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灰度：比特幣熊市存在兩種演進路徑，長期仍看好加密資產前景
MarsBit News
2026-06-29 05:31:31
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火星財經消息，6 月 29 日，據灰階官方發布的最新研究報告顯示，比特幣自 2025 年 10 月約 12.5 萬美元高點以來已回撤逾 50%，跌破 6 萬美元。報告認為，本輪下跌仍屬於比特幣長期上升趨勢中的週期性回調，而非長期趨勢逆轉。 灰階指出，近期比特幣承壓主要受多重因素影響，包括聯準會政策預期轉向鷹派、市場對《CLARITY 法案》立法前景的不確定性、Strategy 槓桿資產負債表壓力，以及投資者對量子計算潛在安全風險的擔憂。其中，隨著美國總統川普提名偏鷹派的 Kevin Warsh 出任聯準會主席，市場已由此前預期降息轉向預期年內加息，削弱了比特幣作為抗貨幣貶值資產的投資邏輯。 比特幣後市主要存在兩種情景：基準情景下，《CLARITY 法案》順利通過參議院、Strategy 改善資產負債表、聯準會暫緩加息，比特幣或已接近本輪週期底部；悲觀情景下，法案年內未能通過、數字資產財務公司持續去槓桿、通膨頑固迫使聯準會加息，比特幣價格仍可能進一步下跌。 不過，由於本輪牛市漲幅相對溫和且機構資金需求更加穩固，本輪回撤幅度預計不會重演歷史週期約 80% 的峰值跌幅，並表示灰階會繼續看好未來十年公共區塊鏈及數字資產的長期增長前景。
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