美國比特幣現貨 ETF 在 2026 年 5 月 15 日至 6 月 3 日期間，經歷了連續 13 個交易日的淨流出，累計流失約 43.3 億美元。這是自 2024 年 1 月這批產品上市以來最長的連續流出紀錄，也是累計流出金額最高的一次。此前紀錄是 2025 年 2 月的 8 天、32 億美元。
截至 6 月 26 日當週，美國現貨比特幣 ETF 資金淨流出 17.9 億美元，創下上市以來第二高的單週流出紀錄，僅次於 2025 年 2 月的 26.1 億美元。更值得關注的是，比特幣 ETF 已連續七週錄得淨流出，創下自基金啟動以來最長的連續流出紀錄。
截至 2026 年 6 月 29 日，據 Gate 行情數據，比特幣報 59,641 美元。資金持續撤離與價格跌破 60,000 美元整數關口同步發生，市場正在經歷一場自 ETF 上市以來最嚴峻的信任考驗。
將這一輪流出置於更長的歷史維度中觀察，其規模更為清晰。5 月全月，比特幣 ETF 淨流出 24.3 億美元；6 月至今已再流出超過 22 億美元。兩個月的連續失血已將 2026 年全年資金流拉入負值區間——這是自 2024 年 1 月 ETF 上市以來，年度累計淨流入首次轉為負數。
從總資產规模來看，ETF 總資產從 5 月 15 日的約 1,043 億美元降至 6 月 3 日的約 828 億美元，三週縮水約 215 億美元。這一降幅來自兩股力量的疊加：贖回本身抽走的資金，加上比特幣同期價格下跌帶來的持倉市值縮水。截至 6 月 25 日，比特幣現貨 ETF 總資產淨值已進一步降至 725.73 億美元。
過去 30 天內，美國現貨比特幣 ETF 累計淨流出約 63.5 億美元，創下自產品推出以來的歷史最高紀錄。Galaxy Research 追踪的全部 582 個 30 天滾動窗口中，這一數字排名第一。
這一輪流出的結構特徵高度集中。在 13 天的連續流出中，貝萊德旗下的 IBIT 一隻基金就撤走了約 33 億美元，佔總流出量的四分之三。富達 FBTC 緊隨其後流出約 4.566 億美元，灰度 GBTC 流出約 3.036 億美元。
在截至 6 月 26 日當週的 17.9 億美元流出中，IBIT 獨佔 13 億美元，佔當週總流出的 73%。6 月 26 日單日流出 4.445 億美元，全部來自 IBIT。這種「一隻基金主導全部流出」的格局，與 2025 年 2 月那輪流出中流出分散於多隻基金的結構形成鮮明對比。
IBIT 自成立以來累計流入 607.7 億美元，但目前淨資產僅剩 444.2 億美元。據 Bespoke Investment Group 數據，截至 6 月底，IBIT 平均投資者帳面虧損約 40%。從 2025 年中期的 30% 盈利到如今的 40% 虧損，持有者情緒的逆轉構成了持續贖回的微觀基礎。
這一輪流出並非孤立事件，而是多重壓力疊加的結果。
宏觀層面的流動性收紧是首要壓制因素。6 月 17 日美聯儲 FOMC 會議維持利率 3.50-3.75% 不變，並將年底利率中位數上調至 3.8%。CME FedWatch 數據顯示市場幾乎放棄 2026 年降息預期，95-98% 概率認為利率將按兵不動。寬鬆敘事的支撐就此消退，比特幣作為無現金流、無實體盈利的純風險資產，其估值高度綁定美聯儲貨幣政策週期。美債實際收益率走高，持有比特幣的機會成本大幅上升。
機構季度末再平衡在時間點上形成了集中賣壓。5 月至 6 月正值機構季度末再平衡窗口，疊加比特幣價格從高位回落，部分前期獲利盤選擇鎖定收益。
科技股情緒拖累構成了第三重壓力。納斯達克連續五個交易日下跌，標普 500 與道瓊斯同步走弱。《紐約時報》報導 OpenAI 考慮因 SpaceX 上市後表現不佳而延後 IPO，拖累 AI 相關股，整體風險情緒偏謹慎。加密市場恐懼與貪婪指數跌至 12，處於「極度恐懼」區間，已連續多週深陷該區間。
三重利空疊加，這一輪行情並非單純的恐慌抛售，而是機構獲利了結與鷹派貨幣政策的雙重壓制。
歷史經驗提供了參照系。2025 年 2 月，比特幣現貨 ETF 經歷了 8 天連續流出、累計 32 億美元的資金撤離。當時比特幣價格從 1 月 20 日的歷史高點 109,241 美元大幅回落，至 2 月底跌至約 78,248 美元，跌幅約 28%。
那輪流出之後，市場經歷了數週的震盪整理，隨後在宏觀預期改善和增量資金回流驅動下逐步修復。但 2026 年這一輪的規模更大——13 天 43.3 億美元是 2025 年 2 月紀錄的兩倍多——持續時間也更長，連續七週淨流出創下最長紀錄。
從鏈上數據來看，兩次流出存在一個關鍵差異。當前鏈上數據顯示，持有比特幣超過 155 天的長期持有者紋絲不動，仍掌控著約 83% 的流通量，抛售幾乎全部來自通過經紀帳戶買進 ETF 的配置型資金。這意味著抛售的性質更像是「去風險調倉」而非徹底的信仰崩塌。但這也意味著非 ETF 的現貨買家必須獨自消化機構退出現貨帶來的壓力。
ETF 資金流出與比特幣價格之間並非簡單的單向驅動關係，而是一個相互強化的動態過程。
從邏輯鏈條來看，ETF 的持續淨流出意味著 ETF 發行方需要減持底層比特幣資產以滿足贖回需求，這種減持行為在現貨市場形成直接的賣出壓力。當賣出壓力持續累積，價格下行又進一步觸發更多贖回，形成負向循環。
但 ETF 流出並不等同於比特幣的現貨抛售。ETF 的贖回機制涉及授權參與人（AP）在一級市場贖回份額並賣出底層比特幣，這一過程存在時間差和傳導鏈條。並非每一美元的 ETF 流出都會立即轉化為現貨市場的賣單。
此外，流出規模在 ETF 總資產中的佔比仍然有限。即便經歷了大規模流出，ETF 淨資產比率（ETF 市值佔比特幣總市值比例）仍維持在 6.09% 左右。這一比例並未出現顯著偏離，說明 ETF 資產的缩水速度與比特幣總市值的缩水速度大致同步。
市場中也存在其他買盤力量的承接。6 月 12 日，比特幣 ETF 出現單日淨流入 8,585 萬美元，結束了連續多日的流出。部分機構投資者在價格下跌過程中選擇增持，企業端如 Strategy 在 65,200 美元附近繼續增持比特幣。這些信號表明，並非所有機構都在撤離——部分資金正在利用低價重新配置。
這是市場當前最核心的爭議。
從流出的持續性和规模來看，「撤退」的判斷有其依據。比特幣 ETF 已連續七週淨流出，創上市以來最長贖回週期。全球 Bitcoin ETP 年度累計資金流自 2023 年 11 月以來首次轉負。30 天內 63.5 億美元的淨贖回創下歷史紀錄。這些數據共同指向一個結論：當前的資金流出並非偶發性事件，而是一場持續數週的系統性資金撤離。
然而，「調倉」的敘事同樣有支撐。鏈上數據顯示長期持有者並未抛售，83% 的流通量紋絲不動。流出高度集中於 IBIT 一隻基金，而部分規模較小的 ETF 產品仍在吸引增量資金。這說明投資者並非全面、一致性地撤離比特幣敞口，而是在不同產品之間進行了重新分配與選擇。
一個值得關注的細節是：貝萊德推出了 iShares 比特幣溢價收益基金（BITA），部分早期 ETF 買家實際上是將持倉轉移至收益型產品，而非徹底退出加密資產。「整體流量數字再也無法告訴你誰是真正買入、誰是在進行資金輪動」。這意味著，表面上的大规模流出可能掩蓋了更為複雜的持倉結構調整。
判斷「撤退」還是「調倉」的關鍵分界線在於價格能否守住關鍵支撐。如果 IBIT 流出量放緩，比特幣能重新站上 60,000 美元，則這一輪可被視為一次籌碼重置。但如果 IBIT 再度大量贖回且價格失守 58,000 美元，則賣壓絕非短期换倉，而是資金離開的事實。
資金回流需要多重條件的共振。
宏觀層面的轉折是最重要的催化剂。美聯儲貨幣政策是壓制風險資產估值的核心變量。如果通脹數據出現超預期回落，或經濟數據疲軟迫使美聯儲釋放鴿派信號，將直接改善比特幣的估值環境。目前最鷹派的美聯儲預期已被市場定價，任何邊際寬鬆的信號都可能成為資金回流的觸發器。
流出動能的衰竭是技術層面的先行指標。連續七週流出之後，抛售力量的自然衰减本身就是一種信號。季度末再平衡窗口的結束意味著機構調仓帶來的集中賣壓將顯著減緩。6 月 12 日出現的單日 8,585 萬美元淨流入，雖規模有限，但結束了連續多日的流出趨勢，被部分分析師列為見底的證據之一。
價格層面的企穩是信心修復的前提。比特幣能否穩守 58,000-59,000 美元支撐帶，是市場觀察的核心技術信號。如果價格在這一區間形成有效支撐並伴隨流出量顯著收窄，將向市場傳遞「抛壓衰竭」的信號。
長期持有者的行為是判斷趨勢反轉的底層指標。當前長期持有者仍掌控約 83% 的流通量且紋絲不動。只要這一群體不加入抛售行列，市場的結構性基礎就未遭到破壞。一旦長期持有者開始顯著減持，則意味著趨勢的進一步惡化。
比特幣現貨 ETF 正在經歷自 2024 年 1 月上市以來最嚴峻的資金流出週期。13 天連續淨流出 43.3 億美元、單週 17.9 億美元創歷史第二高、連續七週淨流出創最長紀錄——這些數據共同勾勒出一幅機構資金系統性撤離的圖景。
但「撤退」與「調倉」的界限仍然模糊。流出高度集中於 IBIT 一隻基金，長期持有者並未參與抛售，部分資金正在向收益型產品轉移。這些結構性特徵表明，當前更可能是一次由宏觀流動性收紧驅動的機構仓位重置，而非對比特幣資產本身的根本性否定。
前路的走向取決於三個變量：美聯儲貨幣政策的邊際變化、流出動能的自然衰减節奏、以及比特幣價格在關鍵支撐位的表現。三重條件若能逐步改善，資金回流便有邏輯基礎；若持續惡化，則這場流出將演變為更深層次的結構性撤退。
問：比特幣現貨 ETF 連續 13 天淨流出具體流出了多少資金？
答：2026 年 5 月 15 日至 6 月 3 日，美國比特幣現貨 ETF 連續 13 個交易日淨流出，累計約 43.3 億美元。截至 6 月 26 日當週單週流出 17.9 億美元，創上市以來第二高單週流出紀錄。
問：這一輪流出與此前紀錄相比如何？
答：此前紀錄是 2025 年 2 月的 8 天連續流出、累計 32 億美元。2026 年這一輪在連續天數（13 天）和累計金額（43.3 億美元）上均實現翻倍。
問：哪些 ETF 產品流出最嚴重？
答：貝萊德旗下的 IBIT 是流出主力。13 天流出中 IBIT 獨佔約 33 億美元，佔總流出量四分之三。截至 6 月 26 日當週，IBIT 單週流出 13 億美元，佔當週總流出 73%。
問：資金流出是否意味著機構在徹底看空比特幣？
答：不完全是。鏈上數據顯示長期持有者並未抛售，仍掌控約 83% 的流通量。部分資金可能是在不同產品之間進行調仓，而非徹底退出加密資產。但持續七週的流出確實表明機構風險偏好正在系統性降溫。
問：什麼情況下資金會回流？
答：美聯儲貨幣政策出現鴿派轉向、流出動能自然衰竭、比特幣價格在關鍵支撐位企穩，以及長期持有者行為不發生逆轉——這些條件的逐步改善可能觸發資金回流。
問：ETF 流出一定會導致比特幣價格下跌嗎？
答：ETF 流出會增加現貨市場的賣出壓力，但兩者並非一一對應關係。ETF 贖回機制存在時間差和傳導鏈條，且市場存在其他買盤力量的承接。但持續的大規模流出確實會壓縮市場的買方力量。
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13 天 43 億美元撤離比特幣 ETF，最大單周 17.9 億意味著什麼？
美國比特幣現貨 ETF 在 2026 年 5 月 15 日至 6 月 3 日期間，經歷了連續 13 個交易日的淨流出，累計流失約 43.3 億美元。這是自 2024 年 1 月這批產品上市以來最長的連續流出紀錄，也是累計流出金額最高的一次。此前紀錄是 2025 年 2 月的 8 天、32 億美元。
截至 6 月 26 日當週，美國現貨比特幣 ETF 資金淨流出 17.9 億美元，創下上市以來第二高的單週流出紀錄，僅次於 2025 年 2 月的 26.1 億美元。更值得關注的是，比特幣 ETF 已連續七週錄得淨流出，創下自基金啟動以來最長的連續流出紀錄。
截至 2026 年 6 月 29 日，據 Gate 行情數據，比特幣報 59,641 美元。資金持續撤離與價格跌破 60,000 美元整數關口同步發生，市場正在經歷一場自 ETF 上市以來最嚴峻的信任考驗。
這場資金流出到底有多大规模
將這一輪流出置於更長的歷史維度中觀察，其規模更為清晰。5 月全月，比特幣 ETF 淨流出 24.3 億美元；6 月至今已再流出超過 22 億美元。兩個月的連續失血已將 2026 年全年資金流拉入負值區間——這是自 2024 年 1 月 ETF 上市以來，年度累計淨流入首次轉為負數。
從總資產规模來看，ETF 總資產從 5 月 15 日的約 1,043 億美元降至 6 月 3 日的約 828 億美元，三週縮水約 215 億美元。這一降幅來自兩股力量的疊加：贖回本身抽走的資金，加上比特幣同期價格下跌帶來的持倉市值縮水。截至 6 月 25 日，比特幣現貨 ETF 總資產淨值已進一步降至 725.73 億美元。
過去 30 天內，美國現貨比特幣 ETF 累計淨流出約 63.5 億美元，創下自產品推出以來的歷史最高紀錄。Galaxy Research 追踪的全部 582 個 30 天滾動窗口中，這一數字排名第一。
資金流出的集中度為何如此之高
這一輪流出的結構特徵高度集中。在 13 天的連續流出中，貝萊德旗下的 IBIT 一隻基金就撤走了約 33 億美元，佔總流出量的四分之三。富達 FBTC 緊隨其後流出約 4.566 億美元，灰度 GBTC 流出約 3.036 億美元。
在截至 6 月 26 日當週的 17.9 億美元流出中，IBIT 獨佔 13 億美元，佔當週總流出的 73%。6 月 26 日單日流出 4.445 億美元，全部來自 IBIT。這種「一隻基金主導全部流出」的格局，與 2025 年 2 月那輪流出中流出分散於多隻基金的結構形成鮮明對比。
IBIT 自成立以來累計流入 607.7 億美元，但目前淨資產僅剩 444.2 億美元。據 Bespoke Investment Group 數據，截至 6 月底，IBIT 平均投資者帳面虧損約 40%。從 2025 年中期的 30% 盈利到如今的 40% 虧損，持有者情緒的逆轉構成了持續贖回的微觀基礎。
什麼因素觸發了這場創紀錄的撤資
這一輪流出並非孤立事件，而是多重壓力疊加的結果。
宏觀層面的流動性收紧是首要壓制因素。6 月 17 日美聯儲 FOMC 會議維持利率 3.50-3.75% 不變，並將年底利率中位數上調至 3.8%。CME FedWatch 數據顯示市場幾乎放棄 2026 年降息預期，95-98% 概率認為利率將按兵不動。寬鬆敘事的支撐就此消退，比特幣作為無現金流、無實體盈利的純風險資產，其估值高度綁定美聯儲貨幣政策週期。美債實際收益率走高，持有比特幣的機會成本大幅上升。
機構季度末再平衡在時間點上形成了集中賣壓。5 月至 6 月正值機構季度末再平衡窗口，疊加比特幣價格從高位回落，部分前期獲利盤選擇鎖定收益。
科技股情緒拖累構成了第三重壓力。納斯達克連續五個交易日下跌，標普 500 與道瓊斯同步走弱。《紐約時報》報導 OpenAI 考慮因 SpaceX 上市後表現不佳而延後 IPO，拖累 AI 相關股，整體風險情緒偏謹慎。加密市場恐懼與貪婪指數跌至 12，處於「極度恐懼」區間，已連續多週深陷該區間。
三重利空疊加，這一輪行情並非單純的恐慌抛售，而是機構獲利了結與鷹派貨幣政策的雙重壓制。
大规模流出之後市場通常如何演繹
歷史經驗提供了參照系。2025 年 2 月，比特幣現貨 ETF 經歷了 8 天連續流出、累計 32 億美元的資金撤離。當時比特幣價格從 1 月 20 日的歷史高點 109,241 美元大幅回落，至 2 月底跌至約 78,248 美元，跌幅約 28%。
那輪流出之後，市場經歷了數週的震盪整理，隨後在宏觀預期改善和增量資金回流驅動下逐步修復。但 2026 年這一輪的規模更大——13 天 43.3 億美元是 2025 年 2 月紀錄的兩倍多——持續時間也更長，連續七週淨流出創下最長紀錄。
從鏈上數據來看，兩次流出存在一個關鍵差異。當前鏈上數據顯示，持有比特幣超過 155 天的長期持有者紋絲不動，仍掌控著約 83% 的流通量，抛售幾乎全部來自通過經紀帳戶買進 ETF 的配置型資金。這意味著抛售的性質更像是「去風險調倉」而非徹底的信仰崩塌。但這也意味著非 ETF 的現貨買家必須獨自消化機構退出現貨帶來的壓力。
ETF 資金流出與比特幣價格之間是什麼關係
ETF 資金流出與比特幣價格之間並非簡單的單向驅動關係，而是一個相互強化的動態過程。
從邏輯鏈條來看，ETF 的持續淨流出意味著 ETF 發行方需要減持底層比特幣資產以滿足贖回需求，這種減持行為在現貨市場形成直接的賣出壓力。當賣出壓力持續累積，價格下行又進一步觸發更多贖回，形成負向循環。
但 ETF 流出並不等同於比特幣的現貨抛售。ETF 的贖回機制涉及授權參與人（AP）在一級市場贖回份額並賣出底層比特幣，這一過程存在時間差和傳導鏈條。並非每一美元的 ETF 流出都會立即轉化為現貨市場的賣單。
此外，流出規模在 ETF 總資產中的佔比仍然有限。即便經歷了大規模流出，ETF 淨資產比率（ETF 市值佔比特幣總市值比例）仍維持在 6.09% 左右。這一比例並未出現顯著偏離，說明 ETF 資產的缩水速度與比特幣總市值的缩水速度大致同步。
市場中也存在其他買盤力量的承接。6 月 12 日，比特幣 ETF 出現單日淨流入 8,585 萬美元，結束了連續多日的流出。部分機構投資者在價格下跌過程中選擇增持，企業端如 Strategy 在 65,200 美元附近繼續增持比特幣。這些信號表明，並非所有機構都在撤離——部分資金正在利用低價重新配置。
機構到底在撤退還是調仓
這是市場當前最核心的爭議。
從流出的持續性和规模來看，「撤退」的判斷有其依據。比特幣 ETF 已連續七週淨流出，創上市以來最長贖回週期。全球 Bitcoin ETP 年度累計資金流自 2023 年 11 月以來首次轉負。30 天內 63.5 億美元的淨贖回創下歷史紀錄。這些數據共同指向一個結論：當前的資金流出並非偶發性事件，而是一場持續數週的系統性資金撤離。
然而，「調倉」的敘事同樣有支撐。鏈上數據顯示長期持有者並未抛售，83% 的流通量紋絲不動。流出高度集中於 IBIT 一隻基金，而部分規模較小的 ETF 產品仍在吸引增量資金。這說明投資者並非全面、一致性地撤離比特幣敞口，而是在不同產品之間進行了重新分配與選擇。
一個值得關注的細節是：貝萊德推出了 iShares 比特幣溢價收益基金（BITA），部分早期 ETF 買家實際上是將持倉轉移至收益型產品，而非徹底退出加密資產。「整體流量數字再也無法告訴你誰是真正買入、誰是在進行資金輪動」。這意味著，表面上的大规模流出可能掩蓋了更為複雜的持倉結構調整。
判斷「撤退」還是「調倉」的關鍵分界線在於價格能否守住關鍵支撐。如果 IBIT 流出量放緩，比特幣能重新站上 60,000 美元，則這一輪可被視為一次籌碼重置。但如果 IBIT 再度大量贖回且價格失守 58,000 美元，則賣壓絕非短期换倉，而是資金離開的事實。
什麼信號能夠觸發資金回流
資金回流需要多重條件的共振。
宏觀層面的轉折是最重要的催化剂。美聯儲貨幣政策是壓制風險資產估值的核心變量。如果通脹數據出現超預期回落，或經濟數據疲軟迫使美聯儲釋放鴿派信號，將直接改善比特幣的估值環境。目前最鷹派的美聯儲預期已被市場定價，任何邊際寬鬆的信號都可能成為資金回流的觸發器。
流出動能的衰竭是技術層面的先行指標。連續七週流出之後，抛售力量的自然衰减本身就是一種信號。季度末再平衡窗口的結束意味著機構調仓帶來的集中賣壓將顯著減緩。6 月 12 日出現的單日 8,585 萬美元淨流入，雖規模有限，但結束了連續多日的流出趨勢，被部分分析師列為見底的證據之一。
價格層面的企穩是信心修復的前提。比特幣能否穩守 58,000-59,000 美元支撐帶，是市場觀察的核心技術信號。如果價格在這一區間形成有效支撐並伴隨流出量顯著收窄，將向市場傳遞「抛壓衰竭」的信號。
長期持有者的行為是判斷趨勢反轉的底層指標。當前長期持有者仍掌控約 83% 的流通量且紋絲不動。只要這一群體不加入抛售行列，市場的結構性基礎就未遭到破壞。一旦長期持有者開始顯著減持，則意味著趨勢的進一步惡化。
總結
比特幣現貨 ETF 正在經歷自 2024 年 1 月上市以來最嚴峻的資金流出週期。13 天連續淨流出 43.3 億美元、單週 17.9 億美元創歷史第二高、連續七週淨流出創最長紀錄——這些數據共同勾勒出一幅機構資金系統性撤離的圖景。
但「撤退」與「調倉」的界限仍然模糊。流出高度集中於 IBIT 一隻基金，長期持有者並未參與抛售，部分資金正在向收益型產品轉移。這些結構性特徵表明，當前更可能是一次由宏觀流動性收紧驅動的機構仓位重置，而非對比特幣資產本身的根本性否定。
前路的走向取決於三個變量：美聯儲貨幣政策的邊際變化、流出動能的自然衰减節奏、以及比特幣價格在關鍵支撐位的表現。三重條件若能逐步改善，資金回流便有邏輯基礎；若持續惡化，則這場流出將演變為更深層次的結構性撤退。
常見問題（FAQ）
問：比特幣現貨 ETF 連續 13 天淨流出具體流出了多少資金？
答：2026 年 5 月 15 日至 6 月 3 日，美國比特幣現貨 ETF 連續 13 個交易日淨流出，累計約 43.3 億美元。截至 6 月 26 日當週單週流出 17.9 億美元，創上市以來第二高單週流出紀錄。
問：這一輪流出與此前紀錄相比如何？
答：此前紀錄是 2025 年 2 月的 8 天連續流出、累計 32 億美元。2026 年這一輪在連續天數（13 天）和累計金額（43.3 億美元）上均實現翻倍。
問：哪些 ETF 產品流出最嚴重？
答：貝萊德旗下的 IBIT 是流出主力。13 天流出中 IBIT 獨佔約 33 億美元，佔總流出量四分之三。截至 6 月 26 日當週，IBIT 單週流出 13 億美元，佔當週總流出 73%。
問：資金流出是否意味著機構在徹底看空比特幣？
答：不完全是。鏈上數據顯示長期持有者並未抛售，仍掌控約 83% 的流通量。部分資金可能是在不同產品之間進行調仓，而非徹底退出加密資產。但持續七週的流出確實表明機構風險偏好正在系統性降溫。
問：什麼情況下資金會回流？
答：美聯儲貨幣政策出現鴿派轉向、流出動能自然衰竭、比特幣價格在關鍵支撐位企穩，以及長期持有者行為不發生逆轉——這些條件的逐步改善可能觸發資金回流。
問：ETF 流出一定會導致比特幣價格下跌嗎？
答：ETF 流出會增加現貨市場的賣出壓力，但兩者並非一一對應關係。ETF 贖回機制存在時間差和傳導鏈條，且市場存在其他買盤力量的承接。但持續的大規模流出確實會壓縮市場的買方力量。