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SemiAnalysis：美國最新經濟數據存在大量噪音，AI基建仍如火如荼
MarsBit News
2026-06-29 14:21:25
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火星財經消息，6月29日，SemiAnalysis發文表示，美國最新多項經濟數據存在大量噪音，Q1 GDP修訂上修主要因進口減少，5月個人收入增長三分之一來自一次性農場救濟，PCE通膨飆升則由能源價格主導，耐用品訂單大幅下滑源於飛機訂單反轉，這些特殊因素均會均值回歸，剝離後整體經濟圖景發生轉變。關稅導致的貨物通膨為一次性價格水平衝擊，將在約12個月後從同比數據中退出，但消費者實際購買力永久降低，不會隨通膨率回落而恢復，貨物通膨目前已超過服務通膨，體現了關稅的傳導效應。SemiAnalysis認為，儘管宏觀數據波動，AI資本支出是真實且持續的趨勢，Q1 GDP中設備和軟體貢獻1.55個百分點，是消費者貢獻的四倍，核心資本貨物訂單增長1.6%，AI數據中心建設正在快速擴大其在經濟中的比重，不會均值回歸。
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