加密貨幣像俄羅斯套娃一樣運作，將繼續搞死我們。原因如下👇

- 收益疊加或槓桿循環，例如 Terra
- 跨鏈收益農場，例如 rsETH
- 槓桿實體利用資本購買其他槓桿實體的債務，每一層都依賴於完全相同的底層 BTC 資產，例如 Saylor 的策略
- RWA 國庫循環是另一個問題。長文 👇
•核心套娃：一家機構提供商購買實體美國國庫券，並將其代幣化為鏈上國庫券代幣（例如，賺取基準 ~5% 的收益）。
•第二層套娃：一個二級平台將該國庫券代幣包裝成「收益型合成美元」（類似 Ethena 的 sUSDe 或類似資產）。他們將國庫券收益與永續合約空頭資金費率混合，將收益提升至 15%。
•第三層套娃：投資者將此合成美元存入貨幣市場協議（如 Spark 或 Morpho），將其作為抵押品借入普通穩定幣（USDC/USDT）。
•循環：借來的穩定幣用於購買更多合成美元，然後再存回平台。
•關鍵問題：雖然底層由美國國庫券支持，但上層暴露於智能合約代碼漏洞、跨協議預言機故障以及加密貨幣資金市場的突然轉變。