 日公佈了特朗普 2025 年度財務披露報告。這份長達 927 頁的文件顯示，特朗普家族的加密業務全年入賬近 12 億美元。作為對比，前總統奧巴馬任內最後一份披露報告只有 8 頁，拜登的 11 頁，副總統萬斯今年這份 17 頁。
這些加密企業上任時還只是初創公司，如今營收已經超過特朗普積累了數十年的大部分地產組合。美聯社在報導中直接點明，推動它們崛起的，是幾位億萬富翁投資者，以及特朗普本人叫停聯邦監管對加密行業圍剿的政策轉向。
兩處進賬：世界自由金融拿 5 億，$TRUMP 迷因幣拿 6.35 億
這 12 億美元不是從一個口袋裡出來的，披露文件把它拆成了兩塊。
第一塊來自世界自由金融公司（World Liberty Financial），這是特朗普家族與地產大亨 Steve Witkoff 共同持有的 DeFi 項目，由埃里克·特朗普和小唐納德·特朗普參與創辦。據美聯社，特朗普從世界自由金融銷售新型加密產品（包括「治理代幣」）拿到逾 5 億美元。治理代幣不像股票，買了不代表持有公司股份，只有對某些公司事務的投票權，且難以估值——世界自由金融賣幣之前，監管機構就發過風險警告。此外披露文件還顯示，另有逾 2.9 億美元被歸類為世界自由金融關聯加密錢包的收入，以及一筆逾 6500 萬美元的世界自由金融控股公司股權出售。
第二塊來自一家名為 CIC Digital LLC 的公司，靠銷售印著特朗普頭像的紀念品性質「迷因幣」入賬逾 6 億美元。這裡指的就是 $TRUMP，2025 年 1 月特朗普第二次就職前幾天在 Solana 鏈上發行的迷因幣，披露文件中以「Celebration Coins」名目列出，金額約 6.35 億美元，性質為特許權使用費（royalties）。
需要說明的是，這兩塊加起來約 11 億至 12 億美元，是市場普遍引用的口徑；如果把上面提到的 2.9 億美元錢包收入和 6500 萬美元股權出售也算進去，部分媒體給出的總數會更高，去到 1.4 億區間。總額隨口徑浮動，但「加密全年入賬超 10 億美元」這個判斷沒有爭議。
特朗普賺翻了，接盤的散戶在虧錢
披露文件只報營收，不報利潤，所以無法知道特朗普具體賺了多少淨利。但代幣和迷因幣的價格走勢，替接盤方算清了另一筆賬。
TRUMP 上市後幾天衝到 74 美元以上，現在只賣 1.68 美元。世界自由金融的代幣自去年 9 月開始交易以來跌了 80%。據獨立數據，絕大多數迷因幣買家都虧了錢，TRUMP 約 80% 的代幣供應仍由特朗普關聯實體按歸屬計劃（vesting）持有。
買家裡有名有姓的一位，是中國出生的億萬富翁孫宇晨（Justin Sun）。據美聯社，他在世界自由金融的治理代幣 WLFI 上花了 7500 萬美元，在迷因幣上花了 2 億美元。去年 2 月一樁指控他欺騙投資者的聯邦訴訟一度暫停，上月以 1000 萬美元罰款和解。孫宇晨一直否認他在特朗普生意上的花費與其聯邦案件有任何關聯，世界自由金融也否認存在利益衝突。
一邊是特朗普鎖定收益，一邊是散戶被套。
加密已經蓋過地產，成了特朗普的招牌生意
特朗普當年靠地產贏家的名頭入主白宮，如今加密業務的崛起蓋過了地產，這一點尤其值得留意——因為他的地產生意去年也在猛漲。
據美聯社，特朗普去年從一批新的海外酒店、度假村和公寓項目中收取了數千萬美元費用，是這家百年家族企業史上最大規模的地產擴張。而這些國家裡，不少正在與美國就關稅、軍事援助等重要事務談判。阿聯酋一處物業進賬 1040 萬美元，沙特一處（由與統治家族關係密切的地產開發商建造）向特朗普公司匯入 900 萬美元，羅馬尼亞布加勒斯特和卡塔爾各匯入 500 萬美元。國內的馬阿拉歌莊園去年進賬 7700 萬美元，比他還只是普通公民的前一年跳漲 50%。
福布斯估算特朗普淨資產為 60 億美元，高於 2024 年的 23 億美元。
白宮：特朗普只為公眾利益行事，不存在利益衝突
面對利益衝突質疑，白宮反覆強調，特朗普已將其生意放入由兒子們管理的信託，不存在任何衝突，他只為國家利益行事。特朗普旗下的傘形公司特朗普集團則稱，其海外交易是與私營公司而非政府達成的。
但美聯社指出，在由威權者、王室或一黨執政的國家，很難判斷什麼才算「私營」。以越南一處新的特朗普度假村為例，披露文件顯示特朗普去年從中進賬 500 萬美元，而據《紐約時報》，越南執政黨派出副總理為交易背書，還把農民趕離土地為工程讓路。
這些交易究竟有沒有換來美國政策的調整，幾乎無從查證，但這些國家確實拿到了想要的東西：越南獲得關稅減免，卡塔爾拿到此前被限制的先進美國技術，沙特得到覬覦多年的美國戰鬥機。
監管這條線還在。世界自由金融開賣治理代幣前，監管機構就警告過這類新型加密資產的風險。特朗普上任後逆轉了拜登政府對加密行業的強硬立場，轉而推行對行業友好的政策——一手放鬆監管，一手家族靠加密入賬超 10 億美元，這份披露文件把兩者擺在了同一頁上。