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中信證券：這輪AI更像電新週期、而非網際網路泡沫
MarsBit News
2026-06-30 01:53:14
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火星財經消息，中信證券研報認為，2025年6月至今的這一輪AI交易相比於與2000年科網週期的類比，其實更像2021年的電新週期。當前的AI相當於2021年中旬的電新，偏上游的動態PE還沒有坍縮、業績預期剛開始上調。見頂信號有四：「最不緊缺」商品的價格見頂（2021年的電解液=現在的矽片）、下游的大範圍漲價和成本抱怨、海外Capex披露密度提升、擁擠度/擴散度的坍塌。上游裡估值低供給緊的品種行情越往後性價比越高。當前也更看好偏下游的品種，看好矽基裡的存儲鏈、燃機鏈、光模塊、PCB、雲廠商，碳+矽的算力金屬、氟化工、磷化工。
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