市場前瞻 6月24日 26日

美國收益率全天保持堅挺且未變。亞洲交易中，$KOSPI 展現了一段精彩的過山車行情，寫稿時反彈了3.5%，而$NKY 幾乎全天持平。當我們談到KOSPI和NKY時……我們不可避免地會提到記憶體板塊。要全面了解這一點，我們當然還需要談談昨天在紐約交易的$SNDK 和$MU 。這兩個股票在今晚公布財報前都下跌了約13%。儘管遭遇多重變數，$MU HYNIX在今天的交易中展現了非常強勁的反彈。這讓我看到，技術性拋售壓力可能很快會減弱。
在這波疲弱之前，我一直在等待$SK 財報出來再進場做多——因為$MU 在財報後表現一直不佳。然而，除非$MU出現重大失誤，我傾向於認為$MU 和記憶體相關產業整體在7月將會展現強勁反彈。$MU ——用於$RAM 的2倍槓桿多頭ETF今晚也將推出。我相信這也會獲得極大關注，短期內將成為記憶體反彈的推動力。
像$ALAB、$CRDO、$DRAM 這樣的記憶體聚合股在昨天的跌勢中也表現得非常堅挺。$PENG 目前穩坐400點，比之前的低點高出60%。
然而，最值得關注的還是新雲（neoclouds），尤其是$NBIS。首先，$ALAB 的指數納入已經完成，通常指數納入後，相關股票會先漲一波，之後再回落。$NBIS 看起來在開盤前有可能會轉跌，但最終反彈15%，幾乎將股價推到區間的頂端——這在$NBIS 下跌6%的日子裡，展現了令人印象深刻的強勢。在基本面方面，計算能力的論點已多次被提及——我在此簡要重申（參考之前的筆記）——在一個主權建設的世界觀中，會出現建設能力的重複擴展，這擴大了TAM的預期。其次，受到中國實驗室的競爭，OAI和Anthropic必須更激烈地競爭……計算和設計是推進的關鍵參數。
關於新雲，我也相信$SMH 將在13G文件中披露，因為Situational Awareness的持股已超過5%。這對我來說很重要，因為$SHAZ 是一家市值很小、沒有太多建設的公司。然而，為什麼Situational Awareness會領先他們進行股權交易？Leopold是否看到了什麼？不管怎樣，這次融資（股權+可轉換債券，利率約5%）基本上籌集了足夠的資金，用於他們預計到2027年中期的102MW合約……這大約能帶來1-1.3億美元的年化收入（ARR），與可比公司相比，估值範圍在60億美元（$CRWV）到100億美元（$NBIS）之間——目前股價約3億美元（考慮稀釋後）。
這是高度投機的，我也可能完全錯了。
$SHAZ 財報預期
每股盈餘約19.8
營收約345億美元
預期很高，尤其是在提升未來收入指引方面。
總結來說，除非$MU 財報出現重大失誤，半導體的技術性拋售大致已結束。我預計新雲和記憶體聚合板塊將領漲，記憶體緊隨其後。
祝好運！