今日美股推薦｜#美光 AI開始搶記憶體了

美光Q3營收414.6億美元，同比增長346%；調整後毛利率84.9%，下季度還預計升到約86%。AI伺服器缺的已經不只是GPU，HBM、DRAM和高速儲存同樣開始卡產能。

真正改變公司價值的，是16份長期客戶協議。

客戶承諾採購約20%的DRAM和三分之一的NAND，最低合同金額約1000億美元。記憶體以前主要看現貨漲跌，如今大客戶開始提前鎖貨，美光的收入穩定性高了很多。

技術也在兌現，HBM4已經為英偉達Vera Rubin平台批量出貨，HBM4E預計2027年量產；PCIe Gen6 SSD和245TB企業SSD也已出貨。美光正在從傳統週期股，走進AI資料中心的核心配置。

風險同樣清楚，84.9%的毛利率很難永遠維持，三星、SK海力士也會擴產，美光自身還要投入巨額資金建廠。當前股價已經押注了供不應求和AI資本開支持續增長，財報稍有放緩，波動不會小。

我的建議是持有可以，新倉別追財報高開。

後面可以關注這三項：HBM出貨、記憶體價格和長期合同兌現，美光很強，買點還是要等。