為什麼邁克爾·賽勒(Michael Saylor)在為Strategy的比特幣押注辯護



$BTC 是 Strategy 再次面臨壓力。弱勢,STRC 已跌破其 100 美元的面值,批評者都在問同樣的問題:賽勒的比特幣模式是否過於冒險?

賽勒的第一個回答很簡單:資產負債表與 2022 年相比看起來非常不同。那時,比特幣跌破 16,000 美元,MSTR 跌至 13 美元區間,Strategy 的債務約比其比特幣和現金儲備高出 $300M 。

現在賽勒表示,該公司的比特幣和美元儲備超過其債務約 480 億美元。自 2022 年以來,Strategy 已籌集超過 $60B 的資本,並將這些資金投入比特幣,將相同的策略變成了更大的押注。

但批評聲浪正在升高。Strategy 不斷出售 MSTR 和 STRC 股份以購買更多比特幣,而 STRC 最近跌至接近 83 美元的歷史低點。彼得·希夫(Peter Schiff)甚至提出投資者訴訟的想法,並指控賽勒可能誤導投資者。

那麼現在怎麼辦?對支持者來說,賽勒在 2022 年的下跌中幸存下來,且變得更強大。對批評者來說,風險在於這個模型依賴於信心的持續存在。暫時來看,這不僅僅是比特幣的故事,更是槓桿、信任與資產負債表的故事。
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