質押了 780 萬枚 AVAX 去換貸款，帳面虧損兩千多萬但管理層又說風險緩解了——這財務魔術看得我頭暈，到底是真穩了還是嘴硬等反彈？

據 Protos 報導，那斯達克上市的 Avalanche Treasury Corporation（AVAT）在完成 SPAC 合併後股價一個月下跌約 93%，市值已低於 3000 萬美元。其 SEC 文件顯示，公司一季度淨虧損約 2680 萬美元，主要受 AVAX 公允價值變動損失影響；截至提交 10-Q 時，公司已將約 780 萬枚 AVAX 質押給貸款方。Protos 稱，該公司文件曾提示持續經營風險，但同一 10-Q 後文也稱，業務合併完成和貸款資金到帳後，管理層認為相關疑慮在未來 12 個月展望期內已緩解。