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這兩天 $HYPE 剛摸到 76.90，歷史新高，順手轧了一千多萬美元的空頭。 時間線很熱鬧。$SPCX 永續上來，單日干到平台三成的量；ETF 那頭，錢從比特幣裡抽出來，往 HYPE 這邊灌。
所有人都在看這根往上的線。 這種時候沒人願意低頭看另一張表。 那張表叫解鎖日程。早期貢獻者的幣，一年 cliff，然後 24 個月線性放，一路放到 2027。到現在，10 億枚總供給裡，超過 61% 還壓在鎖倉裡沒出來。
每個月 6 號，一批貢獻者籌碼進流通盤，佔比不低，這事從 1 月就開始了，會一直走到明年。 有意思的地方是——這事全公開。Hyperliquid 跑在自己的 L1 上，哪個地址、解了多少、轉去哪，鏈上實時看得見。它跟那些藏著掖著突然砸盤的項目，不是一個畫風。 但"看得見"，不等於"沒事"。 日曆是確定的，人心不是。
這批拿到幣的貢獻者，是砸、是拿、還是質押，鏈上能查到他們做了什麼，卻查不出他們下一步想幹什麼。這個變數，日曆上寫不出來，76 塊的狂歡裡，也沒人念。 浪正大。要不要趁浪頭還在的時候看一眼腳下，你自己定。